اقتصاد جورجيا مرشح لمواصلة الصمود وسط دعوة صندوق النقد الدولي إلى تشديد السياسة لمكافحة التضخم

Traders Union
جميع الأخبار
المؤسسات المالية
اقتصاد جورجيا وسياسة صندوق النقد الدولي

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Sergey Shendetskyi

13.11.2026

اقتصاد جورجيا مرشح لمواصلة الصمود وسط دعوة صندوق النقد الدولي إلى تشديد السياسة لمكافحة التضخم — نمو جورجيا القادر على الصمود

يواصل اقتصاد جورجيا تسجيل نمو قوي في 2026، رغم أن ارتفاع أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية يُبقيان التضخم فوق المستوى المستهدف من البنك المركزي. ويقول صندوق النقد الدولي إن الهوامش المالية والخارجية للبلاد قد تعززت، لكنه يحذر من أن السياسة النقدية قد تحتاج إلى مزيد من التشديد إذا استمرت الضغوط السعرية.

أهم الأخبار

نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لجورجيا بنسبة 7.4% على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2026، فيما يتوقع صندوق النقد الدولي تباطؤ النمو إلى 7.2% في 2026 و5.7% في 2027.
بلغ التضخم 5.9% على أساس سنوي في أكتوبر 2026، ما دفع البنك الوطني الجورجي إلى الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 8.25%، وسط دعوة صندوق النقد الدولي إلى احتمال تبني موقف أكثر تشددًا.
تقلص عجز الحساب الجاري لجورجيا إلى 2.5% من الناتج المحلي الإجمالي في النصف الأول من 2026، فيما بلغت الاحتياطيات الدولية الإجمالية مستوى قياسيًا عند 8.2 مليار دولار في نهاية أكتوبر، ما عزز الهوامش الخارجية.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

نتائج بعثة صندوق النقد الدولي وموقف السياسة

وفقًا لما أورده صندوق النقد الدولي، اختتم فريق من موظفي الصندوق بقيادة أليخاندرو هايدنبرغ زيارة إلى تبليسي بعد اجتماعات عُقدت من 9 إلى 13 نوفمبر، وقال إن اقتصاد جورجيا لا يزال متينًا رغم الصدمات الخارجية.

ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 7.4% على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2026، بدعم من تكنولوجيا المعلومات والاتصالات والنقل والتجارة، رغم تباطؤ النشاط في الأشهر الأخيرة. وبعد نمو بلغ 7.5% في 2025، يتوقع صندوق النقد الدولي أن يسجل الاقتصاد نموًا بنسبة 7.2% في 2026 و5.7% في 2027، قبل أن يتقارب تدريجيًا نحو معدل متوسط الأجل يبلغ نحو 5%.

يظل التضخم أعلى من المستوى المستهدف البالغ 3% الذي حدده البنك الوطني الجورجي، إذ بلغ 5.9% على أساس سنوي في أكتوبر 2026. ويقول صندوق النقد الدولي إن ارتفاع أسعار الطاقة المرتبط بالحرب في الشرق الأوسط لا يزال عاملًا مؤثرًا، فيما تتزايد الضغوط السعرية الأوسع نطاقًا أيضًا، مع بلوغ التضخم الأساسي 4.0% واستمرار ارتفاع تضخم الخدمات.

رفع البنك الوطني الجورجي سعر الفائدة الأساسي في مايو، وأبقاه عند 8.25%. ويقول موظفو صندوق النقد الدولي إن الحاجة قد تستدعي موقفًا نقديًا أكثر تشددًا إذا ظل التضخم مستمرًا بمعدل أعلى من المتوقع، مع ترقب صناع السياسات لآثار الجولة الثانية وتوقعات التضخم.

الهوامش الخارجية والمخاطر المالية وأولويات الإصلاح

يتعزز الوضع الخارجي لجورجيا أكثر، مع تقلص عجز الحساب الجاري إلى 2.5% من الناتج المحلي الإجمالي في النصف الأول من 2026. وارتفعت الاحتياطيات الدولية الإجمالية إلى مستوى قياسي بلغ 8.2 مليار دولار أمريكي في نهاية أكتوبر، مع مواصلة البنك المركزي شراء العملات الأجنبية وسط تدفقات مالية وتراجع العجز الخارجي.

ويقول صندوق النقد الدولي إن التوقعات لا تزال غير مؤكدة. وتشمل المخاطر تجدد تصعيد الحرب في الشرق الأوسط، بما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء وتعطيل السياحة، فضلًا عن التوترات السياسية المحلية وتوتر العلاقات مع الاتحاد الأوروبي، ما قد يضعف ثقة المستثمرين.

وفيما يتعلق بالسياسة المالية، يقول الصندوق إن العجز يُتوقع أن يبلغ نحو 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي في 2026، وأن يصل الدين العام إلى نحو 33% من الناتج المحلي الإجمالي. ويستهدف مشروع موازنة 2027 عجزًا قدره 2.5% من الناتج المحلي الإجمالي، مع زيادة الإنفاق الاجتماعي وأجور القطاع العام والاستثمار الرأسمالي، بينما يرى صندوق النقد الدولي أن أي تدابير دعم لتكاليف الطاقة ينبغي أن تستهدف الأسر الأكثر ضعفًا وأن تتجنب التشوهات الواسعة النطاق.

كما يشير صندوق النقد الدولي إلى أولويات إصلاح إضافية في حوكمة البنك المركزي والشركات المملوكة للدولة وإنتاجية سوق العمل. ويقول إن القطاع المصرفي في جورجيا لا يزال سليمًا، لكن من الضروري مواصلة مراقبة الدولرة والإقراض بالعملات الأجنبية، فيما من شأن تحسين مواءمة المهارات والتعليم المهني والاستثمار الخاص أن يسهم في جعل النمو أكثر شمولًا واستدامة.

سبق أن استعرضنا العوامل الرئيسية وراء تأكيد فيتش تصنيف Georgia Fund 1 ضمن أعلى فئة لصناديق سوق المال.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟