El gas natural irrumpe al profundizarse la dependencia europea del GNL estadounidense y caer los niveles de almacenamiento

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El gas natural irrumpe en Europa apoyándose en el GNL estadounidense en medio de un nivel récord de almacenamiento

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Jainam Mehta

06.10.2025

El gas natural irrumpe al profundizarse la dependencia europea del GNL estadounidense y caer los niveles de almacenamiento — Los precios del gas natural repuntan al caer los niveles de almacenamiento en Europa a mínimos de cuatro años y aumentar la demanda de GNL en EE.UU.

Los futuros del gas natural subieron a 3,43 dólares por MMBtu el 6 de octubre de 2025, subiendo más de un 3% intradía, ya que la renovada preocupación por la oferta y el aumento de la demanda europea de GNL impulsaron los precios al alza. Con las reservas de gas de la UE ahora en su nivel más bajo desde 2021 y las importaciones de invierno a punto de acelerarse, la escasez estructural del mercado es cada vez más evidente, impulsando la volatilidad en todos los puntos de referencia mundiales del gas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Hechos destacados

- El gas natural sube más de un 3% hasta los 3,43 dólares, ya que el almacenamiento de la UE cae hasta el 82,75% de su capacidad.

- Se espera que las exportaciones de GNL estadounidense cubran el 70% de las necesidades de gas de Europa en 2029.

- Una ruptura por encima de los 3,50 $ podría elevar los precios hacia los 3,80-4,00 $ en invierno.

En el gráfico diario, el gas natural ha confirmado la ruptura de un patrón de cuña descendente a largo plazo, marcando una posible reversión de meses de consolidación bajista.

El soporte inicial se sitúa entre los 3,23 y los 3,20 dólares, cerca de la media móvil exponencial (EMA) de 100 días, mientras que la demanda más profunda descansa en torno a los 3,11-3,15 dólares. El nivel mínimo crítico se sitúa entre 2,85 y 2,90 dólares, donde se han producido múltiples rebotes en el último año. La resistencia se sitúa en los 3,50-3,55 $, y una ruptura por encima de ese nivel abriría el camino hacia los 3,80-4,00 $, una zona que limitó las ganancias a principios de 2025.

Dinámica de precios del GN (Fuente: TradingView)

Los indicadores de impulso muestran una mejora del sentimiento. El RSI se sitúa en 64,79, lo que indica una saludable presión compradora sin señalar condiciones de sobrecompra. Mientras tanto, la agrupación de las EMA de 20, 50 y 100 días y su inclinación al alza refuerzan la opinión de que el impulso alcista se está fortaleciendo después de una fase de acumulación prolongada.

Los fundamentos apoyan la ruptura

La creciente dependencia europea del gas natural licuado sigue siendo el motor dominante. Se prevé que las importaciones de GNL de la UE aumenten hasta 820 cargamentos en 2025, frente a los 660 de 2024, y que las exportaciones estadounidenses cubran aproximadamente el 70% de las necesidades europeas en 2029. Los niveles de almacenamiento de gas en el continente han caído hasta el 82,75% de su capacidad a 4 de octubre, frente al 94,32% de un año antes, la lectura más baja en cuatro años. Los analistas advierten de que los inventarios podrían caer por debajo del 30% en marzo de 2026, lo que marcaría un mínimo de siete años.

Esta disminución de las reservas, combinada con un menor flujo de gasoductos desde Rusia y Argelia, ha intensificado la dependencia del GNL estadounidense. Este cambio aumenta la exposición de Europa a la volatilidad del mercado al contado, especialmente a medida que aumenta la competencia por los cargamentos con los compradores asiáticos antes del invierno. El aumento de la producción nacional y la creciente capacidad de exportación mantienen la solidez de los envíos, pero con los niveles de almacenamiento en EE.UU. cada vez más ajustados, los precios nacionales pueden sufrir presiones alcistas adicionales si aumenta la demanda en invierno. La interconexión entre los balances de gas de Estados Unidos y Europa ha convertido al gas natural en un mercado sincronizado a escala mundial, en el que las perturbaciones regionales pueden propagarse rápidamente por los continentes.

Los factores geopolíticos añaden otro nivel de riesgo. La reducción del flujo de gasoductos desde Noruega y las continuas interrupciones del suministro desde el norte de África han aumentado la dependencia europea del GNL marítimo. Cualquier perturbación logística o política podría traducirse en subidas repentinas de los precios, sobre todo teniendo en cuenta el limitado colchón de almacenamiento europeo.

Perspectivas del GN

El gas natural ha entrado en una nueva fase alcista tras su ruptura por encima de la resistencia a largo plazo. Si los precios se mantienen por encima del intervalo de 3,20-3,15 dólares, el impulso podría llevar a volver a probar los 3,55 dólares y, potencialmente, los 3,80-4,00 dólares en los meses de invierno. Sin embargo, el mercado sigue siendo muy sensible a las previsiones meteorológicas, los calendarios de embarque de GNL y las decisiones políticas en torno a las reservas de gas.

A medio plazo, el panorama general favorece la subida de los precios, ya que el bajo nivel de almacenamiento, la demanda estructural de Europa y los crecientes compromisos de exportación de EE.UU. se combinan para mantener la presión alcista. Los retrocesos a corto plazo son posibles, pero es probable que se encuentren con un fuerte interés de compra por encima de 3,15 dólares.

En análisis anteriores, el gas natural se vio luchando dentro de un rango de consolidación prolongado. La última ruptura por encima de 3,20 $ confirma la transición de esa fase de acumulación a una expansión de la tendencia, lo que refuerza la narrativa alcista de cara a la temporada de calefacción de invierno.

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