Ichael Burry označuje sílu jenu za spouštěč pro ukončení globálních carry trade obchodů

Traders Union
Všechny zprávy
Finanční zprávy
Ichael Burry upozorňuje na sílu jenu

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Finanční zprávy

Měny

Komodity

Centrální banky

Artem Shendetskii

26.01.2026

Ichael Burry označuje sílu jenu za spouštěč pro ukončení globálních carry trade obchodů — Burry: silnější jen by mohl přitáhnout peníze zpět do Japonska a zasáhnout americká aktiva

Michael Burry říká, že japonský jen má "dlouho, dlouho před sebou" změnu trendu, a varuje, že silnější jen by mohl vyvolat významnou změnu v globálních kapitálových tocích.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Debata se zintenzivnila poté, co newyorský Fed údajně oslovil protistrany obchodující s měnovým párem USD/JPY, právě když japonští představitelé zesílili slovní intervence proti oslabení jenu, uvádí MarketWatch.

Dolar v pátek dosáhl hodnoty kolem 159 jenů a poté do pondělního rána klesl na zhruba 154,17, což odráží rostoucí citlivost na politické signály. Burryho hlavním argumentem je, že oživení jenu by podpořilo repatriaci - peníze, které dříve opustily Japonsko kvůli vyšším výnosům v zahraničí, by se mohly začít vracet domů. To by podle něj znamenalo zásadní obrat v režimu přeshraničních toků, který podporoval americké akcie a dluhopisy. Hlavní riziko spočívá v tom, že vyšší japonské sazby v kombinaci s nižšími americkými sazbami by odstranily klíčový vítr v zádech amerických aktiv. I když tento pohyb začne jako měnová korekce, v širším měřítku jde o změnu směru globální likvidity.

Proč by silnější jen mohl tlačit na americké trhy

Burry rámuje potenciální dopad optikou úrokových diferenciálů a chování investorů. Japonské prostředí nízkých úrokových sazeb po léta přitahovalo možnost půjčovat si levně v jenech a investovat jinde - tato dynamika nepřímo zvyšovala poptávku po amerických aktivech. Pokud se japonské sazby zvýší a USA přejdou ke snižování, tato motivace oslabí a globální kapitál se může začít obracet zpět do Japonska. Burry tvrdí, že by to mohlo mít vliv na americké akcie i dluhopisy a zvrátit trend, který v předchozím cyklu pomáhal nafukovat ocenění.

Obavy se netýkají pouze měnového přepočtu, ale také uvolňování pozic a chuti k riziku. Silnější jen může zpřísnit finanční podmínky tím, že donutí uzavřít obchody s pákovým efektem, což se často projeví jako krátkodobá volatilita akcií. Zjednodušeně řečeno: pokud se peníze vracejí do Japonska, méně okrajová poptávka podporuje americká riziková aktiva. Proto je směr jenu důležitý daleko za hranicemi devizových pracovišť.

Morgan Stanley vidí 145 jako "férovou hodnotu", ale zůstává nakloněna americkým akciím.

Michael Wilson z Morgan Stanley uvedl, že mnoho japonských investorů očekává, že se USD/JPY bude obchodovat směrem ke 140-145, a FX tým banky také odhaduje férovou hodnotu poblíž 145 na základě terminálního kurzu. Připustil, že silnější jen může vyvolat krátkodobou volatilitu, ale tvrdí, že v konečném důsledku může podpořit japonské akcie díky lepší stabilitě trhu a zdravějšímu dlouhodobému umístění.

Na rozdíl od Burryho si Wilson zachovává důvěru ve výhled amerických akcií, přičemž poukazuje na očekávaný 17% růst zisků v indexu S&P 500, širší příspěvek k ziskům a rostoucí "zvířecí náladu" spojenou s kapitálovými výdaji a zlepšující se aktivitou. Přesto označil za taktické riziko turbulence způsobené měnovými kurzy, zejména pokud se pohyb jenu rychle zrychlí. Index S&P 500 skončil v pátek na úrovni 6 915 bodů, což znamenalo druhý týdenní pokles v řadě, což ukazuje, že trhy již vstupují do křehčí fáze. Klíčový závěr: posílení jenu nemusí automaticky "zlomit" americké akcie, ale mohlo by se stát katalyzátorem prudší volatility a rotace globálních toků.

Nedávno jsme psali, že zatímco Nejvyšší soud USA zvažuje, zda by měla být zrušena"reciproční" cla prezidenta Donalda Trumpa , Bílý dům se opírá o další nástroj, který stojí mimo soudní boj: Cla podle § 232 o národní bezpečnosti.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?