La corrélation entre le Bitcoin et l’or atteint presque son plus haut niveau en six ans

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Eugene Komchuk

03.09.2026

La corrélation entre le Bitcoin et l’or atteint presque son plus haut niveau en six ans — Quelle est la corrélation entre l’or et le Bitcoin ?

La corrélation sur 90 jours entre le Bitcoin et l’or a atteint un niveau proche de son plus haut niveau en six ans. André Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, a souligné cette évolution.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon le site web de l’entreprise, les deux actifs se sont rapprochés dans un contexte de liquidation sur le marché obligataire et de hausse des rendements des bons du Trésor américain à longue échéance. Le Bitcoin a ensuite progressé de 22,4 % au cours de la semaine suivante, enregistrant sa meilleure performance hebdomadaire depuis mars 2024. L’or a gagné environ 5 % sur la même période, tandis que le marché actions a reculé.

Selon Dragosch, des niveaux de corrélation similaires entre le BTC et l’or n’avaient plus été observés depuis 2020, lorsque les gouvernements et les banques centrales avaient lancé des mesures de relance massives après le début de la pandémie. Parallèlement, le Bitcoin affichait une corrélation négative avec l’indice du dollar américain à la fin du mois d’août.

Bitwise estime que, face à l’augmentation des risques macroéconomiques, les investisseurs considèrent de plus en plus l’or et le Bitcoin de manière similaire, comme des actifs défensifs. Dragosch a déclaré que, durant ces périodes, le Bitcoin commence à ressembler à une version plus volatile de l’or.

Le lien entre le Bitcoin et les actions s’affaiblit

Parallèlement, la corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et le S&P 500 s’est rapprochée de zéro en août, selon les analystes de Glassnode. Les actions américaines ont peu évolué durant cette période, tandis que le Bitcoin a fortement progressé.

Cependant, Glassnode a averti que de telles divergences lors des liquidations d’obligations d’État ont souvent été de courte durée par le passé. Elles peuvent indiquer une évolution temporaire du comportement du marché plutôt qu’une rupture durable de la relation entre le Bitcoin et les actions.

Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a également souligné qu’au cours des six derniers mois, la corrélation du Bitcoin avec les actions américaines avait été inférieure à celle de l’or, des actions de petites capitalisations, des marchés émergents et même des bons du Trésor américain.

Avec quels autres actifs le Bitcoin est-il corrélé ?

Le Bitcoin a régulièrement évolué non seulement avec l’or, mais aussi avec le marché actions. Sa relation avec les entreprises technologiques et les actions plus risquées a été particulièrement marquée. Dans une étude menée par Invesco et Galaxy, la corrélation du BTC avec le Nasdaq 100 et l’indice Russell 2000 des petites capitalisations s’établissait autour de 0,37, tandis que sa corrélation avec le S&P 500 atteignait 0,36. Le FMI a également relevé une interaction plus forte entre le Bitcoin et le Russell 2000 après la pandémie, à mesure que les cryptomonnaies se rapprochaient des marchés financiers traditionnels.

Parallèlement, le Bitcoin n’entretient pas de relation stable avec un actif unique. Durant les périodes de fort appétit pour le risque, il peut évoluer de concert avec le Nasdaq et le Russell 2000, tandis que les inquiétudes concernant le dollar et les niveaux d’endettement peuvent le rapprocher de l’or. Par exemple, la corrélation sur 90 jours du Bitcoin avec le Nasdaq 100 est désormais tombée à son plus bas niveau depuis environ un an, tandis que sa corrélation avec l’or a atteint son plus haut niveau en six ans et que sa relation avec le DXY reste négative.

Pour rappel, Ray Dalio avait précédemment attiré l’attention sur la corrélation entre le Bitcoin et l’or.

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