El gas natural cae ante los elevados inventarios y la débil demanda de GNL

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Antón Kharitonov

09.06.2026

El gas natural cae ante los elevados inventarios y la débil demanda de GNL — Gas natural

Los precios del gas natural en EE. UU. han retrocedido tras un reciente repunte. El principal factor es la actualización de los pronósticos meteorológicos que apuntan a temperaturas más moderadas en la segunda quincena de junio, lo que reduce las expectativas de demanda eléctrica para refrigeración.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La presión adicional proviene de mayores volúmenes de producción y de las continuas restricciones en las exportaciones de GNL debido al mantenimiento en varias instalaciones de exportación. En este contexto, los futuros de julio del Henry Hub han retrocedido hasta situarse en torno a los 3,1 $/MMBtu, mientras los participantes del mercado recogen beneficios tras el rally de primavera.

Los altos inventarios siguen siendo el factor bajista clave

El panorama fundamental sigue pareciendo relativamente cómodo para los consumidores de gas. Los niveles de almacenamiento están por encima de los promedios estacionales y las tasas de inyección se mantienen sólidas. Según las estimaciones de la EIA, los inventarios podrían terminar la temporada de inyección aproximadamente un 7% por encima del promedio de cinco años. Este excedente de oferta y la confianza del mercado en una reposición adecuada del almacenamiento están limitando el potencial alcista a corto plazo.

El GNL y el calor estival siguen siendo motores clave para la segunda mitad del año

A pesar de la corrección actual, las perspectivas a medio plazo parecen más equilibradas. La puesta en marcha de nueva capacidad de exportación de GNL en EE. UU. y la recuperación gradual de la utilización de las terminales siguen respaldando la demanda a largo plazo. Los analistas señalan que un crecimiento sostenido de las exportaciones y un mayor consumo del sector eléctrico podrían acelerar la reducción del exceso de inventarios en la segunda mitad del año. En caso de un calor estival prolongado, el mercado podría volver rápidamente a una tendencia alcista.

Perspectivas a corto plazo

En la actualidad, el equilibrio de factores sigue inclinado a la baja. La combinación de altos inventarios, el aumento de la oferta y una demanda de GNL temporalmente débil crea las condiciones para una mayor consolidación o descensos moderados de los precios. Sin embargo, el mercado sigue siendo muy sensible a los cambios meteorológicos y a la dinámica de exportación de GNL, por lo que cualquier signo de intensificación del calor o de recuperación de la demanda de exportación podría cambiar rápidamente el sentimiento.

Actualmente, los precios del NATGAS están retrocediendo desde el soporte cercano al nivel de 3,00 $ hacia la resistencia en 3,05 $. Las ventas desde este nivel podrían provocar una ruptura por debajo del soporte y un movimiento hacia 2,85–2,80 $, como se señaló anteriormente en El gas natural se mantiene por debajo de 3,24 $ mientras la débil demanda presiona los precios. Una ruptura por encima de la resistencia abriría el camino para un movimiento hacia 3,10–3,15 $.

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