Ecuador erzielt Einigung auf Mitarbeiterebene mit dem IWF über Fondsprüfung und neue Resilienzfazilität

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Iwan Andrijenko

vor 23 Stunden

Ecuador erzielt Einigung auf Mitarbeiterebene mit dem IWF über Fondsprüfung und neue Resilienzfazilität — Ecuador erzielt IWF-Einigung

Ecuador kommt der Freigabe neuer multilateraler Finanzmittel näher, nachdem eine Einigung auf Mitarbeiterebene mit dem Internationalen Währungsfonds über die sechste Überprüfung seines Programms im Rahmen der Erweiterten Fondsfazilität erzielt wurde. Die Einigung umfasst auch eine neue, 18-monatige Resilienz- und Nachhaltigkeitsfazilität im Umfang von 523,275 Millionen SZR, umgerechnet etwa 710 Millionen US-Dollar, die auf Reformen in den Bereichen Energie, Klima und Katastrophenresilienz abzielt.

Das Wichtigste

Ecuador erzielt eine Einigung auf Mitarbeiterebene mit dem IWF über die Überprüfung des 48-monatigen EFF-Programms. Nach Zustimmung des Exekutivdirektoriums werden sofort etwa 280,5 Millionen SZR (380 Millionen US-Dollar) verfügbar.
Der IWF berichtet, Ecuador habe alle quantitativen Kriterien für die sechste EFF-Überprüfung erfüllt, mit Ausnahme einer geringfügigen Verfehlung beim Ziel für Zahlungsrückstände der Regierung. Das reale BIP wuchs im ersten Halbjahr um 2,1%; für 2026 wird ein Wachstum von 2,7% prognostiziert.
Ecuador kehrte 2026 mit einer Anleihe über 4 Milliarden US-Dollar, einem Schuldenrückkauf über 3 Milliarden US-Dollar und einer weiteren Emission über 1 Milliarde US-Dollar an die globalen Kapitalmärkte zurück. Dies verbesserte das Schuldenprofil und führte zu Heraufstufungen der Bonitätsbewertungen des Staates.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Bedingungen der Überprüfung und Zeitplan der Finanzierung

Wie der Internationale Währungsfonds berichtet, bedarf die Einigung auf Mitarbeiterebene noch der Zustimmung des Exekutivdirektoriums des IWF. Nach der Genehmigung würde sie Ecuador im Rahmen der Erweiterten Fondsfazilität sofort den Zugriff auf etwa 280,5 Millionen SZR beziehungsweise rund 380 Millionen US-Dollar ermöglichen. Die erste Tranche aus der neuen Resilienzfazilität würde nach ihrer ersten Überprüfung verfügbar, sofern die vereinbarten Reformmaßnahmen umgesetzt werden.

Nach Angaben des IWF ist die Leistung im Rahmen des 48-monatigen EFF-Programms weiterhin stark. Alle quantitativen Leistungskriterien für die sechste Überprüfung wurden erfüllt, mehrere davon mit deutlichem Abstand. Auch alle Richtwerte wurden erreicht, mit Ausnahme des Ziels für Zahlungsrückstände der Zentralregierung gegenüber dem inländischen Privatsektor. Dieses wurde knapp verfehlt, da im Zuge der Umstrukturierung des öffentlichen Sektors Zahlungsrückstände festgestellt und neu klassifiziert wurden.

Die Gespräche fanden vom 22. September bis zum 26. Oktober 2026 in Washington und per Fernkommunikation statt. Geleitet wurden sie von Anastasia Guscina, der Leiterin der IWF-Mission. Der Fonds erklärt, Ecuador habe die Einnahmenerhebung gestärkt, die Ausgabeneffizienz verbessert und Spielraum für vorrangige Sozial- und Investitionsausgaben bewahrt.

Wachstumsausblick und Auswirkungen der Reformen

Nach Angaben des IWF zeigt sich die ecuadorianische Wirtschaft nach der kräftigen Erholung im Jahr 2025 weiterhin widerstandsfähig. Das reale BIP-Wachstum blieb im ersten Halbjahr 2026 mit 2,1% robust und wird für das Gesamtjahr auf 2,7% prognostiziert. Gestützt wird es durch Konsum, Investitionen und Nichtölexporte. Gleichzeitig sank die Gesamtinflation im September auf 1,3%, während der Leistungsbilanzüberschuss auf 4,6% des BIP geschätzt wird.

Der Fonds verweist außerdem auf Ecuadors Rückkehr an die internationalen Kapitalmärkte im Januar 2026 mit der Emission einer Staatsanleihe im Umfang von 4 Milliarden US-Dollar und einem Schuldenrückkauf im Umfang von 3 Milliarden US-Dollar. Im Mai folgte eine zweite Emission über 1 Milliarde US-Dollar. Nach Angaben des IWF verbessern diese Transaktionen das Schuldenprofil, schaffen Liquiditätspuffer und tragen dazu bei, den Finanzierungsbedarf zu senken. Seit der Genehmigung des IWF-gestützten Programms haben alle drei großen Ratingagenturen die Bonitätsbewertungen des Landes angehoben.

Die geplante Resilienzfazilität konzentriert sich auf drei Säulen: die Verringerung externer Risiken im Energiesektor, die Senkung der sozialen und wirtschaftlichen Anfälligkeit gegenüber Naturkatastrophen sowie die Stärkung der Klimapolitik und nachhaltiger Finanzierungen. Der IWF erklärt, dass auch umfassendere Strukturreformen in den Bereichen Finanzaufsicht, Transparenz im Ölsektor, Handelsintegration und Maßnahmen gegen Geldwäsche vorankommen. Das Gesamtprogramm soll Investitionen und Beschäftigung fördern und zu einem inklusiveren Wachstum beitragen.

In unserer früheren Berichterstattung über die zunehmenden Risiken staatlicher Kreditaufnahme bei höheren Zinsen haben wir erläutert, wie anhaltende fiskalische Expansion und fortdauernde geopolitische Schocks die fiskalischen Puffer aufzehren und die Refinanzierung von Schulden verteuern können. Außerdem haben wir darauf hingewiesen, dass Schwellen- und Frontier-Märkte besonders stark betroffen sind, da die Zinslast im Verhältnis zu einer schmaleren Einnahmenbasis hoch ist. Dadurch sind die Aussichten für die Bonität von Staaten stärker gefährdet, wenn die Finanzierungskosten hoch bleiben.

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