Tweet byl autorem smazán.
Ale my jsme všechno uložili 🙂.
Agentura Bloomberg Intelligence vydala výrazně medvědí výhled na bitcoin. Analytici tvrdí, že by aktivum mohlo klesnout až na 10 000 USD, přičemž uvádějí makroekonomická rizika a známky přehřátí trhu. Ještě před několika lety však byl jejich výhled přesně opačný.
Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.
Mike McGlone, senior komoditní stratég Bloomberg Intelligence, nedávno zopakoval svůj nejmedvědí scénář pro cenu Bitcoinu - pokles na 10 000 USD. Tento názor zastává již několik měsíců a navzdory výkyvům na trhu svůj postoj nezměnil. Podle něj se současný cyklus blíží ke konci, přičemž trh zůstává přesycen.
V rámci své argumentace McGlone poukazuje na index Bloomberg Galaxy Crypto Index, který sleduje hlavní digitální aktiva. V roce 2025 se index propadl přibližně o 20 % a v roce 2026 poklesl o dalších 20 %. V současné době podle něj neexistují žádné jasné katalyzátory, které by mohly tento trend zvrátit.
Dalším klíčovým faktorem je nadměrná nabídka. Podle McGlona trh nyní zahrnuje desítky milionů kryptoaktiv, zatímco skutečná poptávka se soustřeďuje pouze v malém segmentu, jako jsou stablecoiny kryté dolarem. Zároveň investoři nadále "nakupují pokles", což považuje za typické chování na medvědích trzích, nikoli za známku oživení.
Ještě před několika lety měla agentura Bloomberg Intelligence zcela jiný výhled. V roce 2021 analytici předpokládali, že by Bitcoin mohl dosáhnout 100 000 USD. Jejich hlavním argumentem byl rychlý příliv institucionálního kapitálu a rostoucí zájem velkých finančních firem.
Tehdejší zprávy odkazovaly na společnosti jako Fidelity a Franklin Templeton, které aktivně najímaly specialisty na krypto. To bylo považováno za signál, že se krypto vyvíjí z výklenkového segmentu v mainstreamovou třídu aktiv. Bitcoin byl dokonce popisován jako potenciální globální rezervní aktivum.
Ústřední roli hrál také narativ o nedostatku. Vzhledem k omezené nabídce bitcoinu a rostoucí poptávce - včetně sektorů DeFi a NFT - analytici očekávali, že ceny porostou. V té době se domnívali, že jakmile BTC překoná hranici 50 000 USD, může se s minimálním odporem rychle posunout ke 100 000 USD.
Koncem roku 2025 se tón Bloomberg Intelligence začal měnit. McGlone uvedl, že Bitcoin se jeví jako "výrazně nadhodnocený", zejména ve srovnání se zlatem. Poukázal na to, že poměr BTC ke zlatu přesahuje 20násobek, zatímco rozumnější úroveň by se podle něj blížila 13násobku.
Upozornil také na signály z akciového trhu. Sto dvacetidenní volatilita indexu S&P 500 klesla na nejnižší úroveň od roku 2017, což je potenciální známka nadcházejícího posunu. V takových scénářích se riziková aktiva, jako je Bitcoin, často dostávají pod tlak jako první.
Právě v této fázi se objevil opatrnější výhled s možným poklesem na 50 000 USD. Tato prognóza se stala přechodným bodem mezi dřívějším optimismem a současným medvědím postojem.
Navzdory tomuto výhledu většina analytiků tak pesimistický pohled nesdílí. Významní zastánci bitcoinu, jako je předseda společnosti MicroStrategy Michael Saylor, zakladatelka společnosti ARK Invest Cathie Woodová a analytik společnosti Fundstrat Tom Lee, nadále podporují scénáře dlouhodobého růstu.
Jejich argumenty jsou přímočaré. Zaprvé, nabídka bitcoinu je omezena na 21 milionů mincí a značnou část již drží dlouhodobí investoři. Za druhé, institucionální poptávka stále roste - zejména po spuštění spotových ETF - velké fondy pravidelně akumulují BTC a snižují dostupnou nabídku.
Bitcoin je také stále více vnímán jako "digitální zlato". Uprostřed inflace a globální ekonomické nejistoty jej investoři využívají jako uchovatele hodnoty. Z tohoto důvodu mnozí účastníci trhu považují poklesy cen spíše za dočasné korekce než za konec dlouhodobého růstového trendu.
Prognóza agentury Bloomberg Intelligence ostře vyčnívá, ale zdůrazňuje, jak moc se vnímání bitcoinu v posledních letech změnilo. Kdysi byl vnímán jako rychle rostoucí třída aktiv, nyní je častěji hodnocen optikou makroekonomiky, likvidity a rizik přehřátí. Tento posun pomáhá vysvětlit, proč se prognózy nyní pohybují v rozmezí od 10 000 do 1 milionu USD.
Z praktického hlediska se trh již neřídí jedinou scénárií. Někteří analytici očekávají hlubokou korekci a očištění trhu, zatímco jiní předpokládají pokračující růst tažený poptávkou a nedostatkem. V důsledku toho je cena bitcoinu stále více ovlivňována nejen faktory specifickými pro danou kryptoměnu, ale také širší globální ekonomikou.