Ence Renovables gana peso en la valoración de Ence, según JB Capital

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Dan Blystone

Hace 1 horas

Ence Renovables gana peso en la valoración de Ence, según JB Capital — Ence impulsa renovables

La diversificación de Ence hacia los negocios verdes refuerza su perfil de crecimiento en un momento en que la acción acumula un retroceso cercano al 1% en el año. JB Capital estima que el área de renovables ya representa el 44% del valor de la compañía, mientras la mejora del precio de la celulosa también respalda sus perspectivas para el resto del ejercicio.

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JB Capital valora la división renovable de Ence en 427 millones de euros, representando el 44% de la valoración total del grupo en 861 millones.
JB Capital fija el precio objetivo de Ence en 3,50 euros por acción, un 47% superior al precio actual de 2,40 euros.
El precio de la celulosa de fibra corta en Europa ha subido cerca del 30% en 2024 hasta 1.410 dólares por tonelada, impulsando el escenario operativo de Ence.

Valoración de renovables y precio objetivo

Según ElEconomista.es, los analistas de JB Capital valoran las divisiones renovables de Ence en 427 millones de euros, dentro de una valoración total de 861 millones para el grupo. Esa cifra implica que el negocio verde concentra el 44% del valor estimado de la empresa y acerca esta actividad a la mitad de su valoración global.

El desglose de esa estimación asigna 177 millones de euros al área de biofertilizantes y biometano, 101 millones al negocio de calor industrial renovable y 149 millones a la energía eléctrica regulada con biomasa. Con estos cálculos, JB Capital fija un precio objetivo de 3,50 euros por acción, un 47% por encima del entorno de los 2,40 euros en el que cotiza actualmente la compañía.

Ese objetivo figura entre los más elevados del consenso, solo por detrás de Kepler Cheuvreux, con 4,20 euros, Intermoney, con 4 euros, y GVC Gaesco, con 3,65 euros. En total, 13 firmas de análisis siguen a la cotizada y, de media, recomiendan mantener las acciones en cartera, aunque esas cuatro entidades aconsejan comprar títulos de Ence en este momento.

Estructura del negocio y respaldo del mercado de celulosa

La plataforma de negocios verdes de Ence se articula a través de tres filiales. Ence Biogas, participada al 100%, se centra en biometano y biofertilizantes; Magnon Green Energy, controlada en un 51%, opera en energía eléctrica con biomasa, futuros combustibles renovables y trading de biomasa; y Magnon Servicios Energéticos, con una participación del 75%, se dedica al calor industrial renovable.

La compañía gestiona más de dos millones de toneladas anuales de biomasa, lo que la sitúa como el gestor más destacado en la Península Ibérica. Este desarrollo de renovables añade un nuevo vector de crecimiento en paralelo al negocio principal de producción de celulosa.

En la actividad tradicional, el repunte del precio de la celulosa también mejora el escenario operativo de Ence. Tras cerrar 2025 con un precio medio históricamente bajo de 1.086 dólares por tonelada de celulosa de fibra corta en Europa, las ventas se realizan actualmente en el entorno de 1.410 dólares por tonelada, cerca de un 30% más en el año, y las últimas revisiones del consenso apuntan a que este contexto de precios fuertes se mantiene en lo que resta del ejercicio por la evolución de la demanda y la falta de nuevas aperturas relevantes.

Nuestro análisis reciente sobre Solaria (SLR) explicó que la acción sufría una presión vendedora técnica sostenida, con el precio por debajo de las principales medias móviles y varios indicadores (como RSI y Stochastic RSI) en sobreventa extrema. También señalamos los niveles clave a vigilar —soporte en torno a 18,98 € y resistencia cerca de 19,26 €— y que, sin catalizadores de noticias, el mercado podía seguir dominado por la volatilidad y el sesgo bajista a corto plazo.

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