Previsión del precio de la plata: Continúa el repunte explosivo mientras las compras institucionales agotan la oferta mundial

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Jainam Mehta

05.12.2025

Previsión del precio de la plata: Continúa el repunte explosivo mientras las compras institucionales agotan la oferta mundial — La plata cotiza cerca de los 58 dólares por el aumento de las entradas de ETF y el endurecimiento de la oferta

La plata sigue siendo una de las macrooperaciones más sólidas del año, manteniéndose cerca de los 58 dólares por onza tras un avance casi vertical que ha duplicado las valoraciones en 2024. El metal sigue cotizando justo por debajo de sus máximos históricos, ya que la rara combinación de escasez estructural de la oferta y expectativas de política monetaria moderada impulsa la demanda institucional.

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La plata cotiza cerca de los 58 dólares tras duplicar su valor este año en medio de una fuerte demanda institucional.
Las tenencias de ETF aumentan en más de 200 toneladas en una sola sesión, señal de una acumulación acelerada.
Las acciones de Shanghái caen a su nivel más bajo en una década, mientras la restricción de la oferta mundial respalda el repunte.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El precio sigue subiendo dentro de un canal alcista que ha guiado toda la ruptura del verano, con los compradores defendiendo cada fase de consolidación a pesar de las condiciones de sobrecompra.

La estructura técnica muestra una fortaleza controlada a pesar del impulso estirado

El gráfico diario muestra una tendencia alcista pronunciada pero ordenada. Las EMA de 20, 50, 100 y 200 días están subiendo en una formación alcista limpia, lo que refuerza que el movimiento está impulsado por la tendencia y no por la especulación. La plata ha respetado el punto medio de su canal alcista durante meses y ha superado repetidamente el límite inferior, señal de una agresiva compra en caídas.

Dinámica del precio de la plata (Fuente: TradingView)

El RSI se sitúa por debajo de los 70, un nivel que a menudo indicaría agotamiento en otros activos, pero la plata ha mantenido lecturas de sobrecompra durante la mayor parte de su ascenso. La consolidación actual por debajo de la parte superior del canal indica que los vendedores carecen de convicción, lo que permite a los compradores acumular sin interrumpir el impulso. Mientras el precio se mantenga por encima de los 55 $, la estabilidad de la tendencia permanecerá intacta. Un retroceso más profundo hacia los 50 $ seguiría estando dentro de un retroceso estructural saludable, dada la fortaleza del canal existente.

La resistencia se sitúa entre 62 y 64 dólares, donde el límite superior del canal converge con la oferta histórica. Una ruptura por encima de esa zona podría desencadenar compras forzadas y ampliar los objetivos hacia 66-70 $, aunque tal movimiento probablemente requeriría una caída más pronunciada del dólar o una aceleración de los desequilibrios del mercado físico.

La demanda institucional reduce la oferta más de lo esperado

El repunte de la plata está impulsado por factores ajenos a los flujos tradicionales de cobertura de la inflación. La oferta sigue siendo escasa en los mercados de futuros, ETF y físicos. Las tenencias de ETF aumentaron en aproximadamente 200 toneladas en una sola sesión, empujando los inventarios colectivos a su nivel más alto desde 2022. Este tipo de acumulación a gran escala suele reflejar la asignación institucional más que la especulación minorista.

Londres vio un tonelaje récord de plata física entregada en bóvedas el mes pasado, lo que indica cobertura por parte de los usuarios industriales o preparación para las demandas de entrega de refinerías y fabricantes. Al mismo tiempo, los inventarios de Shangai han caído a mínimos de la década, un nivel coherente con la reducción de las reservas mundiales.

Las expectativas de política monetaria añaden nuevos vientos de cola. Los mercados prevén casi por completo un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal la próxima semana, y los operadores esperan de dos a tres recortes adicionales en 2025. La bajada de los tipos debilita el dólar y aumenta el atractivo de los metales sin rendimiento. La especulación política en torno a Kevin Hassett como posible sucesor de Jerome Powell ha amplificado el tono pesimista, ya que se considera que Hassett es partidario de una relajación más agresiva.

En conjunto, estos factores hacen de la plata una de las materias primas fundamentales más sólidas de todos los mercados de cara al primer trimestre de 2025.

El mercado se acerca a la zona de ruptura mientras aumenta la volatilidad

Con el precio justo por debajo del límite superior del canal, los operadores se enfrentan a una división táctica: si la plata se está preparando para una extensión de la ruptura o para una consolidación controlada. La fortaleza de la tendencia, la acumulación de ETF, la reducción de los inventarios de las refinerías y el contexto político siguen apoyando las subidas. Sin embargo, el impulso de sobrecompra deja margen para pausas a corto plazo, sobre todo si el dólar protagoniza un rebote correctivo o si la decisión de la Reserva Federal de la semana que viene es más dura de lo que esperan los mercados.

Incluso dentro de esa incertidumbre, destaca el carácter más general de este repunte. La plata se está comportando como un activo que experimenta una revalorización estructural en lugar de perseguir un repunte cíclico. La demanda industrial, la oferta limitada y las expectativas de relajación de la política monetaria están alineadas, una combinación poco común que ha contribuido a mantener el impulso a pesar de la tensión técnica.

Anteriormente, señalamos que la tendencia de la plata se mantendría intacta mientras el precio mantuviera el canal alcista y los flujos institucionales siguieran siendo positivos. El último repunte del ETF y las tendencias de las entregas físicas confirman que la demanda sigue anclada, lo que sugiere que las caídas hacia la zona de 55-50 dólares probablemente atraerán a los compradores en lugar de amenazar la tendencia general.

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