La SEC aclara las normas para las apuestas líquidas en el sector de las criptomonedas

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Mijaíl Vnuchkov

06.08.2025

La SEC aclara las normas para las apuestas líquidas en el sector de las criptomonedas — La SEC respalda las prácticas de apuestas líquidas

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha dado un paso importante para proporcionar la tan necesaria claridad en torno a la regulación de las actividades de apuestas líquidas en el sector de las criptomonedas. En una declaración de personal recientemente publicada, la SEC aclaró que ciertas prácticas de apuestas líquidas y sus tokens asociados, comúnmente conocidos como "Staking Receipt Tokens", no se consideran valores bajo las leyes federales de valores actuales.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La SEC diferencia los tokens de apuestas de los valores

Según un comunicado de la División de Finanzas Corporativas de la SEC, la emisión, acuñación y reembolso de estos tokens -utilizados en conjunción con criptoactivos de apuestas- no entran en la definición de valores bajo la Ley de Valores de 1933 o la Ley de Intercambio de Valores de 1934. La agencia basó su decisión en la prueba Howey, un marco jurídico utilizado para evaluar si una transacción puede considerarse un contrato de inversión.

El análisis concluyó que el valor de las fichas de recibo de apuestas no depende de los esfuerzos de terceros. En cambio, su valor está directamente vinculado al rendimiento de los activos subyacentes apostados, no a ninguna actividad empresarial o de gestión por parte de los proveedores de estacas líquidas o de terceros. Por ello, la SEC calificó estos tokens de "administrativos o ministeriales" y no de instrumentos de inversión.

Desacuerdos internos en la SEC

Si bien la declaración fue bien recibida por muchos en el sector de las criptomonedas como un movimiento regulatorio constructivo, desató críticas internas dentro de la agencia. La Comisaria Caroline Crenshaw reprendió públicamente el anuncio, calificándolo de engañoso y desconectado de las realidades del mercado de las criptomonedas. Advirtió de que las directrices "enturbian las aguas" y podrían aumentar la incertidumbre de los participantes en el mercado.

Los comentarios de Crenshaw ponen de relieve una división filosófica más amplia dentro de la SEC. La agencia está actualmente en transición desde el estricto enfoque de aplicación del anterior presidente Gary Gensler a una postura más favorable a las criptomonedas bajo el actual presidente Paul Atkins. Los partidarios de Atkins, incluida la Comisaria Hester Peirce, elogiaron la aclaración y compararon la estaca líquida con prácticas tradicionales como el almacenamiento y la emisión de recibos.

Por qué es importante

La estaca líquida permite a los tenedores de criptomonedas bloquear sus activos y recibir a cambio tokens líquidos, que pueden utilizarse en aplicaciones financieras descentralizadas (DeFi). Este enfoque mejora la eficiencia del capital en las redes proof-of-stake y ha crecido rápidamente, con casi 66.940 millones de dólares en activos bloqueados actualmente, según DefiLlama.

La declaración de la SEC es un paso importante hacia la certidumbre regulatoria, aunque los desacuerdos internos sugieren que las interpretaciones legales y las decisiones judiciales pueden seguir configurando el panorama en evolución.

Lea también: La CFTC lanza una iniciativa para regular el comercio al contado de criptomonedas en las bolsas de futuros

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