Las acciones de Microsoft reciben el respaldo de Nvidia mientras se fortalece el ciclo de infraestructura de IA

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Antón Kharitonov

27.08.2026

Las acciones de Microsoft reciben el respaldo de Nvidia mientras se fortalece el ciclo de infraestructura de IA — Microsoft

MSFT cotiza alrededor de los 503 $ el 27 de agosto, respaldada por los sólidos resultados de Nvidia y la mejora del sentimiento en todo el sector de la IA. Nvidia superó las expectativas de ingresos trimestrales y presentó unas previsiones sólidas, confirmando que la demanda de infraestructura de IA sigue siendo elevada.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Para Microsoft, esto es una señal positiva principalmente porque reduce la preocupación por una fuerte desaceleración del gasto corporativo en capacidad informática. Al mismo tiempo, el mercado considera cada vez más a MSFT no simplemente como una apuesta independiente por Copilot u OpenAI, sino como uno de los principales beneficiarios del actual ciclo de inversión en centros de datos e IA empresarial. Un factor importante es la capacidad de Microsoft para poner rápidamente en funcionamiento la capacidad ya contratada.

La expansión de la capacidad se convierte en la principal prueba operativa

La empresa espera un crecimiento de Azure de alrededor del 45 % en moneda constante durante el trimestre actual, mientras la demanda sigue superando la capacidad disponible. Durante el último ejercicio fiscal, Microsoft puso en funcionamiento 88 centros de datos, mientras que el tiempo transcurrido desde la entrega de las GPU hasta el despliegue de los equipos en sus regiones más grandes se redujo casi a la mitad.

Por lo tanto, el principal riesgo operativo a corto plazo no es la falta de clientes, sino posibles retrasos en la conexión de las nuevas instalaciones a las redes eléctricas, en la entrega de equipos y en la velocidad con la que la inversión en infraestructura se convierte en cargas de trabajo cloud de pago. Este factor podría adquirir más importancia para la acción que otro aumento del CapEx total.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro limitan el potencial de revalorización

El contexto macroeconómico actual es bastante neutral para MSFT. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron hasta 203.000, confirmando la resiliencia del mercado laboral estadounidense, mientras que el PCE subyacente se mantuvo ayer en el 3,3 % interanual. En otras palabras, la economía corporativa sigue siendo lo bastante sólida como para respaldar los presupuestos de TI, pero la inflación, al mismo tiempo, no permite al mercado esperar recortes rápidos de los tipos de interés.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cotiza hoy alrededor del 4,65-4,67 %, mientras que el rendimiento a 30 años se sitúa cerca del 5,17 %. Estos niveles siguen siendo elevados para las acciones cuyas valoraciones dependen en gran medida de los beneficios futuros, por lo que el efecto positivo de los sólidos resultados de Nvidia se ve parcialmente compensado por el coste del capital. Un descenso más notable del rendimiento a 10 años por debajo del 4,60 % sería un catalizador mucho más potente para MSFT que su movimiento actual dentro de un rango estrecho.

Los 510 $ siguen siendo el nivel clave de ruptura

Como resultado, el balance a corto plazo para MSFT parece moderadamente positivo, pero por una razón distinta a la existente inmediatamente después de la publicación de resultados. El mercado ha recibido una confirmación adicional de Nvidia de que el ciclo de la IA sigue siendo resiliente, mientras que la siguiente cuestión es si Microsoft puede ampliar su infraestructura física con la suficiente rapidez para aprovechar esta demanda.

Mientras la acción se mantenga por encima de la zona de 485-490 $, los compradores conservan la oportunidad de volver a probar los 510 $, mientras que un movimiento sostenido por encima de ese nivel, como advertí en Microsoft se acerca a los 500 $ mientras los inversores buscan una rentabilidad de la IA más clara, abriría el camino hacia los 520 $ y más allá. Un regreso por debajo de los 480 $, especialmente acompañado de otro aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, volvería a incrementar el riesgo de una corrección hacia los 470-460 $.

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