Le gaz naturel se maintient au-dessus d’un support clé tandis que l’excédent des stocks se réduit

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Anton Kharitonov

21.08.2026

Le gaz naturel se maintient au-dessus d’un support clé tandis que l’excédent des stocks se réduit — Bitcoi

Le gaz naturel américain a terminé la séance du 20 août en baisse d’environ 3 %, tandis que le contrat NYMEX de septembre est tombé vers 2,73 $/MMBtu après avoir atteint la veille un plus haut de près de quatre semaines. Le principal facteur de pression reste l’offre : selon les estimations de LSEG, la production moyenne dans les 48 États contigus a atteint un record de 111,4 Bcf/j en août, contre un précédent record mensuel de 110,7 Bcf/j en juillet.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Dans le même temps, le facteur météorologique reste modérément favorable à la demande. Les météorologues prévoient des températures principalement supérieures aux normales jusqu’au début du mois de septembre, bien que LSEG anticipe une baisse de la demande totale, exportations comprises, de 114,8 Bcf/j cette semaine à 112,9 Bcf/j la semaine prochaine.

L’excédent des stocks continue de se réduire

Le dernier rapport de l’EIA s’est révélé nettement plus favorable aux prix que le précédent. Pour la semaine terminée le 14 août, les stocks n’ont augmenté que de 16 Bcf, après une hausse de 36 Bcf la semaine précédente. À titre de comparaison, l’augmentation moyenne sur cinq ans pour cette semaine est de 29 Bcf. Le volume total de gaz stocké a atteint 3 169 Tcf, soit 28 Bcf de moins que l’an dernier, mais toujours 185 Bcf, ou environ 6,2 %, au-dessus de la moyenne sur cinq ans.

Ainsi, la chaleur estivale et la forte consommation des centrales électriques réduisent progressivement l’excédent des stocks, même si le marché ne considère pas encore ce processus comme le signe d’un déficit. L’EIA prévoit toujours environ 3 985 Tcf de gaz en stock à la fin du mois d’octobre, ce qui constituerait le niveau pré-hivernal le plus élevé depuis environ dix ans.

Les exportations de GNL compensent la production record

Les exportations de GNL restent le principal contrepoids à la production record. Les flux de gaz vers les neuf plus grands terminaux américains de GNL s’établissent en moyenne autour de 17,2 Bcf/j en août, pratiquement inchangés par rapport à juillet et légèrement inférieurs au record de 17,4 Bcf/j atteint en juin. L’EIA prévoit des exportations de GNL moyennes d’environ 16,5 Bcf/j au troisième trimestre, tandis que les opérations de maintenance à Freeport LNG ont légèrement réduit les prévisions précédentes.

Dans le même temps, le STEO d’août prévoit un prix moyen du Henry Hub d’environ 2,87 $/MMBtu seulement au troisième trimestre, en raison de la combinaison d’une production élevée et de stocks suffisants. L’EIA prévoit également que la production commercialisée de gaz naturel aux États-Unis atteindra un record de 122,5 Bcf/j en 2026, contre 118,5 Bcf/j en 2025.

Les risques au Moyen-Orient entretiennent le potentiel haussier

La situation au Moyen-Orient continue de créer un risque haussier potentiellement important, principalement par l’intermédiaire du marché mondial du GNL. Le détroit d’Ormuz reste fortement restreint pour le transport maritime après le conflit prolongé entre les États-Unis et l’Iran, tandis que le 18 août, la partie iranienne a déclaré que la réouverture complète du détroit dépendrait du respect par les États-Unis des conditions de l’accord temporaire.

Tant que le NATGAS se négocie au-dessus de 2,72-2,70 $, les chances d’une reprise de la hausse subsisteront, mais pour que cela se produise, comme je l’ai indiqué dans l’article Le gaz naturel reste sous pression avant les données de l’EIA sur les stocks, les haussiers doivent encore franchir la résistance située autour de 2,82-2,84 $. D’ici là, les prix pourraient continuer à évoluer dans la fourchette actuelle.

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