El precio de la plata se estabiliza en 70 dólares mientras los rendimientos de los bonos se mantienen firmes tras la decisión de la Fed de mantener los tipos

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Ezequiel Gomes

20.03.2026

El precio de la plata se estabiliza en 70 dólares mientras los rendimientos de los bonos se mantienen firmes tras la decisión de la Fed de mantener los tipos — La plata intentó estabilizarse mientras los altos rendimientos y los elevados precios del petróleo mantenían a raya el rebote.

El viernes 20 de marzo, la plata cotizó con más calma, con los precios al contado rondando los 70 dólares, después de que el fuerte retroceso de la sesión anterior llevara al mercado a sus niveles más bajos en semanas. El rebote fue más modesto que decisivo. Los operadores seguían lidiando con una Reserva Federal que mantuvo los tipos sin cambios entre el 3,50% y el 3,75%, una rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años por encima del 4,27% y un crudo Brent que se mantuvo en niveles elevados, entre 108 y 110 dólares, incluso después de retroceder tras superar los 119 dólares.

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La plata se mantuvo cerca de los 70 dólares, después de que la caída del jueves situara los precios al contado en torno a los 69 dólares.
El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años se mantuvo por encima del 4,27%, ya que los mercados redujeron las esperanzas de una política monetaria más flexible.
El Brent se mantuvo por encima de los 100 dólares tras los ataques energéticos del Golfo, manteniendo viva la ansiedad inflacionista.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El gráfico está intentando construir un suelo, pero aún no lo ha conseguido. Tras el desplome del jueves hacia la zona media de los 60 dólares, la plata pasó el viernes recuperando sólo parte de ese daño, lo que hace que el mercado parezca más una pausa que un retroceso. Un cierre por encima de los 71 $ ayudaría a estabilizar el tono, pero por sí solo no borraría la debilidad dejada por la ruptura de la semana.

Lo que importa de inmediato es la banda entre $71 y $73. Esa zona ahora lleva el peso de un soporte fallido convertido en oferta por encima, y los operadores querrán ver que el precio la recupere con más convicción antes de hablar de un rebote más limpio. Si eso sucede, la siguiente zona a la vista es alrededor de 75 a 76 dólares, donde la venta se aceleró a principios de semana.

A la baja, el mercado aún tiene una asignatura pendiente en torno al mínimo del jueves. La región de 65 $ es la línea de falla clave para el sentimiento a corto plazo, porque otra ruptura allí sugeriría que la fase de liquidación no ha terminado y que los compradores siguen siendo demasiado vacilantes para absorber la presión macro. Hasta que la plata no deje de producir violentas oscilaciones intradía, el impulso seguirá siendo frágil.

Dinámica del precio de la plata febrero - marzo 2026 (Fuente: TradingView.)

Los tipos vuelven a hablar

El mayor ancla sigue siendo la política monetaria. La Reserva Federal mantuvo el rango objetivo para el tipo de los fondos federales entre el 3,50% y el 3,75%, y las proyecciones actualizadas siguieron señalando un camino prudente para la flexibilización, dejando a los metales preciosos con poco alivio por el lado de los tipos. Esto es importante para la plata, porque el metal tiende a sufrir cuando las alternativas de rentabilidad real vuelven a parecer más atractivas.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro reforzaron este mensaje el viernes. Incluso con algunos vaivenes intradía, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años se mantuvo entre el 4,27% y el 4,37%, mientras que los rendimientos a más corto plazo también se mantuvieron lo suficientemente firmes como para que las condiciones de financiación siguieran siendo estrictas. En la práctica, el mercado de renta fija ha dejado de conceder a los metales el beneficio de la duda.

La energía sigue siendo el comodín. Los nuevos ataques a las infraestructuras del Golfo mantuvieron inquietos a los mercados del petróleo y, aunque el Brent retrocedió tras la subida intradía del jueves por encima de los 119 dólares, el viernes seguía cotizando entre 108 y 110 dólares. Esa combinación de riesgo de conflicto y crudo caro está alimentando los nervios inflacionistas más que el clásico comportamiento de refugio seguro, lo que ayuda a explicar por qué la plata no ha respondido a la tensión geopolítica de la manera que algunos operadores podrían esperar normalmente.

El futuro puede depender de si se enfría la volatilidad.

Existe una senda de recuperación creíble a partir de aquí, pero necesita la cooperación del telón de fondo macroeconómico. Si el petróleo se asienta más, los rendimientos dejan de subir y la plata puede recuperar los 70 dólares con una cotización menos errática, el mercado podría volver primero a los 73 dólares y luego probar la zona de los 70 dólares. Esto se parecería menos a un cambio de tendencia completo que a una fase de reparación tras una venta forzada.

El caso contrario sigue siendo fácil de imaginar. Otro repunte del crudo, otra subida de los rendimientos o una nueva liquidación de fondos dejarían a la plata expuesta a volver a los 65 dólares. Por ahora, el metal cotiza como un mercado que necesita señales de inflación más tranquilas antes de recuperar la confianza.

La plata ha cedido gran parte de las explosivas ganancias que definieron su anterior racha de 2026, y ese restablecimiento está obligando a los operadores a decidir si el movimiento fue exagerado o simplemente interrumpido. La respuesta va más allá de un solo metal, porque la plata se encuentra a menudo en la intersección de las expectativas de inflación, la demanda industrial y el apetito por el riesgo en general.

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