Erdgas hält sich über wichtiger Unterstützung, während der Lagerüberschuss schrumpft

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Anton Kharitonov

21.08.2026

Erdgas hält sich über wichtiger Unterstützung, während der Lagerüberschuss schrumpft — Bitcoi

US-Erdgas beendete den Handel am 20. August mit einem Minus von etwa 3 %, während der September-Kontrakt an der NYMEX auf rund 2,73 $/MMBtu fiel, nachdem er am Vortag ein nahezu vierwöchiges Hoch erreicht hatte. Der wichtigste belastende Faktor bleibt das Angebot: Nach Schätzungen von LSEG erreichte die durchschnittliche Produktion in den Lower 48 im August mit 111,4 Bcf/Tag einen Rekordwert, verglichen mit dem vorherigen Monatsrekord von 110,7 Bcf/Tag im Juli.

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Gleichzeitig bleibt der Wetterfaktor für die Nachfrage moderat positiv. Meteorologen erwarten bis Anfang September überwiegend überdurchschnittliche Temperaturen, obwohl LSEG prognostiziert, dass die Gesamtnachfrage einschließlich der Exporte von 114,8 Bcf/Tag in dieser Woche auf 112,9 Bcf/Tag in der kommenden Woche zurückgehen wird.

Lagerüberschuss schrumpft weiter

Der jüngste EIA-Bericht fiel für die Preise deutlich positiver aus als der vorherige. In der Woche bis zum 14. August stiegen die Lagerbestände lediglich um 16 Bcf, nachdem sie in der Vorwoche um 36 Bcf zugenommen hatten. Zum Vergleich: Der Fünfjahresdurchschnitt für den Lageraufbau in dieser Woche liegt bei 29 Bcf. Die gesamten Gasvorräte erreichten 3.169 Tcf. Damit lagen sie 28 Bcf unter dem Vorjahresniveau, aber weiterhin 185 Bcf bzw. etwa 6,2 % über dem Fünfjahresdurchschnitt.

Die sommerliche Hitze und der hohe Gasverbrauch zur Stromerzeugung reduzieren den Lagerüberschuss somit allmählich, obwohl der Markt diesen Prozess noch nicht als Anzeichen für ein Defizit wertet. Die EIA erwartet weiterhin, dass sich die Gasvorräte Ende Oktober auf rund 3.985 Tcf belaufen werden – der höchste Stand vor dem Winter seit etwa einem Jahrzehnt.

LNG-Exporte gleichen Rekordproduktion aus

LNG-Exporte bleiben das wichtigste Gegengewicht zur Rekordproduktion. Die Gaszuflüsse zu den neun größten US-LNG-Terminals liegen im August durchschnittlich bei rund 17,2 Bcf/Tag – praktisch unverändert gegenüber Juli und leicht unter dem im Juni erreichten Rekord von 17,4 Bcf/Tag. Die EIA erwartet für das dritte Quartal durchschnittliche LNG-Exporte von rund 16,5 Bcf/Tag, während Wartungsarbeiten bei Freeport LNG die vorherige Prognose leicht gesenkt haben.

Gleichzeitig prognostiziert der STEO-Bericht vom August für das dritte Quartal aufgrund der Kombination aus hoher Produktion und ausreichenden Lagerbeständen einen durchschnittlichen Henry-Hub-Preis von lediglich rund 2,87 $/MMBtu. Die EIA erwartet außerdem, dass die vermarktete Erdgasproduktion in den USA 2026 mit 122,5 Bcf/Tag einen Rekordwert erreichen wird, verglichen mit 118,5 Bcf/Tag im Jahr 2025.

Risiken im Nahen Osten halten das Aufwärtspotenzial aufrecht

Die Lage im Nahen Osten birgt weiterhin ein potenziell starkes Aufwärtsrisiko, vor allem über den globalen LNG-Markt. Die Straße von Hormus bleibt nach dem langwierigen Konflikt zwischen den USA und Iran für die Schifffahrt erheblich eingeschränkt. Am 18. August erklärte die iranische Seite zudem, dass die vollständige Wiederöffnung der Meerenge davon abhängen werde, ob die USA die Bedingungen der vorläufigen Vereinbarung erfüllen.

Solange NATGAS über 2,72–2,70 $ gehandelt wird, bleiben die Chancen auf eine erneute Aufwärtsbewegung bestehen. Dafür müssen die Bullen jedoch, wie ich im Artikel Erdgas bleibt vor den EIA-Lagerdaten unter Druck gewarnt habe, zunächst den Widerstand im Bereich von 2,82–2,84 $ durchbrechen. Bis dahin könnten die Preise weiter innerhalb der aktuellen Spanne konsolidieren.

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