La BCE étudie trois modèles de tokenisation de la monnaie de banque centrale

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Eugene Komchuk

02.10.2026

La BCE étudie trois modèles de tokenisation de la monnaie de banque centrale — La BCE veut intégrer la monnaie à la blockchain

La Banque centrale européenne étudie trois moyens d’intégrer la monnaie de banque centrale à une infrastructure blockchain. Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a présenté ces options lors de la conférence Future of Money de la Banque d’Angleterre, à Londres.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon la présentation du régulateur, la première option consisterait pour la banque centrale à émettre directement des réserves sur une plateforme programmable. Dans le cadre du deuxième modèle, le système existant de règlement brut en temps réel resterait inchangé, tandis qu’une couche d’interopérabilité distincte le relierait aux plateformes DLT. Les réserves elles-mêmes ne seraient pas tokenisées, mais les systèmes seraient reliés par des mécanismes cryptographiques.

La troisième option consisterait à tokeniser les réserves détenues auprès de la banque centrale et à émettre des tokens de règlement entièrement garantis par ces réserves. Ces tokens représenteraient toutefois des créances privées, et non des engagements directs de la banque centrale.

Schnabel a également expliqué comment le système monétaire actuel à deux niveaux pourrait être préservé. La monnaie de banque centrale resterait au cœur du règlement, tandis que les banques commerciales continueraient de fournir de la monnaie et des services financiers aux clients.

Dans ce modèle, la monnaie de banque centrale pourrait fonctionner sur une infrastructure DLT aux côtés de titres, de dépôts et de stablecoins tokenisés.

La tokenisation devient une priorité pour les banques

L’intérêt pour ce type d’infrastructure grandit également parmi les grandes institutions financières. Selon une enquête de Lloyds, 71 % des cadres dirigeants des plus grandes institutions financières du Royaume-Uni s’attendent à ce que la tokenisation transforme significativement les services financiers.

Les paiements et le règlement plus rapides ont été cités comme principal avantage potentiel par 60 % des répondants. Par ailleurs, 41 % ont évoqué une gestion plus efficace des garanties et de la liquidité. Dans le même temps, 77 % ont déclaré que l’investissement dans les nouvelles technologies était devenu une priorité de croissance, contre 41 % en 2025.

Lloyds estime que la tokenisation peut accélérer le règlement, améliorer l’utilisation des garanties et faciliter les transferts de liquidité entre les acteurs du marché.

Schnabel a également souligné que les infrastructures tokenisées peuvent rendre les transactions financières programmables et atomiques. Cela signifie que le transfert d’un actif et son paiement peuvent avoir lieu simultanément, tandis que la monnaie et les instruments financiers peuvent interagir directement sur les mêmes réseaux DLT ou sur des réseaux DLT interconnectés.

La BCE a déjà commencé à tester ces approches en pratique. Le mois dernier, elle a lancé le projet Pontes, destiné à favoriser l’utilisation de monnaie de banque centrale tokenisée pour les transactions fondées sur la DLT. Un autre projet, Appia, explore différentes architectures pour les marchés tokenisés, notamment un registre unifié, des réseaux interconnectés et plusieurs registres partagés.

L’euro numérique reste un projet distinct

Parallèlement, la BCE poursuit ses travaux sur l’euro numérique, principalement destiné aux paiements quotidiens des consommateurs et des entreprises plutôt qu’au règlement interbancaire. La phase de préparation s’est achevée en octobre 2025, après quoi la BCE est passée aux préparatifs techniques, à la coopération avec les acteurs du marché et au soutien du processus législatif.

Le projet se trouve désormais au stade de préparation du projet pilote. La BCE a déjà sélectionné 36 prestataires de services de paiement, tandis que le projet pilote devrait débuter au second semestre 2027 et durer 12 mois. Si la législation nécessaire est adoptée en 2026, la BCE prévoit d’être prête pour un éventuel lancement de l’euro numérique en 2029.

Auparavant, la BCE avait fait progresser sa stratégie concernant l’euro numérique pour le marché européen des paiements.

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