L'euro numérique est proche : L'UE accélère le projet CBDC

Le 19 décembre 2025, le Conseil de l'Union européenne a arrêté sa position concernant l'euro numérique, soutenant le lancement simultané des fonctionnalités en ligne et hors ligne. Cette décision lève une incertitude majeure et fait entrer le projet de monnaie numérique de banque centrale de l'UE (MNBC) dans une phase de mise en œuvre pratique - de l'architecture aux limites et au calendrier.

L'euro numérique, une réponse aux changements dans l'architecture des paiements de l'UE

Face à la diminution de la part des espèces dans les paiements quotidiens et au rôle croissant des infrastructures de paiement privées, l'Union européenne accélère ses travaux sur l'euro numérique, une forme de monnaie publique dans l'environnement numérique. Formellement, les espèces restent un moyen de paiement universel ; cependant, dans la pratique, un nombre croissant de transactions sont traitées par les banques, les réseaux de cartes et les plateformes fintech, ce qui concentre le contrôle des paiements entre les mains d'un nombre limité d'acteurs privés.

Dans cette logique, l'euro numérique ne se positionne pas comme un substitut aux comptes bancaires ou comme une alternative aux crypto-monnaies. Sa fonction principale est de compléter l'argent liquide et de fournir aux citoyens et aux entreprises un accès à la monnaie centrale sous forme numérique, indépendamment des modèles commerciaux de certains prestataires de paiement. C'est pourquoi la fonctionnalité hors ligne est devenue une question clé dès le début de la discussion : sans elle, l'euro numérique ne pourrait pas servir d'instrument de paiement public полноценний.

Pourquoi l'UE a-t-elle choisi un modèle en ligne + hors ligne ?

Le soutien au lancement simultané de l'euro numérique en ligne et hors ligne est devenu un compromis entre deux approches qui se sont longtemps fait concurrence. D'une part, il y avait une intégration totale dans l'écosystème de paiement existant via les banques et les services de paiement. D'autre part, la création d'un équivalent numérique de l'argent liquide avec un niveau plus élevé d'autonomie et de confidentialité.

En mode en ligne, l'euro numérique envisage un modèle de distribution par le biais d'intermédiaires financiers qui interagissent avec les utilisateurs mais ne contrôlent pas les fonds eux-mêmes. Cela permet d'intégrer la nouvelle monnaie dans l'infrastructure existante sans remodeler radicalement le marché. Le mode hors ligne, quant à lui, est conçu pour des transactions directes d'appareil à appareil sans accès immédiat au système central, ce qui minimise l'échange de données et rapproche le niveau de confidentialité de celui de l'argent liquide.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Pour la Banque centrale européenne (BCE), un tel modèle, d'une part, complique la mise en œuvre technique et nécessite des contraintes clairement définies - en particulier, des limites sur le stockage et les dépenses hors ligne. D'autre part, cette architecture est précisément ce qui empêche l'euro numérique de devenir un instrument de paiement électronique parmi d'autres et lui permet de fonctionner comme un moyen de règlement universel dans des conditions économiques et techniques différentes.

En termes pratiques, la décision de lancement simultané lève la principale incertitude entourant le projet : l'UE ne choisit plus entre la commodité et l'autonomie, mais tente au contraire d'intégrer ces deux propriétés dans le modèle central de l'euro numérique.

Où en est le projet aujourd'hui ? Un état de préparation technique plutôt que des concepts

La BCE a achevé sa phase de recherche en 2023 et, en octobre 2025, elle a conclu la phase préparatoire et est passée à la phase de préparation technique. Celle-ci ne concerne pas l'émission de l'euro numérique lui-même, mais plutôt la création des conditions dans lesquelles un lancement serait possible sans risques systémiques. À ce stade, les travaux portent sur l'architecture du grand livre, les mécanismes de paiement hors ligne, les limites de détention et le rôle des intermédiaires financiers.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Dans le même temps, les régulateurs se concentrent sur les risques : les sorties potentielles de dépôts des banques, l'impact sur la stabilité financière et les limites de la vie privée. C'est dans ce contexte que le Conseil de l'UE a soutenu l'introduction de limites sur la quantité d'euros numériques détenus dans les portefeuilles en ligne. Des paramètres spécifiques seront fixés par la BCE, mais le seuil supérieur global sera réexaminé au niveau politique au moins une fois tous les deux ans. L'objectif est d'éviter que l'euro numérique ne soit utilisé comme instrument d'épargne.

Prochaines étapes : Législation, calendrier et limites des attentes

L'avancement du projet dépend du processus législatif. La Commission européenne a déjà proposé un règlement, mais la décision finale doit être prise par le Parlement européen et le Conseil de l'UE. Selon les estimations actuelles, l'approbation pourrait intervenir en 2026.

Si la décision est positive, des essais pilotes et des transactions initiales pourraient avoir lieu à partir de la mi-2027, tandis qu'un lancement potentiel de l'euro numérique pour une utilisation généralisée est envisagé à l'horizon 2029. Sur le plan financier, le projet a déjà des repères clairs : la BCE estime les coûts de développement jusqu'à la première émission à environ 1,3 milliard d'euros, les coûts de fonctionnement ultérieurs à environ 320 millions d'euros par an, tandis que l'adaptation des systèmes bancaires pourrait coûter entre 4 et 5,8 milliards d'euros.

Dans un contexte plus large, l'euro numérique fait partie du paquet "monnaie unique", un ensemble de mesures visant à renforcer le rôle de l'euro en tant que monnaie nationale et mondiale. Le soutien à un lancement simultané en ligne et hors ligne indique une approche stratégique de la conception, mais les délais restent prudents. L'euro numérique a cessé d'être une hypothèse, mais il n'est pas encore devenu un outil pour les paiements quotidiens à court terme.

Ce que cela signifie pour les utilisateurs

Pour les utilisateurs, l'euro numérique - s'il est lancé - deviendra un autre moyen d'effectuer des paiements en euros, à côté des espèces et des virements bancaires. Contrairement aux stablecoins émis par des sociétés privées et garantis par des réserves et des règles de circulation propres, l'euro numérique sera une forme de monnaie de banque centrale et fonctionnera dans un cadre réglementaire européen unifié.

Une autre distinction essentielle est la possibilité prévue de l'utiliser à la fois en ligne et hors ligne, ce qui réduira la dépendance à l'égard d'une connexion internet stable et de l'exploitation de services de paiement spécifiques.

Par ailleurs, l'UE et la BCE intègrent des paramètres destinés à protéger la stabilité financière et à définir les règles d'utilisation : limites de détention d'euros numériques dans les portefeuilles en ligne, exigences renforcées en matière de protection de la vie privée pour les paiements hors ligne et conditions normalisées pour l'accès via des intermédiaires financiers. En définitive, il ne s'agit pas de remplacer les instruments existants, mais d'introduire une option de paiement supplémentaire, réglementée au niveau de l'UE, avec des règles d'utilisation et de protection des consommateurs clairement définies.