Hong Kong teste le projet pilote e-HKD pour les paiements de dérivés après les heures d'ouverture

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Jose Antonio Gastelum

Il y a 1 heure

Hong Kong teste le projet pilote e-HKD pour les paiements de dérivés après les heures d'ouverture — Hong Kong teste l'e-HKD pour les marges

HKEX et l'Autorité monétaire de Hong Kong ont lancé un projet pilote conjoint pour utiliser l'e-HKD pour les paiements de marge anticipés pendant la session de trading après les heures d'ouverture, une initiative visant à améliorer la gestion des risques dans l'un des principaux centres financiers d'Asie.

Points forts

HKEX et l'HKMA testent l'e-HKD pour les paiements de marge sur dérivés après les heures d'ouverture.
Le projet pilote utilise une CBDC de gros pour une capacité de paiement 24h/24 et 7j/7.
Les transactions d'essai en valeur réelle seront facultatives et soumises à approbation.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le projet pilote cible un problème de timing de marché

Selon le communiqué de l' HKMA, le projet explorera l'utilisation de l'e-HKD, une monnaie numérique de banque centrale fonctionnant 24h/24, pour les paiements de marge anticipés sur le marché des dérivés de Hong Kong Exchanges and Clearing. L'objectif est de permettre aux participants à la compensation de répondre aux besoins de marge en dehors des heures bancaires standard tout en préservant les flux de travail opérationnels existants.

Dans le cadre de l'arrangement actuel, les participants à la compensation doivent soumettre des demandes de dépôt de marge anticipé à HKFE Clearing Corporation Limited avant 15 heures pour que les fonds soient comptabilisés pour la session de trading suivante après les heures d'ouverture. Cette heure limite peut créer des frictions pour les entreprises gérant l'exposition aux dérivés après des événements influençant le marché en Europe ou aux États-Unis.

HKEX a déclaré inviter les participants à la compensation sous HKCC à rejoindre des transactions d'essai en valeur réelle sur une base optionnelle. Les essais et tout déploiement plus large restent soumis à l'approbation réglementaire, à la préparation du marché et à d'autres considérations opérationnelles.

La CBDC de gros passe à l'utilisation sur le marché réel

Le projet pilote marque une nouvelle étape dans les efforts de Hong Kong pour faire passer la monnaie numérique de la recherche à l'infrastructure de marché. L'HKMA explore l'e-HKD depuis 2017 et a déclaré l'année dernière que les priorités immédiates se concentreraient sur les paiements de gros, la tokenisation et le règlement transfrontalier plutôt que sur une adoption de détail à grande échelle.

Le cas d'utilisation des dérivés s'inscrit dans cette approche. Le trading après les heures d'ouverture permet aux investisseurs de couvrir ou d'ajuster leurs positions en réponse aux nouvelles et aux événements dans les fuseaux horaires européen et américain, rendant la disponibilité des paiements en dehors des heures bancaires locales plus importante pour la compensation et les contrôles de risques.

Pour HKEX, le projet pilote répond à la demande d'une plus grande flexibilité sur le marché des dérivés sans forcer les participants à modifier le processus de compensation de base. Pour l'HKMA, cela donne à l'e-HKD une application de gros en direct directement liée à l'efficacité du marché des capitaux.

Hong Kong pousse l'infrastructure de marché numérique

L'importance du projet pilote réside dans son orientation étroite mais pratique. Plutôt que de positionner l'e-HKD comme un produit de paiement de détail général, Hong Kong le teste là où la monnaie de banque centrale peut résoudre un problème de marché spécifique : le règlement en dehors des heures bancaires.

Si l'essai fonctionne, les participants à la compensation pourraient bénéficier d'une flexibilité de marge plus opportune pendant les sessions mondiales volatiles. Cela compte pour un marché où l'activité sur les dérivés répond souvent aux décisions de politique monétaire nocturnes, aux données économiques et aux événements géopolitiques.

Précédemment, nous avons rapporté que le régulateur de Hong Kong met en garde contre les faux stablecoins HSBC et HKDAP.

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