Warsh hält Zinserhöhung im Dezember offen, während die Fed die Zinsen unverändert lässt

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Hanna Syniavska

vor 9 Stunden

Warsh hält Zinserhöhung im Dezember offen, während die Fed die Zinsen unverändert lässt — Fed belässt Zinsen, während Warsh weitere Erhöhungen signalisiert

Die Federal Reserve ließ die Zinsen am Mittwoch unverändert, doch Chairman Kevin Warsh deutete an, dass weitere Erhöhungen wahrscheinlich bleiben, da die Inflation weiterhin über dem Ziel der Zentralbank liegt. Seine Einschätzung einer widerstandsfähigen US-Wirtschaft bestärkte die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung im Dezember, auch wenn er sich nicht auf einen konkreten geldpolitischen Kurs festlegte.

Das Wichtigste

Die Fed belässt die Zinsen bei 3,75 % bis 4 %.
Warsh signalisiert weitere Erhöhungen, ohne einen Zeitrahmen zu nennen.
Die Märkte rechnen mit Erhöhungen im Dezember und März.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve stimmte mit 10 zu 2 Stimmen dafür, den Leitzins bei 3,75 % bis 4 % zu belassen; zwei Mitglieder sprachen sich für eine Erhöhung aus. Anleger werteten Warshs Äußerungen als Unterstützung für eine weitere geldpolitische Straffung, obwohl einige Händler ein deutlicheres Signal erwartet hatten, berichtet Bloomberg.

Starkes Wirtschaftswachstum verschafft der Fed Spielraum

Kevin Warsh betonte auf seiner Pressekonferenz nach der Sitzung die Stärke der US-Wirtschaft. Das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts im ersten Halbjahr wurde auf 2,4 % nach oben korrigiert, während die Expansion im dritten Quartal voraussichtlich mehr als 3 % betrug.

Die Unternehmensinvestitionen verzeichneten Zuwächse im zweistelligen Bereich, und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe liegen weiterhin nahe historischen Tiefständen. Diese Bedingungen deuten darauf hin, dass die Wirtschaft höhere Kreditkosten verkraften kann, während sich die Fed darauf konzentriert, die Inflation wieder auf ihr 2-%-Ziel zu senken.

Die Zentralbank erhöhte im September die Zinsen erstmals seit drei Jahren. Warsh verwies auf diese einstimmige Entscheidung als Beleg für ihre Bereitschaft, auf anhaltenden Preisdruck zu reagieren.

Fed-Gouverneurin Lisa Cook und die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, stimmten am Mittwoch dagegen und befürworteten eine sofortige Erhöhung. Andere um die Inflation besorgte Mitglieder unterstützten eine Beibehaltung der Zinsen.

Zinserhöhung im Dezember bleibt im Fokus

Warsh machte keine konkreten Angaben zum Zeitpunkt künftiger Schritte und betonte die Bedeutung der noch ausstehenden Wirtschaftsdaten. Neue Inflations- und Wachstumszahlen, die für Donnerstag erwartet werden, könnten die Aussichten vor der Sitzung im Dezember beeinflussen.

Mehrere Ökonomen rechnen mit zwei weiteren Zinserhöhungen, möglicherweise im Dezember und im März 2027. Damit würden die Ende 2025 zur Stützung eines schwächelnden Arbeitsmarkts eingeführten Senkungen weitgehend rückgängig gemacht.

Warsh räumte außerdem ein, dass sich die Finanzierungsbedingungen seit September verschärft hätten, bezeichnete sie jedoch nicht als restriktiv. Er deutete an, dass eine höhere Produktivität, auch dank technologischer Verbesserungen, das Wirtschaftswachstum stützen könnte, ohne zwangsläufig zusätzliche Inflation auszulösen.

Renditen von US-Staatsanleihen sinken, während Anleger den Zinsausblick bewerten

Die Finanzmärkte reagierten verhalten auf die Entscheidung und Warshs Äußerungen. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen, die besonders empfindlich auf die Erwartungen zur Geldpolitik reagiert, sank um vier Basispunkte auf 4,7 %. Die Renditen länger laufender Anleihen legten leicht zu.

Der Rückgang der kurzfristigen Renditen deutete darauf hin, dass einige Anleger Warshs Äußerungen als weniger restriktiv als erwartet einstuften. Dennoch preisten die Futures-Märkte weiterhin Zinserhöhungen im Dezember und März ein.

Der Unterschied ist für Unternehmen und Haushalte wichtig, die mit höheren Finanzierungskosten konfrontiert sind. Weitere Zinserhöhungen könnten Hypotheken, Unternehmenskredite und andere Finanzierungen verteuern, obwohl das Wirtschaftswachstum relativ stark bleibt.

Die Fed steht nun vor einer schwierigen Abwägung: Erfordert die Inflation eine weitere Straffung, oder reichen die Zinserhöhung im September und die verschärften Kreditbedingungen aus? Angesichts einer über dem Ziel liegenden Inflation und eines robusten Arbeitsmarkts erwarten Anleger, dass die Zentralbank der Preisstabilität Priorität einräumt und den Zeitpunkt ihres nächsten Schritts von den Wirtschaftsdaten abhängig macht.

Zuvor hatten wir berichtet, dass Goldman Sachs eine weitere Zinserhöhung der Fed erwartet, von der Aktien profitieren könnten.

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