日经 225 指数因全球逆风考验韧性而回落

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Jainam Mehta

01.09.2025

日经 225 指数因全球逆风考验韧性而回落 — 日经 225 指数回落至 42,189 点，因全球逆风和疲软的工厂数据打压市场情绪

日经225指数9月开盘承压，下跌1.24%，至42,189点，原因是美国通胀数据强于预期，日本股市也跟随华尔街股市下跌。东证指数也下跌0.39%，凸显了抛售的广泛性。美元走强、美国国债收益率走高以及美国货币宽松政策放缓的担忧席卷整个亚洲，其中以出口型日本科技行业跌幅最大。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 由于美国通胀数据导致全球风险情绪低落，日经 225 指数下跌 1.24% 至 42,189 点。

- 日本第二季度资本支出增长 7.6%，但 PMI 指数为 49.7（表明工厂萎缩）的疲软表现抵消了这一增长。

- 关键支撑位在 41,800，阻力位在 43,500-44,000，决定下一步走势。

更令人担忧的是，联邦上诉法院裁定特朗普总统的互惠关税无效，并要求美国政府在10月14日之前提起上诉。这项裁决给美日贸易关系注入了政策模糊性，而这对依赖跨境流动的企业来说是一个关键变量。在此背景下，爱德万测试、迪斯科和软银集团等科技股下跌了5%至8%，与纳斯达克指数的疲软走势如出一辙。

国内基本面提供平衡

尽管外部风险主导了周五的交易，但日本的内部形势依然喜忧参半。第二季度资本支出增长7.6%，超出预期，并凸显了尽管全球经济动荡，企业信心依然强劲。然而，8月份制造业PMI下滑至49.7，连续第13个月萎缩，暴露出工业持续疲软。这种投资韧性与生产脆弱之间的差距，凸显了政策制定者面临的挑战，他们正权衡通胀率（目前仍高于日本央行2%的目标）与经济增长基数放缓之间的平衡。

日经 225 指数动态（来源：TradingView）

各板块表现反映了这种二元性。科技股下跌，而防御性股票则限制了整体跌幅。在夏季股市上涨中发挥了主要推动作用的外国投资者可能会暂停配置，直到全球政策变化和日本自身增长轨迹都明朗起来。

技术和动量展望

从技术面来看，日经指数仍处于自5月以来引领其上涨的上升通道内。近期支撑位在41,800点，与50日指数移动平均线重合。守住该水平将维持更广泛的上涨趋势，而跌破该水平则将触及40,000点，即100日和200日EMA聚集的区域。阻力位在43,500点，上方阻力位在44,000点，该点位限制了整个8月份的上涨行情。

动能有所减弱，但并未被打破。日线RSI维持在52，高于中性水平，但低于预示持续走强的水平。回落至60则预示看涨能量重现，而跌破45则确认进入修正阶段。目前，该指数处于盘整模式，易受全球新闻影响，但受国内支出结构性支撑。

此前，分析强调了41,800点支撑位和43,500点阻力位作为日经指数近期枢纽点的重要性。这一框架依然有效。稳健的企业投资是中期支撑位，但贸易政策的不确定性、美国通胀风险以及国内制造业的疲软继续威胁着市场。维持通道结构将保持看涨倾向，但跌破41,800点将使市场注意力转向40,000点附近的更深支撑位。

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