El BCE presenta la hoja de ruta Appia para desarrollar mercados tokenizados.

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El BCE presenta la hoja de ruta para la tokenización de Appia

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Sergey Shendetskyi

11.03.2026

El BCE presenta la hoja de ruta Appia para desarrollar mercados tokenizados. — El BCE respalda el ecosistema de activos tokenizados

El Banco Central Europeo (BCE) ha dado a conocer la hoja de ruta de Appia, una iniciativa diseñada para apoyar el desarrollo de los mercados financieros tokenizados en Europa. El proyecto pretende crear un nuevo entorno para las operaciones de los mercados financieros mayoristas en el que las liquidaciones seguirán dependiendo del dinero del banco central.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La iniciativa forma parte de una estrategia más amplia para modernizar el sistema financiero europeo. Se espera que bancos, empresas tecnológicas, participantes en el mercado de capitales e instituciones de investigación participen en la configuración de la futura arquitectura del mercado.

Appia y el desarrollo de mercados tokenizados

La iniciativa Appia se centra en la creación de un marco en el que los activos financieros puedan emitirse y negociarse de forma tokenizada. En este modelo, los activos se representan digitalmente y se registran en redes de tecnología de libro mayor distribuido (DLT), lo que permite su uso en negociación, liquidación y custodia.

"Con Appia, estamos construyendo un camino desde el sistema financiero actual a los mercados tokenizados del mañana, firmemente asentado en el dinero del banco central", ha declarado Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo.

La tecnología de libro mayor distribuido puede combinar varias etapas del ciclo de vida de un activo -desde la emisión hasta la liquidación- en un único entorno tecnológico. Los contratos inteligentes también pueden automatizar ciertas operaciones y reducir el número de intermediarios implicados.

La estrategia del BCE en este ámbito se basa en dos iniciativas. La primera es Pontes, una plataforma diseñada para permitir la liquidación en dinero del banco central de operaciones basadas en DLT. Su lanzamiento está previsto para el tercer trimestre de 2026. La segunda iniciativa, Appia, pretende definir el modelo a largo plazo para un ecosistema financiero tokenizado.

Cómo planea el BCE desarrollar la tokenización

En el marco de Appia, el BCE tiene previsto analizar distintos modelos de infraestructura basados en la tecnología de libro mayor distribuido. Entre las opciones que se barajan figuran una única plataforma compartida, así como una red de sistemas interconectados que operen bajo estándares comunes.

Uno de los objetivos fundamentales es reducir la fragmentación de los mercados financieros europeos. Según el BCE, unos estándares tecnológicos comunes podrían simplificar el acceso al sistema financiero y favorecer una mayor competencia.

Se espera que el regulador presente una hoja de ruta más detallada para los mercados tokenizados y la infraestructura de liquidación antes de 2028.

Qué significa la iniciativa para el mercado financiero europeo

El interés por la tokenización entre los bancos centrales ha crecido significativamente en los últimos años. Las instituciones financieras y los reguladores internacionales están probando bonos digitales, activos tokenizados y nuevos modelos de liquidación basados en la tecnología de libro mayor distribuido.

Para Europa, desarrollar su propia base tecnológica en este ámbito también tiene una importancia estratégica. Los reguladores ven estas iniciativas como una forma de mejorar la eficiencia de los mercados financieros y reforzar la posición del euro en el sistema financiero mundial.

Cabe señalar que el Banco Central Europeo también está trabajando en el proyecto del euro digital. Según los planes actuales del regulador, las pruebas piloto de la moneda digital podrían comenzar en 2027, y se considera un posible lanzamiento en torno a 2029. La iniciativa Appia se está convirtiendo en uno de los elementos clave en la preparación del sistema financiero europeo para la integración del dinero digital del banco central.

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