Acciones tokenizadas en el punto de mira: ¿Cómo funcionan y vale la pena operar con ellas?

El mercado de valores puede cerrar durante el fin de semana, pero el mundo financiero no se detiene. Los acontecimientos económicos, los eventos geopolíticos, las fusiones y las adquisiciones siguen influyendo en los precios de las acciones incluso cuando el trading no está disponible. Esa es una de las razones por las que los inversores están prestando más atención a las acciones tokenizadas. 

El mercado de acciones tokenizadas se está expandiendo rápidamente. Las acciones públicas tokenizadas representaron aproximadamente 1800 millones de dólares en valor onchain y casi 8800 millones de dólares en volumen de transferencia mensual a julio de 2026, según RWA.xyz.

La CEO de Bitget, Gracy Chen, también señaló que el volumen de trading de acciones tokenizadas en el exchange durante el fin de semana más reciente fue 10 veces superior al del fin de semana anterior, lo que subraya el creciente interés de los inversores por el acceso a los mercados de renta variable las 24 horas del día.

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Por qué las acciones tokenizadas vuelven a estar en el punto de mira

Las acciones tokenizadas existen desde hace varios años, pero una nueva oleada de lanzamientos de productos las está devolviendo al primer plano. El interés se ha acelerado a medida que las plataformas cripto se expanden más allá de los activos digitales y ofrecen versiones basadas en blockchain de empresas que cotizan en bolsa y fondos cotizados (ETFs), permitiendo a los usuarios acceder a ambos mercados a través de un único ecosistema.

Uno de los últimos avances provino de xStocks, una plataforma de acciones tokenizadas respaldada por Kraken, que ha estado expandiendo rápidamente su red de distribución. En mayo, Bitget Wallet integró xStocks, brindando a sus usuarios acceso a más de 130 acciones y ETFs estadounidenses tokenizados junto con criptomonedas y otros activos del mundo real tokenizados. La plataforma afirma que sus acciones tokenizadas están respaldadas 1:1 por los valores subyacentes y pueden negociarse las 24 horas del día. 

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El renovado interés refleja una tendencia más amplia hacia la tokenización de activos del mundo real (RWAs), uno de los segmentos de mayor crecimiento en el mercado de activos digitales. Los gobiernos, los bancos y los gestores de activos exploran cada vez más las representaciones basadas en blockchain de instrumentos financieros tradicionales, desde bonos y fondos del mercado monetario hasta crédito privado. Las acciones tokenizadas extienden ese concepto a la renta variable pública al hacerla accesible a través de la infraestructura blockchain en lugar de las cuentas de corretaje convencionales.

El concepto también ha ganado el apoyo de las finanzas tradicionales. En su carta anual de 2024 a los inversores, el presidente y CEO de BlackRock, Larry Fink, escribió que "cada acción, cada bono, cada fondo, cada activo puede ser tokenizado", describiendo la tokenización como la próxima generación de los mercados financieros. Si bien esa visión se extiende mucho más allá de la renta variable pública, los últimos lanzamientos sugieren que las acciones tokenizadas se están convirtiendo en una de sus primeras aplicaciones a gran escala.

Los defensores argumentan que la tokenización podría hacer que los mercados de capitales sean más eficientes al permitir la liquidación casi instantánea, la propiedad fraccionada y un acceso global más amplio a los activos financieros. Los escépticos replican que la tecnología todavía depende de intermediarios de confianza y opera dentro de un marco regulatorio que sigue en desarrollo.

Este no es el primer intento de llevar las acciones onchain. Iniciativas anteriores, incluida la oferta de acciones tokenizadas de Binance lanzada en 2021, fueron finalmente descontinuadas en medio del escrutinio regulatorio. Los productos actuales ponen un mayor énfasis en el cumplimiento normativo, los acuerdos de custodia transparentes y el respaldo de activos. Aun así, las acciones tokenizadas siguen siendo fundamentalmente diferentes de poseer acciones a través de una cuenta de corretaje tradicional.

Cómo funcionan las acciones tokenizadas

Una acción tokenizada es un token digital emitido en una blockchain que representa la exposición a las acciones de una empresa que cotiza en bolsa. Dependiendo del emisor, cada token suele estar respaldado 1:1 por la acción correspondiente, que es custodiada por un custodio regulado. El precio del token está diseñado para seguir de cerca el valor de mercado del valor subyacente. En lugar de comprar acciones a través de una bolsa de valores, los inversores compran tokens basados en blockchain utilizando una billetera compatible o una plataforma de trading admitida. Las transacciones se registran en una blockchain, lo que permite a los usuarios poseer y transferir activos tokenizados de forma muy similar a las criptomonedas.

La estructura exacta varía según el emisor, por lo que es importante entender qué representa un token en particular. Algunos productos son canjeables por el activo subyacente o su equivalente en efectivo, mientras que otros simplemente proporcionan exposición económica al precio de una acción. Los derechos del inversor, incluidos el reparto de dividendos o los derechos de voto, también dependen del marco legal del producto y no de la tecnología blockchain en sí.

Para muchos inversores nativos de cripto, el atractivo reside en la comodidad. Las acciones tokenizadas a menudo pueden comprarse de forma fraccionada, integrarse en aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) y negociarse fuera del horario de apertura de las bolsas de valores tradicionales. Sin embargo, estas características adicionales no las convierten automáticamente en equivalentes a la propiedad de acciones convencionales.

Acciones tokenizadas frente a acciones tradicionales

A primera vista, las acciones tokenizadas pueden parecer idénticas a las acciones convencionales porque sus precios están diseñados para seguir a las mismas empresas que cotizan en bolsa. La diferencia clave es la propiedad. Cuando los inversores compran acciones a través de una cuenta de corretaje, se convierten en accionistas de la empresa. Las acciones tokenizadas, por su parte, representan la exposición a esas acciones a través de un token basado en blockchain emitido por un tercero.

Esa distinción afecta a los derechos vinculados a la inversión. Los accionistas tradicionales pueden recibir dividendos, votar en asuntos corporativos y participar en otras acciones de los accionistas. Con las acciones tokenizadas, esos derechos dependen del emisor y de la estructura legal del producto. Algunos proveedores distribuyen pagos de dividendos a los titulares de los tokens, mientras que los derechos de voto a menudo no están disponibles o se gestionan a través de la plataforma en lugar de la propia empresa.

Las diferencias no hacen necesariamente que un producto sea mejor que el otro. En cambio, reflejan dos formas distintas de acceder al mismo mercado. Los inversores que consideren las acciones tokenizadas deben evaluar no solo a la empresa subyacente, sino también al emisor, los acuerdos de custodia y los derechos asociados a cada token.

¿Vale la pena operar con acciones tokenizadas?

Las acciones tokenizadas resultan atractivas para los inversores que buscan una mayor flexibilidad de la que pueden ofrecer las cuentas de corretaje tradicionales. Dependiendo de la plataforma, pueden estar disponibles fuera del horario regular del mercado, admitir la propiedad fraccionada y permitir a los usuarios gestionar acciones junto con criptomonedas en una sola billetera. 

El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, cree que las acciones tokenizadas podrían acabar convirtiéndose en "la forma predeterminada de obtener exposición a las acciones estadounidenses fuera de EE. UU.", lo que refleja las expectativas de que los valores basados en blockchain ampliarán el acceso a los mercados globales.

Sin embargo, la tecnología no elimina los retos asociados a la inversión en renta variable. La liquidez sigue siendo menor que en las principales bolsas de valores, lo que significa que las órdenes grandes pueden ser más difíciles de ejecutar sin afectar al precio. Los inversores también dependen del emisor para mantener el vínculo entre el token y el activo subyacente, por lo que la diligencia debida es tan importante como en las finanzas tradicionales.

La regulación sigue siendo otra consideración clave. Mientras que jurisdicciones como la Unión Europea están estableciendo gradualmente reglas más claras para los activos digitales, los valores tokenizados siguen sujetos a marcos legales en evolución en muchos mercados. Como resultado, la disponibilidad de las acciones tokenizadas, así como los derechos que confieren, pueden variar significativamente entre plataformas y países.

Las acciones tokenizadas amplían el acceso, pero no son un sustituto

La última oleada de lanzamientos de acciones tokenizadas refleja la creciente confianza en que la blockchain puede desempeñar un papel más importante en las finanzas tradicionales. Los datos recientes de RWA.xyz también ilustran el ritmo de adopción, con el volumen de transferencia mensual del mercado subiendo a casi 8800 millones de dólares y el valor total de las acciones públicas tokenizadas acercándose a los 2000 millones de dólares. Aunque estas cifras siguen siendo pequeñas en comparación con los mercados mundiales de renta variable, indican que las acciones tokenizadas están dejando de ser un experimento de nicho. 

Al mismo tiempo, las acciones tokenizadas no deben verse como copias digitales de las acciones convencionales. Proporcionan una forma alternativa de obtener exposición a empresas que cotizan en bolsa, pero la estructura legal, los derechos de los inversores y las protecciones regulatorias a menudo difieren de los asociados a la propiedad directa de acciones. A medida que el mercado continúe madurando, comprender esas distinciones puede resultar más importante que la propia tecnología.