Strategy pausa las compras de Bitcoin y vende $334 millones en acciones

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Eugene Komchuk

17.08.2026

Strategy pausa las compras de Bitcoin y vende $334 millones en acciones — Strategy vuelve a vender sus acciones

Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, vendió aproximadamente $333,7 millones en acciones de MSTR la semana pasada, según una presentación enviada el lunes a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según se indica en el documento, la empresa vendió 3.458.866 acciones de MSTR entre el 10 y el 16 de agosto. Durante el mismo periodo, Strategy no compró ni vendió Bitcoin.

De los ingresos, $52,4 millones se utilizaron para financiar los dividendos de las acciones preferentes STRC. Otros $132,2 millones se destinaron a recompras de STRC en el marco del Digital Credit Securities Repurchase Program. Los $149,1 millones restantes se utilizaron para aumentar la reserva en dólares estadounidenses de la empresa, que alcanzó los $4800 millones.

Como resultado, las tenencias de Bitcoin de Strategy se mantuvieron sin cambios en 840.447 BTC. Al precio actual, tienen un valor aproximado de $53.400 millones. La empresa adquirió las monedas a un precio medio de $75.385 por BTC, con un gasto total aproximado de $63.400 millones, incluidas las comisiones y los gastos.

Strategy todavía controla alrededor del 4 % del suministro máximo de Bitcoin, de 21 millones de BTC. Sin embargo, al precio actual de la criptomoneda, la empresa acumula aproximadamente $10.000 millones en pérdidas no realizadas.

Strategy cambia su enfoque

El cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, no publicó durante el fin de semana su habitual actualización del seguimiento de la cartera de Bitcoin. En el pasado, sus publicaciones dominicales solían preceder a los anuncios de nuevas compras de BTC. Sin embargo, en las últimas semanas, esos mensajes se han vuelto menos predecibles a medida que la estrategia de la empresa ha cambiado, y sus tenencias de Bitcoin han disminuido o se han mantenido sin cambios.

En virtud de su nuevo Digital Credit Capital Framework, Strategy restringió el uso de su reserva en dólares estadounidenses al pago de dividendos e intereses de acciones preferentes. La empresa también aprobó un programa de recompra de valores de crédito digital por $1000 millones, dando inicialmente prioridad a STRC.

Por separado, Strategy autorizó recompras de acciones ordinarias por hasta $1000 millones. Posteriormente amplió su BTC Monetization Program, permitiendo a la empresa vender hasta $5000 millones en Bitcoin. Los ingresos podrán utilizarse para reponer las reservas, pagar dividendos e intereses y recomprar valores.

Al mismo tiempo, Strategy y Metaplanet, con sede en Japón, podrían ser excluidas de los índices globales de mercados invertibles de MSCI debido a un cambio propuesto en la metodología utilizada para identificar a las empresas no operativas.

Según la última consulta de MSCI, una simulación basada en datos de mayo de 2026 mostró que Strategy, Metaplanet y la empresa de inversión en uranio Yellow Cake serían excluidas del MSCI ACWI IMI si se adoptan las nuevas normas. Sharplink, Center Laboratories y Lydia Holding podrían ser incluidas en una lista pública de vigilancia.

Según Bitcoin Treasuries, 196 empresas cotizadas ya han adoptado algún tipo de estrategia de acumulación de Bitcoin. Además de Strategy, los cinco mayores tenedores corporativos incluyen a Twenty One, respaldada por Tether, con 43.514 BTC; Metaplanet, con 43.000 BTC; MARA, con 35.577 BTC; y Bitcoin Standard Treasury Company, respaldada por Adam Back y Cantor Fitzgerald, con 30.021 BTC.

Mientras tanto, las acciones de las empresas que siguen estrategias de tesorería en Bitcoin han caído con fuerza desde sus máximos del verano de 2025. Sus ratios de capitalización bursátil sobre valor liquidativo también se han contraído significativamente.

MSTR, en particular, cotiza casi un 80 % por debajo de sus máximos anteriores. Según Strategy, el enterprise mNAV actual de la empresa se sitúa en 1,04.

Aun así, la caída de los precios de las acciones no ha desanimado a todos los inversores. Según K33, el fondo soberano de Noruega aumentó su exposición indirecta a Bitcoin hasta un récord de 11.549 BTC durante el primer semestre del año. Alrededor del 86 % de esa exposición procede de su inversión en Strategy, valorada en aproximadamente $622 millones.

Las acciones de Strategy cayeron un 4,1 % la semana pasada y cerraron el viernes en $93,04. Bitcoin bajó alrededor de un 3 % durante el mismo periodo.

Una promesa incumplida

Michael Saylor ha enfatizado repetidamente que Strategy considera Bitcoin un activo de reserva a largo plazo y que no tiene intención de desprenderse de las monedas acumuladas, incluso durante fuertes caídas del mercado. Durante años, promovió de forma constante la idea de mantener BTC indefinidamente, convirtiéndola en un pilar central de la estrategia de la empresa.

Sin embargo, la prolongada caída del mercado ha obligado a Strategy a adoptar un enfoque más flexible. En medio de la caída de los precios de Bitcoin y la presión sobre las acciones de MSTR, la empresa amplió su programa de monetización de BTC, lo que le permite vender criptomonedas si es necesario para reponer su reserva en dólares estadounidenses, pagar dividendos e intereses y recomprar valores. Esto no significa que Strategy ya haya comenzado a reducir significativamente su posición en Bitcoin, pero su principio anterior de «no vender bajo ninguna circunstancia» ya no es absoluto.

Como recordatorio, un mes antes, Strategy vendió acciones por valor de $467 millones.

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