EUR/USD se mantiene por debajo de 1,1650 mientras persisten los riesgos bajistas

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Antón Kharitonov

26.05.2026

EUR/USD se mantiene por debajo de 1,1650 mientras persisten los riesgos bajistas — EUR/USD

El euro continúa cotizando con un tono contenido, con el EUR/USD manteniéndose por encima de 1,1600 mientras la acción del precio a corto plazo sigue impulsada por una combinación de datos macroeconómicos débiles de la eurozona, factores geopolíticos y la dinámica general del dólar. Sin embargo, la incapacidad de los alcistas para superar la zona de resistencia de 1,1650–1,1660 mantiene vigente el riesgo de una nueva caída.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Contexto monetario

El BCE ha mantenido sin cambios sus principales tasas: la tasa de facilidad de depósito se sitúa en 2,00%, la tasa de refinanciación principal en 2,15% y la facilidad marginal de crédito en 2,40%. La próxima reunión clave está programada para el 11 de junio de 2026, donde los mercados buscarán confirmación sobre si el banco central está dispuesto a mantener una postura restrictiva por más tiempo de lo previsto. En este contexto, el euro actualmente carece de un motor alcista propio sólido y sigue siendo muy sensible a los cambios en las expectativas de tasas y en el sentimiento general de riesgo.

Factores que pesan sobre el euro

El principal factor negativo para el euro es el visible deterioro de la actividad empresarial en la eurozona. El PMI preliminar de mayo cayó a 47,5, mientras que el índice de servicios descendió a 46,4, señalando una desaceleración que se acelera. Al mismo tiempo, la presión inflacionaria sigue elevada debido al aumento de los precios de la energía, lo que complica el equilibrio del BCE entre apoyar el crecimiento y combatir la inflación. Los riesgos geopolíticos añaden presión adicional, ya que continúan impulsando la demanda del dólar estadounidense como activo refugio.

El dólar y la Fed

En Estados Unidos, el panorama sigue siendo mixto. La debilidad en algunos indicadores económicos y las expectativas de un eventual recorte de tasas por parte de la Fed limitan el potencial alcista del dólar, pero la inflación persistente y la creciente especulación del mercado sobre una posible postura más restrictiva siguen respaldando al USD. Como resultado, el EUR/USD permanece atrapado en un rango donde el euro puede encontrar soporte temporal en episodios de debilidad del dólar, pero pierde impulso rápidamente tras la publicación de datos sólidos en EE. UU. En otras palabras, el euro actualmente depende más de una posible debilidad del dólar que de la fortaleza de la economía de la eurozona.

Perspectiva a corto plazo

El escenario base para el corto plazo sigue siendo de alta volatilidad y consolidación en el rango de 1,1600–1,1700, con una sensibilidad elevada a la retórica del BCE y a los titulares geopolíticos. Si el BCE confirma un tono más restrictivo el 11 de junio y la inflación en la eurozona se mantiene elevada, el euro podría intentar volver hacia 1,18 o más. Sin embargo, si aumentan los temores de recesión o el dólar gana nuevo impulso por datos económicos sólidos en EE. UU., es probable que el EUR/USD vuelva a estar bajo presión, como se señaló previamente en EUR/USD se mantiene por encima de 1,1600 mientras los acontecimientos en Irán apoyan al par.

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