Kraken verschiebt den Börsengang mindestens bis Mitte 2027

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Eugene Komchuk

03.09.2026

Kraken verschiebt den Börsengang mindestens bis Mitte 2027 — Kraken verschiebt seinen Börsengang erneut

Payward, die Muttergesellschaft der Kryptobörse Kraken, hat ihren geplanten Börsengang mindestens bis zum zweiten Quartal 2027 verschoben. Grund dafür sind ungünstige Marktbedingungen, berichtete CoinDesk unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Quellen.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Dem Bericht zufolge hat das Unternehmen seinen Zeitplan für den Börsengang bereits mehrmals geändert. Im November 2025 reichte Payward vertraulich einen Entwurf der Registrierungserklärung Form S-1 bei der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) ein. Im April bestätigte Kraken -Co-CEO Arjun Sethi, dass das Unternehmen einen Börsengang vorbereitete.

Im März setzte das Unternehmen den Prozess jedoch angesichts fallender Kryptowährungskurse, einer schwächeren Handelsaktivität und eines nachlassenden Anlegerinteresses an neu gelisteten Kryptoaktien aus. Der Börsengang wird letztlich von den Marktbedingungen und der Genehmigung durch die SEC abhängen.

Payward hat den erwarteten Aktienkurs, das Tickersymbol, die Börse und das Emissionsvolumen bislang nicht bekannt gegeben.

Bewertung von Payward erreicht 20 Milliarden US-Dollar

Kurz vor der Einreichung der IPO-Unterlagen nahm Payward in zwei Finanzierungsrunden 800 Millionen US-Dollar auf. Der Deal bewertete das Unternehmen mit 20 Milliarden US-Dollar, wobei Citadel Securities 200 Millionen US-Dollar beisteuerte.

Die Erwartungen an neue Krypto-IPOs stiegen, nachdem Circle und Bullish 2025 erfolgreiche Börsengänge abgeschlossen hatten. Die anschließende Verschlechterung der Marktbedingungen zwang jedoch andere Unternehmen, darunter Grayscale, Consensys und Ledger, ihre Pläne zu überdenken.

Ledger setzte beispielsweise die Vorbereitungen für einen US-Börsengang aus, der das Unternehmen mit rund 4 Milliarden US-Dollar hätte bewerten können. Die Entwicklung von BitGo lieferte ein weiteres negatives Signal: Die Aktien werden rund 36 % unter ihrem IPO-Preis vom Januar gehandelt.

Andere Krypto-IPOs geben Kraken wenig Anlass zur Eile

Ein weiterer Grund für Paywards vorsichtige Haltung könnte in den Erfahrungen von Kryptounternehmen liegen, die vor dem Unternehmen an die Börse gingen. Der IPO-Boom von 2025 wich schnell der Ernüchterung: Die Aktien von eToro werden inzwischen bei rund 32 US-Dollar gehandelt, verglichen mit einem IPO-Preis von 52 US-Dollar; Gemini liegt mit etwas mehr als 4 US-Dollar deutlich unter den 28 US-Dollar zum Börsenstart, während Bullish bei rund 33 US-Dollar gegenüber einem IPO-Preis von 37 US-Dollar notiert. Auch der Börsengang von BitGo im Januar 2026 war erfolglos: Die Aktien fielen von etwa 18 US-Dollar beim IPO auf rund 7 US-Dollar.

Circle bleibt die wichtigste Ausnahme. Das Unternehmen setzte den Aktienpreis im Juni 2025 auf 31 US-Dollar fest; inzwischen werden die Aktien bei rund 89 US-Dollar gehandelt – fast das Dreifache des IPO-Preises. Auch Figure liegt weiterhin über seinem Emissionspreis, doch Circle ist zum deutlichsten Beispiel für einen erfolgreichen Börsenstart eines Kryptounternehmens geworden. Vor diesem Hintergrund hat Kraken wenig Anlass, einen Börsengang zu überstürzen und seine Bewertung durch einen Börsengang zu einem ungünstigen Zeitpunkt zu gefährden.

Zur Erinnerung: Payward plant, Aktien führender an der London Stock Exchange gelisteter Unternehmen zu tokenisieren.

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