Türkei senkt Leitzins erstmals seit Beginn des Iran-Kriegs

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Andrej Mastykin

22.10.2026

Türkei senkt Leitzins erstmals seit Beginn des Iran-Kriegs — Türkei senkt Leitzins auf 36 %, während Inflation nachlässt

Die türkische Zentralbank hat am Donnerstag ihren Leitzins erstmals seit Beginn des Iran-Kriegs gesenkt. Damit reagierte sie auf die nachlassende Inflation und die schwächere Binnennachfrage. Die vorsichtige Senkung signalisiert eine mögliche Rückkehr zu einer Lockerung der Geldpolitik, während regionale Spannungen und Turbulenzen in der Investmentfondsbranche den wirtschaftlichen Ausblick weiter erschweren.

Das Wichtigste

Die türkische Zentralbank senkt den Leitzins auf 36 %.
Die jährliche Inflation fällt auf den niedrigsten Stand seit fünf Jahren.
Turbulenzen bei Fonds erhöhen den Druck auf weitere Zinssenkungen.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Laut Bloomberg senkte der geldpolitische Ausschuss unter Vorsitz von Zentralbankchef Fatih Karahan den einwöchigen Repo-Satz um 100 Basispunkte auf 36 % und entsprach damit den Prognosen der meisten Ökonomen. Die Zentralbank senkte außerdem den Spitzenrefinanzierungssatz über Nacht auf 39 % und den Einlagezinssatz über Nacht auf 34,5 %. Zugleich betonte sie, dass künftige Entscheidungen von der Inflationsentwicklung abhängen würden.

Sinkende Inflation eröffnet Spielraum für Lockerungen

Die jährliche Verbraucherpreisinflation sank im September auf 29,7 % und damit auf den niedrigsten Stand seit November 2021. Die schwächeren Konsumausgaben und die verlangsamte Wirtschaftstätigkeit haben die Erwartungen verstärkt, dass der Preisdruck weiter nachlassen könnte. Dies verschafft den Entscheidungsträgern nach Monaten restriktiver Geldpolitik mehr Spielraum.

Die Entscheidung markiert eine Abkehr von den im Februar nach Ausbruch des Iran-Kriegs eingeführten Notfallmaßnahmen. Die Türkei hatte wöchentliche Repo-Auktionen ausgesetzt und sich auf teurere Übernachtfinanzierungen gestützt. So wurden die Finanzierungsbedingungen effektiv verschärft, ohne den Leitzins offiziell anzuheben. Anhaltende Inflationsrisiken im Zusammenhang mit Energie bleiben ein Grund zur Sorge.

Fondskrise erhöht den Druck

Eine separate Krise in der türkischen Investmentfonds -Branche hat den Druck auf die Finanzmärkte und die Haushaltsfinanzen erhöht. Die Aufsichtsbehörden ordneten die Liquidation von 131 Fonds mit einem verwalteten Vermögen von rund 20 Mrd. $ an, nachdem mehrere Fonds Rücknahmeanträge nicht bedienen konnten. Hunderttausende Anleger warten deshalb auf Rückzahlungen.

Finanzminister Mehmet Simsek sagte, dass weniger als 50.000 der fast 500.000 betroffenen Anleger Zahlungen in Höhe von insgesamt 40,8 Milliarden Lira erhalten hätten. Das entspricht rund 822 Millionen $. Die Zentralbank reagierte mit einer Aufstockung der Repo-Finanzierung und einer Lockerung ausgewählter Beschränkungen für das Kreditwachstum kleinerer Unternehmen.

Der Bankenindex verlor nach der Ankündigung am Donnerstag 1,8 %, während die Lira mit 49,63 je US-Dollar weitgehend stabil blieb. Die Marktreaktion deutete darauf hin, dass die Anleger trotz der niedrigeren Kreditkosten vorsichtig blieben.

Dezember-Entscheidung stellt geldpolitischen Spielraum auf die Probe

Ökonomen von Nomura und Is Asset Management halten bei der Sitzung am 10. Dezember eine weitere Senkung um 100 Basispunkte für möglich. Diese Einschätzung setzt jedoch voraus, dass die Inflation weiter nachlässt und sich die Finanzbedingungen stabilisieren.

Die jüngste Entscheidung verschafft Kreditnehmern und Unternehmen etwas Entlastung, während die Zinsen zur Eindämmung der Inflation relativ hoch bleiben. Weitere Lockerungen könnten die Wirtschaftstätigkeit stützen und die Folgen der Fondskrise abfedern. Die Entscheidungsträger müssen diese Vorteile jedoch gegen die Wechselkursstabilität und die inflationären Auswirkungen des regionalen Konflikts abwägen. Bei der nächsten Entscheidung wird sich zeigen, ob die Türkei ihren schrittweisen Kurs hin zu niedrigeren Kreditkosten fortsetzen kann.

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