Une analyse de la BNS voit dans la flambée de l’inflation suisse après le Covid une tendance persistante

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Olga Chendetskaïa

il y a 10 heures

Une analyse de la BNS voit dans la flambée de l’inflation suisse après le Covid une tendance persistante — L’inflation s’inscrit dans la durée

Une nouvelle analyse de l’inflation en Suisse conclut que la flambée des prix après la pandémie de Covid-19 pouvait être identifiée en temps réel comme un phénomène durable. Selon l’étude, la majeure partie de la hausse observée entre 2021 et 2023 relève davantage d’une tendance permanente que de fluctuations temporaires.

Points forts

L’étude de la BNS attribue principalement la hausse de l’inflation suisse entre 2021 et 2023 à une tendance durable, et non à de simples fluctuations temporaires.
Les données disponibles en temps réel auraient déjà laissé entrevoir une inflation plus persistante, ce qui peut influencer les modèles de prévision et les décisions de politique monétaire.
Dans le modèle sectoriel, les tendances propres à chaque secteur dominent la dynamique de l’inflation, tandis que la tendance commune joue un rôle moindre.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Un modèle en temps réel réévalue la hausse des prix

Comme le rapporte la Banque nationale suisse, l’étude reproduit et étend une approche de Watson (2026), qui examine si la hausse de l’inflation aux États-Unis pouvait déjà être identifiée comme persistante en temps réel. Pour la Suisse, l’analyse porte à la fois sur l’inflation globale, calculée à partir de l’indice national des prix à la consommation, et sur l’inflation sectorielle dans 22 catégories de dépenses. Les deux modèles intègrent une composante saisonnière explicite, car l’IPC suisse n’est pas corrigé des variations saisonnières.

Selon les résultats, les deux modèles attribuent la majeure partie de la flambée de l’inflation suisse entre 2021 et 2023 à la tendance permanente, et non à de simples fluctuations temporaires. D’après l’analyse, cette conclusion pouvait déjà être tirée des données disponibles en temps réel à l’époque.

Conséquences pour les prévisions et la politique monétaire

Les résultats suggèrent que certaines erreurs d’appréciation après la pandémie tiennent au fait que des chocs considérés comme temporaires ont en réalité duré plus longtemps. C’est important pour les prévisionnistes et les responsables de la politique monétaire, car les mouvements durables de l’inflation pourraient être détectés plus tôt qu’on ne le pensait initialement.

Dans le modèle sectoriel, les tendances propres à chaque secteur expliquent la majeure partie de la variance, tandis que la tendance commune de l’inflation ne joue qu’un rôle secondaire. Cela suggère que la dynamique de l’inflation en Suisse est fortement influencée par l’évolution de certaines catégories de dépenses.

Dans notre précédent article sur le taux d’inflation en Allemagne en septembre 2026, nous avons expliqué que l’inflation avait atteint un sommet annuel de 3,3 % et que cette hausse était principalement due à la forte augmentation des prix de l’énergie. Nous avons également précisé que les mesures d’allègement n’étaient pas encore visibles dans les données et présenté les propositions politiques débattues pour réduire les coûts de l’énergie.

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