截至 9 月 1 日，Nvidia 股价为 173.68 美元，过去 24 小时内下跌 3.7%，原因是投资者对其第二季度收益报告以及关键增长领域（尤其是数据中心收入）的轻微表现不佳做出反应。
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亮点
- 由于市场对其第二季度收益的反应不一，且对人工智能需求可持续性的担忧日益加剧， Nvidia股价下跌 3.7%。
- 戴尔的疲弱预期以及阿里巴巴开发竞争对手人工智能芯片的报道给更广泛的半导体行业带来了压力。
- Nvidia 对中国的 H20 芯片销售不足，并且越来越依赖少数关键客户，这加剧了投资者的谨慎态度。
从技术角度来看，股价已从近期高点（拆股前）500美元附近回落，目前似乎正在短期区间低端盘整。在6月份进行1拆10的股票拆股后，NVDA调整至120美元至140美元区间，随后飙升至170美元以上。目前，170美元的水平构成近期支撑位，而阻力位预计在180美元至185美元附近。该股在8月30日交易日测试了179.70美元，随后回落，表明在该上限附近存在强劲的抛售压力。
包括相对强弱指数 (RSI) 在内的短期动量指标已开始降温，从 8 月初的超买状态回落至更为中性的区域。NVDA 仍稳固地高于其 50 日移动均线（目前该均线位于 160 美元附近），并远高于 200 日移动均线。这意味着整体上涨趋势仍然完好，尽管上涨速度有所放缓。
英伟达股价动态（2025 年 6 月 - 2025 年 9 月）。资料来源：TradingView
财报发布后，成交量也大幅飙升，上一交易日成交量超过2.43亿股，是30日均值的三倍多，表明市场波动加剧，机构投资者可能调整仓位。尽管短期内价格走势看似看跌，但除非股价在高成交量下突破170美元，否则整体趋势仍将保持积极。
中国紧张局势和戴尔前景拖累英伟达
尽管英伟达第二季度业绩超出预期，但英伟达及美国芯片股整体承压，导致该板块本周仍录得下跌。由于地缘政治风险、企业需求疲软以及竞争威胁加剧等新的担忧浮现，英伟达股价周五下跌逾3%，本周收盘下跌约2%。
周五发生的两件事引发了此次抛售。首先，主要服务器制造商、英伟达AI GPU的客户戴尔科技发布了令人失望的第三季度盈利预期，低于华尔街预期。疲软的业绩预测引发了人们对数据中心基础设施近期需求的担忧，尤其是在人工智能密集型企业领域。
其次，《华尔街日报》报道称，阿里巴巴正在测试其自主研发的人工智能推理芯片，这可能会挑战英伟达在中国市场的地位。该报道还指出，一些中国科技公司正在积极开发英伟达H20芯片的国产替代品，这是中美紧张局势升级的直接后果。H20芯片的设计初衷是为了遵守美国的出口限制，但英伟达本周披露，由于监管部门尚未明确，上个季度该芯片在中国的销量为零。
随着市场重新调整人工智能叙事，未来将出现波动
短期内，英伟达似乎正进入盘整阶段。假设宏观经济状况保持稳定，且没有新的监管冲击出现，基本情况是未来几周该股将在170美元至180美元之间波动。交易员可能会采取观望态度，买盘兴趣集中在该区间的低端附近。
如果持续突破180美元，尤其是在成交量强劲且主要券商再次发表看涨评论的情况下，该股或将打开涨至190-200美元的通道。实现这一目标可能需要AI芯片需求出现意外上涨，或Blackwell生产时间表出现利好消息。这样的突破也预示着机构投资者对英伟达中期增长前景的信心重燃，尽管面临地缘政治阻力。
尽管第三季度营收预测低于预期，但分析师仍然看好英伟达，至少有10家主要公司上调了其12个月目标价。目前的平均目标价为202.60美元，反映出对Blackwell芯片强劲需求和持续的人工智能基础设施投资的乐观情绪。
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