Fitch rebaja a negativa la perspectiva de Francia por los riesgos de déficit y deuda

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Anastasiia Chabaniuk

Hace 8 horas

Fitch rebaja a negativa la perspectiva de Francia por los riesgos de déficit y deuda — Fitch rebaja la perspectiva de Francia ante el aumento de los riesgos de deuda

La agencia internacional de calificación crediticia Fitch Ratings ha cambiado de estable a negativa la perspectiva de la deuda soberana de Francia debido al deterioro de las finanzas públicas. La decisión refleja la desaceleración del crecimiento económico, el aumento de los costes de financiación y la ampliación del déficit presupuestario.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según Bloomberg, la decisión se tomó fuera del calendario previsto por la agencia para revisar las calificaciones, lo que subraya su preocupación por la situación fiscal del país. La calificación crediticia de Francia se mantuvo sin cambios en A+, en línea con las asignadas a Portugal y Bélgica.

En su comunicado, Fitch señaló que la situación se había deteriorado significativamente desde agosto de 2026. La fragmentación política y las protestas generalizadas por el aumento del coste de la vida han creado nuevos obstáculos para reducir el déficit.

Fitch alerta del creciente peso de la deuda en Francia

Según las estimaciones de la agencia, el ajuste fiscal necesario para estabilizar la deuda pública ha aumentado del 3% al 3,5% del PIB. El déficit presupuestario de Francia podría alcanzar el 5,4% del PIB a finales de 2026.

«La fragmentación política y un entorno social complejo dificultan la consolidación fiscal sostenida», señalaron los analistas de Fitch.

En octubre, los rendimientos de los bonos públicos franceses aumentaron más que los de otros mercados desarrollados y alcanzaron máximos de 24 años. El diferencial entre los rendimientos de los bonos públicos franceses y alemanes a 10 años pasó de 85 puntos básicos a principios de septiembre a 178 puntos básicos en octubre, aunque se redujo a aproximadamente 165 puntos básicos el viernes.

La situación se complica aún más por las próximas elecciones presidenciales y por la falta de mayoría parlamentaria del Gobierno del primer ministro Sébastien Lecornu. Su propuesta presupuestaria incluye restricciones al gasto y un aumento de los ingresos fiscales con el objetivo de reducir el déficit al 5% del PIB en 2027.

El ministro de Finanzas, Roland Lescure, afirmó que la decisión de Fitch subrayaba la necesidad de aprobar un presupuesto responsable antes de que termine el año. La agencia prevé completar su próxima revisión programada de la calificación a finales de febrero.

La economía francesa se contrae en medio de la inestabilidad política

La decisión de Fitch se produjo después de la evaluación más moderada de Moody’s, que una semana antes había mantenido sin cambios la calificación de Francia y conservado una perspectiva negativa. Las autoridades francesas interpretaron esa decisión como una confirmación de la resiliencia de la economía y de la confianza en la política fiscal del Gobierno.

Sin embargo, los indicadores económicos siguen deteriorándose. Los altos tipos de interés, la debilidad de la inversión y la incertidumbre política limitan la capacidad del Gobierno para estabilizar las finanzas públicas.

Otra señal de alerta fue la contracción del 0,1% del PIB de Francia en el tercer trimestre de 2026. Tras estancarse en el segundo trimestre, la economía volvió a contraerse en un contexto de elevados costes de financiación y altos precios de la energía.

La debilidad de la actividad económica dificulta la reducción del déficit presupuestario al limitar los ingresos fiscales y aumentar la carga de la deuda. La incertidumbre política desalienta aún más la inversión y complica la aplicación de las medidas propuestas por el Gobierno.

Anteriormente, informamos de que las autoridades francesas habían intentado aliviar las tensiones en medio de protestas generalizadas y evitar que el déficit presupuestario siguiera aumentando. El Gobierno buscaba un compromiso entre las demandas de los manifestantes y la necesidad de controlar el gasto público.

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