El oro cae ante la expectativa de señales de la Fed sobre los tipos de interés

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El oro cae ante la expectativa de señales de la Fed sobre los tipos de interés — El oro ronda los 4,000 dólares a la espera de la decisión de la Fed sobre los tipos

El oro cayó el miércoles y se acercó al nivel de 4,000 dólares por onza, muy seguido por el mercado, mientras los inversores se preparaban para la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés. La persistencia de las preocupaciones por la inflación, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar estadounidense más fuerte lastraron el oro, pese a la persistente incertidumbre geopolítica en Oriente Medio.

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El oro cayó hacia los 4,000 dólares por onza.
Las expectativas sobre los tipos de la Fed presionaron al oro.
El alza de los rendimientos del Tesoro amenaza al oro.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El oro al contado cotizaba a 4.052,74 dólares por onza, con una caída del 0,19%, mientras que los futuros del oro para diciembre bajaban un 0,19%, hasta los 4.066,75 dólares, según las últimas cotizaciones del mercado. El descenso se produjo tras una recuperación parcial a principios de semana. Bloomberg informó de que los inversores seguían cautelosos ante la posibilidad de que Estados Unidos endureciera aún más su política monetaria.

La inflación y los tipos de interés presionan al oro

Se prevé ampliamente que la Reserva Federal mantenga sin cambios los tipos de interés en la reunión del miércoles, aunque los operadores siguen anticipando otra subida antes de fin de año. Unos costes de financiación más altos suelen restar atractivo al oro, ya que este metal no genera intereses.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, se enfrenta al reto de contener la inflación sin ejercer una presión innecesaria sobre los mercados financieros. Los elevados precios de la energía han complicado esa tarea, mientras que el informe del jueves sobre la inflación medida por el gasto en consumo personal podría aportar más indicios sobre la orientación de la política monetaria.

El oro ha perdido cerca del 13% desde su máximo de finales de agosto, ya que el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro y los cambios en las expectativas sobre los tipos han debilitado la demanda. El metal también se vio afectado durante la venta masiva de acciones tecnológicas de la semana pasada, cuando los inversores liquidaron posiciones para cubrir pérdidas en otros activos.

La demanda física ofrece un apoyo limitado

El interés comprador de los hogares chinos ha contribuido a estabilizar el precio del oro cerca de los 4,000 dólares. La demanda se ha fortalecido al abaratarse el oro y perder atractivo parte de la renta variable nacional, lo que ha impulsado las compras de inversores que buscan una reserva de valor alternativa.

Los compradores indios se han mostrado más cautelosos antes de la temporada de festividades, al prever nuevas caídas de los precios. Esta diferencia de demanda entre dos de los principales mercados consumidores de oro ha limitado la fuerza de la recuperación.

La evolución geopolítica sigue siendo otro factor que influye en la negociación. El alza de los precios del petróleo y la renovada preocupación por las tensiones relacionadas con Irán podrían impulsar la demanda de activos refugio, aunque sus consecuencias inflacionarias también podrían reforzar las expectativas de tipos de interés más altos.

Las perspectivas del mercado dependen de los rendimientos de los bonos del Tesoro

El próximo movimiento del oro dependerá en gran medida de las señales de la Fed y de la reacción de los mercados de bonos. JPMorgan Private Bank prevé otra subida de tipos en diciembre y un nuevo endurecimiento a principios de 2027, lo que podría llevar los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años hasta el 5,25%-5,5% a mediados de año.

Unos rendimientos más altos podrían dejar al oro expuesto a nuevas ventas, sobre todo si los precios caen claramente por debajo de los 4,000 dólares. La escasa liquidez del mercado podría amplificar las fluctuaciones, mientras que la incertidumbre sobre cuándo se alcanzará el máximo de los tipos de interés sigue desalentando las compras agresivas.

Las perspectivas a más largo plazo son más favorables. JPMorgan Private Bank prevé que el oro alcance los 4,500 dólares a mediados de 2027 y los 5,000 dólares a fin de año, ante la expectativa de que la demanda se recupere una vez concluido el endurecimiento monetario. Por ahora, la decisión de la Fed y los próximos datos de inflación determinarán si el oro puede defender su rango de cotización reciente.

Como informamos anteriormente, Weiss Ratings considera que la corrección del oro ofrece una oportunidad de entrada para los inversores en metales preciosos.

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