ESMA legt Bedingungen für die Risikoreduzierung nach dem Handel zur Befreiung von der EMIR-3-Clearingpflicht fest

Traders Union
Alle Nachrichten
Regulierungsbehörden
ESMA EMIR-3-Befreiung von der Clearingpflicht

Alle Nachrichten

Top-Storys

Aus der Redaktion

Aktien

Krypto

Wirtschaft

Währungen

Rohstoffe

Unternehmen & Vermögen

Marktstimmen

Ezequiel Gomes

20.10.2026

ESMA legt Bedingungen für die Risikoreduzierung nach dem Handel zur Befreiung von der EMIR-3-Clearingpflicht fest — Neue Clearing-Regeln der ESMA

Neue EU-Regeln definieren, wie Dienstleistungen zur Risikoreduzierung nach dem Handel genutzt werden können, um das Management von Derivateportfolios zu unterstützen, ohne die Anforderungen an das zentrale Clearing zu untergraben. Der Rahmen legt operative Bedingungen und Aufsichtsanforderungen fest, unter denen bestimmte OTC-Derivatetransaktionen für eine Befreiung gemäß EMIR 3 infrage kommen.

Das Wichtigste

Der Abschlussbericht der ESMA legt Bedingungen für PTRR-Anbieter und -Nutzer fest, damit bestimmte OTC-Derivatetransaktionen von der Clearingpflicht nach EMIR 3 befreit werden können.
Die Regeln präzisieren die PTRR-Anforderungen, einschließlich der Bereitstellung von Informationen, Kontrollen, Aufzeichnungspflichten und Aufsicht, um sicherzustellen, dass Befreiungen strikt unter den Bedingungen von EMIR 3 genutzt werden.
Entwürfe technischer Regulierungsstandards zu PTRR-Befreiungen wurden der Europäischen Kommission zur Billigung vorgelegt und treiben die formelle Aufnahme in das EU-Regelwerk für Derivate nach dem Handel voran.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Bedingungen für PTRR-Anbieter und -Nutzer

Wie die ESMA, die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde, berichtet, legt der Abschlussbericht der Regulierungsbehörde die Bedingungen fest, die Anbieter und Nutzer von Dienstleistungen zur Risikoreduzierung nach dem Handel, kurz PTRR, erfüllen müssen, damit bestimmte OTC-Derivatetransaktionen von der Clearingpflicht gemäß EMIR 3 befreit werden können. Die Regeln enthalten zudem Schutzvorkehrungen für die Erbringung dieser Dienstleistungen und für die Überwachung der Nutzung der Befreiung.

Der Bericht präzisiert die Elemente und Anforderungen von PTRR-Dienstleistungen, einschließlich der Informationen, die den Teilnehmern bereitgestellt werden müssen, der Durchführung von Maßnahmen, der Kontrollen, die Anbieter vorhalten sollten, der Aufzeichnungspflichten und des Ansatzes zur Überwachung der Nutzung der Befreiung. Laut ESMA soll die Nutzung von PTRR-Dienstleistungen erleichtert werden, während gleichzeitig sichergestellt wird, dass die Befreiung nur unter den in EMIR 3 festgelegten Bedingungen angewendet wird und nicht zu einem Missbrauch der Clearingpflicht führt.

Auswirkungen auf die EU-Derivatemärkte

PTRR-Dienstleistungen helfen Marktteilnehmern, Derivateportfolios zu verwalten und Risiken zu reduzieren, und fördern damit sicherere und widerstandsfähigere Derivatemärkte in der gesamten EU. Laut ESMA bauen die endgültigen Regeln auf bestehenden Marktpraktiken auf und sollen zusätzliche Anforderungen vermeiden, wenn die geltenden Vorschriften die relevanten Ziele bereits erfüllen, im Einklang mit ihren Zielen der Vereinfachung und Entlastung.

Die Entwürfe der technischen Regulierungsstandards gehen nun zur Billigung im Rahmen des üblichen Prüfverfahrens an die Europäische Kommission. Dieser Schritt bringt den Rahmen seiner formellen Annahme als Teil des EU-Regelwerks für Derivate nach dem Handel näher.

In unserem früheren Artikel über Mario Draghis Warnung vor dem makroökonomischen Dilemma haben wir sein Argument behandelt, dass die Bekämpfung der Inflation und die Begrenzung der Verschuldung nicht auf Kosten der für langfristiges Wachstum und Widerstandsfähigkeit erforderlichen Investitionen gehen sollten. Er warnte, dass Zinssätze über den Wachstumsraten die Schuldendynamik verschärfen und den Druck hin zu einer „fiskalischen Dominanz“ erhöhen können, und forderte die Zentralbanken zugleich auf, die Inflation mit einem Zinspfad zu bekämpfen, der das Wachstum möglichst wenig beeinträchtigt. Draghi verwies zudem auf ergänzende EU-Maßnahmen – etwa eine stärkere Marktintegration und gezielte industriepolitische Unterstützung –, um produktivitätssteigernde Investitionen unter strafferen monetären Bedingungen aufrechtzuerhalten.

Dieses Material kann Meinungen Dritter enthalten, keine der Daten und Informationen auf dieser Webseite stellt eine Anlageberatung gemäß unserem Haftungsausschluss dar. Obwohl wir uns an strikte redaktionelle Integrität halten, kann dieser Beitrag Verweise auf Produkte unserer Partner enthalten.

Hat Ihnen der Artikel gefallen?