EZB erhöht Leitzinsen, da Inflationsdruck im Euroraum anhält

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Oleksii Zaichenko

10.09.2026

EZB erhöht Leitzinsen, da Inflationsdruck im Euroraum anhält — EZB erhöht Zinsen erneut

Die Europäische Zentralbank strafft ihre Geldpolitik erneut, da die Inflation über dem Zielwert bleibt und der Konflikt im Nahen Osten weiterhin Preisdruck erzeugt. Der Schritt erhöht die drei EZB-Leitzinsen um 25 Basispunkte und tritt am 16. September 2026 in Kraft, während die aktualisierten Mitarbeiterprojektionen zeigen, dass die Inflation bis 2028 nur allmählich nachlässt.

Das Wichtigste

EZB erhöht Leitzinsen um 25 Basispunkte und setzt den Einlagensatz mit Wirkung zum 16. September 2026 auf 2,50 %, den Hauptrefinanzierungssatz auf 2,65 % und den Spitzenrefinanzierungssatz auf 2,90 % fest.
EZB-Mitarbeiter prognostizieren eine Gesamtinflation von 3,0 % im Jahr 2026, 2,5 % im Jahr 2027 und 2,1 % im Jahr 2028; der Kerninflationsausblick für 2027 und 2028 wurde nach oben revidiert.
Die EZB weist auf den fortgesetzten Abbau ihrer Wertpapierportfolios hin, hält am Transmission Protection Instrument fest und bekräftigt, dass die Geldpolitik angesichts hoher makroökonomischer Unsicherheit datenabhängig bleiben wird.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Zinserhöhung und aktualisierte Projektionen

Wie von der Europäischen Zentralbank berichtet, beschließt der EZB-Rat, die drei EZB-Leitzinsen um 25 Basispunkte anzuheben, um sein Bekenntnis zur Rückführung der Inflation auf das mittelfristige Ziel von 2 % zu bekräftigen.

Der Zinssatz für die Einlagefazilität steigt auf 2,50 %, der Zinssatz für Hauptrefinanzierungsgeschäfte auf 2,65 % und der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität auf 2,90 %. Die neuen Zinssätze treten am 16. September 2026 in Kraft.

Die EZB-Mitarbeiterprojektionen sehen die Gesamtinflation im Durchschnitt bei 3,0 % im Jahr 2026, 2,5 % im Jahr 2027 und 2,1 % im Jahr 2028. Die Inflation ohne Energie und Nahrungsmittel wird für 2026 auf 2,5 %, für 2027 auf 2,6 % und für 2028 auf 2,3 % prognostiziert, wobei der Ausblick für 2026 gegenüber Juni unverändert bleibt und die Prognosen für 2027 und 2028 nach oben revidiert wurden.

Die Basisprojektion für das Wirtschaftswachstum im Euroraum liegt bei 0,9 % im Jahr 2026, 1,4 % im Jahr 2027 und 1,5 % im Jahr 2028. Die EZB erklärt, dies stelle eine Aufwärtsrevision für 2026 und 2027 dar, die vor allem die stärker als erwartete Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft im Euroraum widerspiegele.

Unsicherheit, Wertpapierbestände und geldpolitischer Kurs

Die EZB erklärt, dass der Ausblick weiterhin von hoher Unsicherheit geprägt sei, mit Aufwärtsrisiken für die Inflation und Abwärtsrisiken für das Wachstum. Aktualisierte Mitarbeiter-Szenarien zum Energieschock zeigen eine breite Palette möglicher Ergebnisse, abhängig von Intensität und Dauer des Schocks sowie von indirekten und Zweitrundeneffekten.

Der EZB-Rat erklärt, er sei weiterhin gut positioniert, um die mit dem Konflikt im Nahen Osten verbundene Unsicherheit zu bewältigen, und werde die Geldpolitik weiterhin datenabhängig von Sitzung zu Sitzung festlegen. Zinsschritte würden vom Inflationsausblick, eingehenden Wirtschafts- und Finanzdaten, der zugrunde liegenden Inflationsdynamik und der Stärke der geldpolitischen Transmission abhängen, ohne sich im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad festzulegen.

Die EZB erklärt außerdem, dass die APP- und PEPP-Portfolios weiterhin in einem maßvollen und vorhersehbaren Tempo schrumpfen, da das Eurosystem Tilgungszahlungen aus fällig werdenden Wertpapieren nicht mehr wieder anlegt. Sie fügt hinzu, dass das Transmission Protection Instrument weiterhin verfügbar sei, um ungeordneten Marktdynamiken entgegenzuwirken, die die geldpolitische Transmission im Euroraum gefährden.

Unsere frühere Berichterstattung konzentrierte sich auf den vorsichtigen Handel an den Devisenmärkten , während Anleger auf die erwartete Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte und bevorstehende US-Inflationsdaten warteten. Wir stellten fest, dass das Pfund Sterling gegenüber dem Euro nahe den jüngsten Handelsspannen blieb und gegenüber dem Dollar etwas fester notierte, während Händler zudem die auseinanderlaufenden Zinserwartungen für die EZB und die Bank of England sowie wichtige britische Wachstumsindikatoren abwogen.

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