NSCC podává změny metodiky zajišťovacího fondu pro riziko u burzovně obchodovaných produktů

Traders Union
Všechny zprávy
Regulátoři
Změny v clearingu ETP u NSCC

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Finanční zprávy

Měny

Komodity

Centrální banky

Ciaran Ryan

02.06.2026

NSCC podává změny metodiky zajišťovacího fondu pro riziko u burzovně obchodovaných produktů — NSCC aktualizuje pravidla pro řízení rizik ETP

Rámec pro vypořádání obchodovaných produktů v USA čelí nové revizi rizik, protože National Securities Clearing Corporation usiluje o úpravu způsobu výpočtu expozic členů. Návrh, podaný 26. května a zveřejněný 1. června, má za cíl zpřesnit maržové zacházení s ETF a dalšími ETP, jejichž podkladová aktiva mohou zvyšovat koncentraci a idiosynkratické riziko.

Hlavní body

NSCC podala návrh na změnu pravidel u SEC s cílem posílit metodiku svého zajišťovacího fondu pro produkty obchodované na burze, zejména ETFs.
Klíčové změny zahrnují úpravu poplatku za riziko mezery s cílem lépe zachytit expozici specifickou pro jednotlivé cenné papíry a uplatnění podrobnějších poplatků za Bid-Ask spread podle podkategorie ETP.
Metodika zavádí formální faktor úpravy pro tlusté chvosty v parametrickém VaR, zaměřený na expozice z jednoakciových ETF a v současnosti vyňatých diverzifikovaných ETF.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Podání pravidel cílí na měření rizik ETF a ETP

Jak uvádí Komise pro cenné papíry a burzy, NSCC podala návrh změny pravidel podle zákona o burze cenných papírů s cílem posílit metodiku svého vypořádacího fondu pro rizika spojená s obchodovanými produkty.

Podání uvádí, že změny by upravily Pravidla a postupy NSCC ve třech hlavních oblastech: metodiku poplatku za gap riziko, poplatek za Bid-Ask spread a použití faktoru úpravy fat tail v parametrickém výpočtu VaR. Komise zveřejňuje oznámení, aby získala komentáře od zainteresovaných stran.

NSCC uvádí, že revidovaný poplatek za gap riziko je navržen tak, aby lépe zachytil rizika spojená s ETF, jejichž podkladová aktiva vytvářejí expozici vůči konkrétním cenným papírům. Vypořádací agentura uvádí, že její současný přístup plně neodráží idiosynkratická rizika a široce vyjímá diverzifikované ETF z tohoto poplatku, aniž by plně zohlednila tyto expozice.

Dopad na trh a vypořádání pro členy

Návrh také zpřesňuje poplatek za Bid-Ask spread tím, že aplikuje podrobnější poplatky v bazických bodech napříč různými podkategoriemi ETP. NSCC uvádí, že tato úprava má lépe sladit poplatek s likviditou a cenovými charakteristikami různých produktů.

Podání dále formálně popisuje použití faktoru úpravy fat tail v parametrickém výpočtu VaR, čímž přidává další vrstvu k tomu, jak jsou extrémní pohyby trhu zohledněny v maržování. NSCC uvádí, že širší soubor změn by měl pomoci řešit expozice obsažené v ETF zaměřených na jednotlivé akcie a v ETF, které jsou v současnosti vyňaty z poplatku za gap riziko, což může zvyšovat koncentraci rizika v portfoliu člena.

V našem předchozím článku o iShares Bitcoin Trust společnosti BlackRock (IBIT) jsme popsali, jak blokový prodej v hodnotě přibližně 1,26 miliardy dolarů pomohl spustit výrazné odkupy ETF a čisté odtoky, což ovlivnilo sentiment ohledně pozic navázaných na ETF. Také jsme poznamenali, že tlak z trvalých odtoků se časově shodoval s širší technickou slabostí akcií BlackRock, což ukazuje, jak mohou šoky v tocích ETF rychle přerůst v signály tržního napětí.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?