周四，白银交投于 53 美元附近，在今年最强劲的价位上保持坚挺，因为交易员们在进一步抛售避险金属。市场继续反映出越来越多的人相信 12 月降息是目前的基本情况，交易商认为降息 0.25 个百分点的可能性接近 85%。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
亮点
- 白银在 53 美元附近交易，并测试主要上升通道阻力位
- 杈形结构和 EMA 叠加显示出大宗商品中最强劲的看涨设置之一
- 突破 54 美元打开了通往 57 美元和潜在 60 美元的道路
对 2026 年前进一步宽松政策的预期加强了贵金属的竞价，白银在其创纪录区间下方经过数周有控制的盘整后，表现出最持续的韧性。此举正值白银直接逼近其多月上升通道的上边界之际，是第四季度最重要的突破测试之一。不断收紧的实物供应和持续的地缘政治不确定性正在为宏观条件已经提供的动力添砖加瓦。
白银向决定性突破区域推进，看涨结构保持不变
日线图显示，自 4 月份以来，白银在清晰的干草叉通道支撑下形成了强劲的上涨形态，该通道引导着白银的运行轨迹。价格目前正在追踪上中线，该区域在历史上与趋势市场的加速阶段相一致。白银继续收于 20 日 EMA 50.76 美元上方，确认了短期趋势的强势。位于 48.49 美元、45.06 美元和 40.67 美元的 50 天、100 天和 200 天 EMA 增强了强劲的多层动能叠加。
白银价格动态（来源：TradingView）
过去两个月的每次修正性回调都在 0.382 或 0.5 延伸区域被吸纳，这反映了机构和实物买家的有序积累。这种模式表明，即使在高点下方盘整，市场仍会继续创出更高的低点。
目前的主战场位于 53.50 美元至 54 美元区域。该区域与 R4 中枢区域以及 0.236 延伸阻力位一致。自 11 月初以来，该区域已多次拒绝上行尝试。其下方的盘整类似于一个牛旗，表明买方在尝试决定性突破前正在定位。
如果确认收盘价高于 54 美元，则将打开通往下一个 pitchfork 阻力位 57.17 美元的道路。如果势头持续，更广泛的通道将指向 60 美元区域，作为进入 12 月份的潜在上行延伸。
宏观背景继续利好金属，支撑层依然强劲
在当前价位下方，支撑位十分明确。第一个区域位于 50 美元，与 EMA 支撑位和之前的盘整高点一致。若进一步下行，则将关注 48.49 美元的 50 天 EMA。位于 46.20 美元的 S3 中枢和位于 45.06 美元附近的下干草叉中位线位置较深，但维持着更广泛的上升趋势。
这一强劲的结构性基础与仍然具有支持性的宏观背景相吻合。美国收益率下降的预期降低了持有非收益资产的机会成本。凯文-哈塞特（Kevin Hassett）可能在美联储担任领导职务，这增加了人们对深化宽松政策的预期。有形市场依然紧张，炼油厂和工业用户继续消化跌势。地缘政治紧张局势和全球经济增长预期疲软为市场提供了进一步支持。
势头仍然具有建设性。价格继续沿着上行通道运行，RSI 走势接近中线，留有扩张空间。布林线呈现收紧态势，这通常发生在强势方向突破之前。
在之前的讨论中，我们指出白银正在主要阻力位下方进入紧缩盘整，同时维持强劲的高低结构。这一观点依然未变。在确认下一步走向 57美元和 60 美元之前，54 美元关口仍然是需要清除的关键上限，而跌入 50 美元至 48 美元区域可能会吸引强烈的买盘兴趣。
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