El EUR/USD se mantiene por encima de 1,165 dólares, mientras la divergencia fiscal apoya las ganancias

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Jainam Mehta

29.08.2025

El EUR/USD se mantiene por encima de 1,165 dólares, mientras la divergencia fiscal apoya las ganancias — El euro se consolida cerca de 1,165 mientras los operadores sopesan el apoyo de la política europea frente a los riesgos fiscales de EE.UU.

El euro cerró agosto estable por encima de 1,165, prolongando una racha que ya le ha proporcionado una ganancia del 11% frente al dólar este año. La capacidad de la moneda única para mantenerse en niveles elevados refleja la divergencia de los contextos fiscal y monetario al otro lado del Atlántico, con Europa apoyándose en compromisos políticos mientras Estados Unidos lucha contra los desequilibrios fiscales.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Aspectos destacados

- El EUR/USD se consolida entre 1,163 y 1,172 tras subir un 11% en lo que va de año.

- Las políticas divergentes apoyan al euro, mientras que las preocupaciones fiscales de EE.UU. pesan sobre el dólar.

- Los riesgos de crecimiento y las tensiones comerciales siguen siendo las pruebas clave para sostener el repunte.

Dinámica de precios del EUR/USD (Fuente: TradingView)

Desde el punto de vista técnico, el EUR/USD ha cotizado en un corredor cada vez más estrecho, con el soporte en 1,163 y la resistencia cerca de 1,170-1,172. Las medias móviles han convergido en torno a la banda de 1,164-1,165, subrayando la indecisión del mercado, mientras que los niveles de retroceso de Fibonacci refuerzan 1,154-1,163 como suelo estructural. Los indicadores de impulso también señalan equilibrio: el índice de fuerza relativa se sitúa cerca de 52, con subidas hacia 60 que se desvanecen y caídas cerca de 40 que encuentran apoyo. Este perfil apunta a una consolidación más que a una convicción direccional.

La divergencia política determina el sentimiento

En la resistencia del euro subyace una creciente divergencia en las expectativas fiscales y monetarias. Los datos de inflación de la zona euro en Francia e Italia no cumplieron las previsiones, pero los inversores siguen esperando que el Banco Central Europeo se mantenga firme hasta finales de año. Los planes de gasto fiscal dirigidos a las infraestructuras y la capacidad industrial están añadiendo una capa de apoyo, dando a los responsables políticos margen para seguir siendo pacientes.

En cambio, la confianza en el dólar se ha debilitado. La incertidumbre fiscal estadounidense, unida a las disputas políticas, ha alimentado el escepticismo sobre la sostenibilidad de la deuda a largo plazo. Los mercados han reducido su exposición al dólar al erosionarse la confianza en la firmeza de la política estadounidense. Este cambio ha reforzado las entradas de capital en Europa, que los inversores consideran que ofrece estabilidad y diversificación.

Sin embargo, el euro sigue corriendo riesgos. El crecimiento es desigual en todo el bloque, con una actividad industrial lenta y una confianza de los consumidores frágil. Las tensiones comerciales con Estados Unidos, especialmente en torno a los aranceles, añaden otro posible viento en contra. Un deterioro sostenido de los datos de crecimiento o un recrudecimiento de las disputas comerciales podrían poner en peligro la durabilidad del euro por encima del nivel de 1,165.

Perspectivas definidas por las pruebas de crecimiento

Por el momento, los operadores se centran en el corredor 1,163-1,172. Un cierre por encima de 1,172 podría abrir una brecha en la cotización del euro. Un cierre por encima de 1,172 podría abrir espacio hacia 1,178 y el nivel psicológico de 1,180, mientras que una ruptura decisiva por debajo de 1,163 desviaría la atención hacia 1,159 y 1,154. La balanza de riesgos sigue sesgada a favor del euro mientras persistan las preocupaciones fiscales en EE.UU., pero el impulso se verá limitado hasta que Europa registre un mayor crecimiento.

Anteriormente, el análisis hacía hincapié en la dependencia del euro de la divergencia política para mantener las ganancias. Ese marco sigue intacto, con el activismo fiscal en Europa compensando una inflación más débil, mientras que las tensiones fiscales en EE.UU. socavan al dólar. Lo que venga después dependerá menos de las señales de los bancos centrales y más de si Europa puede generar una narrativa de crecimiento consistente. Hasta entonces, lo más probable es que se mantenga en un rango, con oscilaciones tácticas entre soportes y resistencias que marcarán la estrategia.

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