Une étude de la Fed souligne l'avantage de Kalshi dans le suivi des prévisions macroéconomiques.

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Kalshi attire l'attention de la Fed

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Hanna Syniavska

19.02.2026

Une étude de la Fed souligne l'avantage de Kalshi dans le suivi des prévisions macroéconomiques. — Kalshi, une innovation en matière de suivi des politiques publiques

Les marchés prédictifs passent de la périphérie de la finance au centre de la conversation macroéconomique, après qu'une nouvelle étude de la Réserve fédérale a mis en évidence leur capacité à suivre les attentes économiques en temps réel.

Points forts

Un document de travail de la Réserve fédérale indique que Kalshi fournit des prévisions de probabilité à haute fréquence et continuellement mises à jour pour l'inflation, le chômage, le PIB et les décisions du FOMC en matière de taux d'intérêt.
Les chercheurs affirment que Kalshi peut, dans certains cas, surpasser les enquêtes et les contrats à terme sur les taux d'intérêt, en offrant des distributions de probabilités neutres par rapport au risque pour des réunions spécifiques de la Fed.
L'étude suggère que les marchés de prédiction pourraient devenir un outil clé en temps réel pour les décideurs politiques, malgré l'examen juridique et politique en cours.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Un document de travail rédigé par des chercheurs affiliés à la Fed affirme que Kalshi, un marché prédictif réglementé par la CFTC, peut fournir des signaux plus rapides et, dans certains cas, plus précis que les références traditionnelles telles que les enquêtes et les contrats à terme sur les taux d'intérêt.

Les chercheurs de la Fed soulignent l'avantage du "temps réel" de Kalshi

L'article, intitulé "Kalshi and the Rise of Macro Markets" (Kalshi et l'essor des marchés macroéconomiques), évalue la capacité des probabilités de Kalshi à prévoir les principaux résultats des États-Unis, notamment l'inflation, le chômage, le PIB et les décisions du comité fédéral de l'open market (FOMC). Les auteurs décrivent un problème central pour les décideurs politiques : "La gestion des anticipations est au cœur de la politique macroéconomique moderne. Pourtant, les outils sur lesquels on s'appuie souvent - enquêtes et produits financiers dérivés - présentent de nombreux inconvénients", ajoutant que Kalshi peut capturer les "croyances du marché directement et en temps réel".

Leur principale conclusion est que les prix de Kalshi peuvent être convertis en distributions de probabilités actualisées en permanence, plutôt qu'en une prévision ponctuelle unique. "Les marchés Kalshi constituent une référence à haute fréquence, continuellement mise à jour et riche en distributions, précieuse à la fois pour les chercheurs et les décideurs politiques", peut-on lire dans l'article.

Prétentions en matière de prévision et nécessité d'un suivi politique

En termes pratiques, les chercheurs affirment que les contrats de Kalshi peuvent être utilisés pour déduire la probabilité de différents taux lors de réunions spécifiques de la Fed, ce qui, selon eux, est plus difficile à extraire proprement d'autres instruments. "Dans l'ensemble, nous soutenons que Kalshi devrait être utilisé pour fournir des [fonctions de densité de probabilité] neutres par rapport au risque concernant les décisions du FOMC lors de réunions spécifiques", écrivent-ils, ajoutant qu'une référence commune est "trop éloignée de la décision relative au taux d'intérêt de la politique monétaire".

Kalshi est également présenté comme un moyen d'observer la façon dont les attentes réagissent aux gros titres au cours d'une journée, et pas seulement au fil des semaines. Cette "dynamique intrajournalière riche" est présentée comme un avantage pour les banques centrales qui tentent d'évaluer si la communication officielle agit comme prévu.

Politique, réglementation et effervescence sur les marchés

La publication de l'article intervient également au moment où les marchés prédictifs font l'objet d'un nouvel examen juridique et politique. Kalshi s'est battu au niveau de l'État pour savoir si certains contrats d'événements s'apparentaient à des jeux d'argent, alors même qu'il opère sous le contrôle du gouvernement fédéral.

Les conclusions ont rapidement suscité des commentaires dans les milieux de la finance et de la cryptographie. Le trader vétéran Peter Brandt a déclaré : "Virez tous les docteurs de la Fed et laissez Kalshi fixer le taux d'intérêt américain"

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Conclusion

Le document de la Fed présente Kalshi comme une amélioration potentielle de la façon dont les attentes macroéconomiques sont mesurées, en mettant l'accent sur la vitesse, les mises à jour continues et les distributions de probabilité. Le débat porte désormais sur la question de savoir si les régulateurs et les décideurs politiques traiteront les signaux des marchés de prédiction comme une donnée d'entrée au même titre que les enquêtes et les produits dérivés traditionnels. Même si la recherche n'est que "préliminaire", elle renforce l'idée que les prévisions en monnaie réelle pourraient avoir plus d'importance dans la prochaine phase de surveillance macroéconomique.

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