Microsoft bajo presión mientras el mercado exige retornos de las inversiones en IA

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Antón Kharitonov

28.05.2026

Microsoft bajo presión mientras el mercado exige retornos de las inversiones en IA — MSFT

Microsoft sigue siendo uno de los principales beneficiarios del ciclo de la IA; sin embargo, la magnitud de sus inversiones en inteligencia artificial se ha convertido en una fuente de presión para la acción. Desde principios de año, las acciones de MSFT han tenido un rendimiento notablemente inferior al de parte del sector Big Tech.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los inversores cuestionan cada vez más si el ritmo de monetización de Copilot y los servicios de IA puede igualar el gasto récord en centros de datos e infraestructura de GPU. Según estimaciones de mercado, el gasto anual de capital de Microsoft en IA ya se acerca a los $150–190 mil millones, el mayor ciclo de infraestructura en la historia de la compañía.

Azure sigue creciendo, pero el mercado ya no está dispuesto a pagar solo por la “historia de la IA”

En términos fundamentales, los resultados siguen siendo sólidos: Azure continúa creciendo alrededor del 40%, los ingresos por IA se aceleran y la demanda empresarial de potencia de cómputo sigue alta. Sin embargo, esto ya no es suficiente para el mercado. Los inversores han comenzado a cambiar su enfoque de la “narrativa de la IA” al flujo de caja libre, los márgenes y los plazos de recuperación de la infraestructura. Incluso los sólidos informes trimestrales de Microsoft han venido acompañados de ventas, ya que Wall Street teme un período prolongado de altos gastos junto con una comercialización más lenta de Copilot en el segmento empresarial.

Microsoft reestructura su estrategia de IA y reduce la dependencia de OpenAI

Ante la creciente presión, la compañía está diversificando activamente su ecosistema de IA. Microsoft está fortaleciendo la integración con los modelos de Anthropic y alejándose gradualmente de su modelo anterior de casi exclusividad con OpenAI. El mercado ve esto como un intento de reducir riesgos estratégicos y transformar Azure en una plataforma universal de IA empresarial, independientemente del modelo subyacente. Al mismo tiempo, Microsoft está llevando a cabo una importante reestructuración interna: Satya Nadella está construyendo una estructura directiva más “técnica” y ágil en torno a las iniciativas de IA y servicios agenticos.

Qué es crítico para Microsoft ahora

El factor clave para los próximos trimestres es la capacidad de Microsoft para demostrar que sus inversiones en IA se traducen no solo en el crecimiento de Azure, sino también en una rentabilidad sostenible en productos como Copilot, Foundry, agentes empresariales y automatización con IA. Por ahora, el mercado se mantiene cauteloso: los inversores siguen creyendo en el potencial a largo plazo de Microsoft en IA, pero ya no están dispuestos a asignar valoraciones premium sin pruebas claras de retornos sobre el gasto masivo. Por eso, cualquier desaceleración en Azure, bajo desempeño de Copilot o deterioro de márgenes ahora genera reacciones mucho más fuertes en el mercado que hace un año.

Perspectiva a corto plazo

Los alcistas una vez más no lograron romper la resistencia en el rango de $428–432, lo que llevó a un retroceso hacia el soporte en $412. Desde este nivel, aún son posibles nuevos intentos de volver a probar la resistencia. Una ruptura por encima de ese nivel abriría el camino hacia $435–440, mientras que una pérdida de soporte podría desencadenar una caída hacia $400, donde, como se señaló previamente en el artículo Microsoft se mantiene por debajo de $430 mientras el mercado reajusta expectativas, podría surgir interés comprador.

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