El BERD recorta su previsión de crecimiento regional para 2026 ante los riesgos de la energía, la inflación y el agua

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Oleksii Zaichenko

24.09.2026

El BERD recorta su previsión de crecimiento regional para 2026 ante los riesgos de la energía, la inflación y el agua — El BERD recorta drásticamente su previsión de crecimiento

Se espera que el crecimiento económico en las regiones del Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo se ralentice hasta el 2,5 por ciento en 2026 antes de recuperarse al 4,0 por ciento en 2027. Las perspectivas más débiles a corto plazo reflejan unas condiciones de financiación más restrictivas, una inflación persistente, la sequía en Europa y la perturbación del comercio en el mar Negro, siendo la recesión de Irak responsable de gran parte de la revisión a la baja.

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Las últimas Perspectivas Económicas Regionales del BERD recortan la previsión de crecimiento para 2026 de las regiones de inversión en 0,6 puntos porcentuales, principalmente debido al colapso de las exportaciones de petróleo de Irak, y elevan las perspectivas para 2027 en 0,4 puntos porcentuales.
Los precios del petróleo se disparan desde unos U.S.$65 hasta más de U.S.$100 por barril en abril de 2026 y los precios del gas suben más del 70 por ciento desde febrero, mientras las exportaciones de GNL se desploman un 40 por ciento.
Los precios del trigo suben más de un tercio y se prevé que se mantengan altos hasta 2028, ya que los envíos de cereales por el mar Negro sufren graves perturbaciones y la sequía sitúa al 38 por ciento de las tierras de Europa central y los países bálticos en riesgo de sequía agrícola medio o alto en 2026.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Revisiones de las previsiones y principales puntos de presión

Según informa el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo, sus últimas Perspectivas Económicas Regionales reducen en 0,6 puntos porcentuales la previsión de crecimiento para 2026 de sus regiones de inversión con respecto a la proyección de junio, al tiempo que elevan las perspectivas para 2027 en 0,4 puntos porcentuales.

El banco afirma que la revisión a la baja se debe principalmente a una profunda recesión en Irak tras el colapso de las exportaciones de petróleo, seguida de un repunte esperado cuando se normalicen los envíos. Excluyendo a Irak, la previsión para 2026 sigue revisándose a la baja en 0,1 puntos porcentuales, lo que refleja unas condiciones de financiación más restrictivas, la sequía en Europa y el bloqueo del transporte marítimo en el mar Negro, mientras que la previsión para 2027 se mantiene sin cambios.

El informe, titulado "Sin agua", identifica crecientes restricciones en las exportaciones de petróleo, la disponibilidad de agua y el ahorro mundial. Indica que estas presiones están exponiendo vulnerabilidades en los sistemas energéticos, las cadenas de suministro de alimentos y las condiciones de financiación en las regiones del BERD.

La inflación sigue elevada, ya que los costes de la energía y los alimentos se mantienen altos. Los precios del petróleo suben desde unos U.S.$65 por barril antes del conflicto de Oriente Medio hasta más de U.S.$100 en abril de 2026, mientras que los precios del gas han aumentado más del 70 por ciento desde febrero y las exportaciones marítimas de GNL han caído un 40 por ciento, ya que los cargamentos de la región prácticamente se han detenido.

Exposición regional e impacto en la industria

Bosnia y Herzegovina, Macedonia del Norte y Moldavia afrontan algunos de los mayores aumentos en sus facturas de importación debido a su dependencia de las importaciones de energía y a su exposición indirecta a las cadenas de suministro de productos petrolíferos de Oriente Medio. En la UE, el almacenamiento de gas está lleno solo al 65 por ciento en agosto, el nivel más bajo para ese mes en 15 años, y es poco probable que alcance el objetivo de reposición del 90 por ciento antes del invierno al ritmo actual de inyección.

Las condiciones de suministro de alimentos también se están deteriorando, ya que los envíos de cereales desde Ucrania y Rusia a través del mar Negro se ven gravemente perturbados por ataques militares contra infraestructuras y buques. El informe señala que Rusia y Ucrania representan conjuntamente cerca de una cuarta parte de las exportaciones mundiales de trigo, y afirma que los precios del trigo han subido más de un tercio y se espera que se mantengan elevados hasta 2028.

La sequía está añadiendo más presión: el 38 por ciento de las tierras de Europa central y los Estados bálticos presenta un riesgo de sequía agrícola medio o alto en 2026, frente a una media del 12 por ciento desde 2010. Los bajos niveles de agua en el Danubio y el Rin también están afectando a los envíos industriales y reduciendo la generación hidroeléctrica y nuclear en alrededor de un tercio, lo que eleva los precios de la electricidad en los mercados interconectados.

El banco afirma que la región sigue estructuralmente expuesta a la volatilidad de los precios de los combustibles fósiles, ya que el petróleo y el gas representan alrededor de dos tercios del uso de energía primaria. La economista jefe Beata Javorcik afirma que la escasez de agua, los fenómenos meteorológicos extremos y los mayores costes de financiación están agravando los altos costes energéticos, lo que subraya la necesidad de invertir más en resiliencia, incluidas las energías renovables, el almacenamiento de energía y la energía nuclear.

En nuestro artículo anterior sobre el aumento de los costes de endeudamiento público, analizamos cómo un repunte de los rendimientos de los bonos estadounidenses y japoneses reflejaba cambios en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, junto con un renovado fortalecimiento de los precios del petróleo. También señalamos que los mayores rendimientos estaban endureciendo las condiciones de financiación para los gobiernos y amplificando la presión fiscal en un momento en que los riesgos de inflación impulsada por la energía seguían siendo elevados.

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