Fed zvyšuje sazby a signalizuje další zpřísnění

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Hanna Syniavska

17.09.2026

Fed zvyšuje sazby a signalizuje další zpřísnění — Fed zvyšuje sazby a signalizuje další zvýšení v roce 2026

Federální rezervní systém poprvé po více než třech letech zvýšil úrokové sazby, čímž rozhodně obrátil kurz zpět k přísnější měnové politice, protože inflace zůstává výrazně nad cílovou úrovní. T أpolicy makers také signalizovali, že k dalšímu zvýšení by mohlo dojít ještě před koncem roku, což naznačuje, že středeční krok může být začátkem širšího cyklu zpřísňování.

Hlavní body

Fed zvýšil sazby o 25 bazických bodů na 3,75–4 %.
Rozhodnutí bylo jednomyslné.
Představitelé signalizují, že v roce 2026 by mohlo dojít k dalšímu zvýšení.
Inflace PCE by letos měla dosáhnout 3,7 %.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Výbor pro operace na volném trhu (FOMC) jednomyslně rozhodl zvýšit cílové rozpětí sazby federálních fondů o 25 bazických bodů na 3,75–4 %, uvedl Bloomberg. Jednalo se o první zvýšení od července 2023 a první změnu měnové politiky pod vedením šéfa Fedu Kevina Warshe, který se ujal funkce v květnu.

Inflace vrací Fed ke zpřísňování

Rozhodnutí bylo důsledkem přetrvávajících cenových tlaků. Jádrová inflace v srpnu zrychlila více, než se očekávalo, zatímco vyšší ceny energií, cla a odolná domácí poptávka zvýšily obavy, že se inflace šíří i mimo dočasné výpadky v dodavatelských řetězcích.

Fed nyní předpokládá, že inflace PCE v roce 2026 dosáhne 3,7 %, oproti červnovému odhadu 3,6 %. Představitelé také odsunuli očekávaný návrat k inflačnímu cíli 2 % až na rok 2029, tedy o rok později, než dříve předpokládali.

Zároveň tvůrci měnové politiky vidí jen málo důkazů, že současné finanční podmínky výrazně omezují ekonomiku. Medián prognóz růstu HDP pro rok 2026 se zvýšil z 2,2 % na 2,3 %, zatímco očekávaná míra nezaměstnanosti klesla ze 4,3 % na 4,1 %.

Warsh zdůraznil inflační rizika a zároveň poukázal na odolné spotřebitelské výdaje, vysokou produktivitu a silné kapitálové investice jako důkaz, že ekonomika dokáže absorbovat vyšší náklady financování.

Projekce Fedu ukazují na další zvýšení sazeb

Nové projekce ukazují výrazný posun mezi tvůrci měnové politiky. Medián odhadu sazby federálních fondů na konci roku 2026 vzrostl z červnových 3,8 % na 4,1 %.

Šestnáct představitelů předpokládalo letos alespoň jedno další zvýšení sazeb. Futures na úrokové sazby rovněž naznačují přibližně 90% pravděpodobnost dalšího zvýšení o čtvrt procentního bodu do konce roku.

Trhy na restriktivnější výhled zareagovaly okamžitě . Výnos 2letých amerických státních dluhopisů citlivý na měnovou politiku vzrostl na přibližně 4,73 %, tedy o více než 12 bazických bodů nad úroveň před oznámením, zatímco výnos 10letých amerických státních dluhopisů během Warshovy tiskové konference překonal 5 %. Posílil také dolar.

Tento krok je v rozporu s preferencí prezidenta Donalda Trumpa výrazně snížit náklady financování. Po oznámení Trump znovu vyzval ke snížení sazeb v USA na 1 % nebo méně, později však uvedl, že Warshovi nadále důvěřuje.

Vyšší sazby mění výhled trhu

Středeční rozhodnutí přesouvá debatu od otázky, zda Fed obnoví zpřísňování, k otázce, jak vysoko mohou sazby vzrůst. S inflací projektovanou na 3,7 %, růstem ekonomiky na 2,3 % a nezaměstnaností na 4,1 % tvůrci měnové politiky signalizují, že cenová stabilita je nyní prioritou navzdory již zvýšeným nákladům financování.

Další zvýšení by posunulo cílové rozpětí na 4–4,25 %. Tento výhled je důležitý i mimo finanční trhy: výnosy státních dluhopisů ovlivňují hypotéky, financování firem a další formy úvěrů, zatímco průměrná sazba 30leté hypotéky se již blíží 7 %.

Výzvou pro Fed je nyní zkrotit inflaci, aniž by zbytečně oslabil ekonomiku, kterou představitelé stále označují za odolnou.

Již dříve jsme upozornili, že výnosy státních dluhopisů napříč hlavními ekonomikami vzrostly na úrovně nevídané od globální finanční krize, což zvyšuje tlak na financování vlád a firem, které již nesou vysoké dluhové zatížení.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?