Microsoft se stabilise après une vente massive alors que les fondamentaux de l'IA restent intacts

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Anton Kharitonov

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Microsoft se stabilise après une vente massive alors que les fondamentaux de l'IA restent intacts — Microsoft

Les actions de Microsoft tentent de se stabiliser après une correction prolongée, soutenues par une demande résiliente pour l'infrastructure d'intelligence artificielle, même si le sentiment général du marché reste fragile. L'activité cloud de l'entreprise continue de bénéficier d'une forte adoption de l'IA par les entreprises, tandis que la direction maintient que les contraintes de capacité, plutôt que la demande, restent la principale limite à la croissance d'Azure.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Microsoft a également récemment étendu son partenariat stratégique avec Mistral, renforçant ainsi sa position dans l'IA souveraine et les déploiements en entreprise réglementés à travers l'Europe.

Malgré ces vents porteurs structurels, les investisseurs restent prudents. L'augmentation brutale des dépenses d'infrastructure en IA dans l'ensemble du secteur technologique a déplacé l'attention du marché de la croissance des revenus vers l'efficacité du capital et le flux de trésorerie disponible. La décision d'Alphabet d'augmenter considérablement ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 a ravivé les craintes que Microsoft et d'autres hyperscalers ne fassent l'objet d'un examen similaire de la part des investisseurs, alors que les besoins d'investissement en IA continuent de croître.

Les risques géopolitiques et les attentes de la Fed maintiennent la volatilité à un niveau élevé

Le contexte macroéconomique reste mitigé. Les rendements du Trésor sont restés élevés alors que les marchés continuent de réévaluer les perspectives de la politique de la Réserve fédérale, tandis que la hausse des prix de l'énergie liée au conflit au Moyen-Orient a renforcé les inquiétudes concernant l'inflation. Cette combinaison a pesé sur les valorisations technologiques dans tout le secteur, bien que Microsoft ait généralement mieux résisté que nombre de ses pairs à forte croissance grâce à sa base de bénéfices diversifiée et à ses revenus d'entreprise récurrents.

L'entreprise aborde également sa prochaine période de résultats avec des attentes qui restent élevées. Les investisseurs se concentreront sur la croissance d'Azure, la monétisation de l'IA via Copilot et Microsoft 365, l'expansion du carnet de commandes cloud, et sur la question de savoir si la direction ajuste ses perspectives de dépenses d'infrastructure suite à la solidité continue de la demande en IA des entreprises. Microsoft a précédemment réitéré sa prévision d'environ 190 milliards de dollars de dépenses d'investissement pour l'année civile 2026, tout en soulignant sa confiance dans les rendements à long terme de ces investissements.

L'analyse technique suggère que les acheteurs défendent un support clé

Le tableau technique s'est légèrement amélioré après la faiblesse récente. Comme le montre le graphique, Microsoft a rebondi sur la zone de support des 380 $ après être brièvement passé sous les moyennes mobiles proches. Bien que l'action reste sous la moyenne mobile à 200 périodes descendante, les acheteurs continuent de défendre des points bas plus élevés, ce qui suggère que la pression vendeuse a commencé à s'atténuer.

La résistance immédiate se situe autour de 390-400 $, où les rebonds précédents ont calé à plusieurs reprises. Un mouvement soutenu au-dessus de cette zone renforcerait la reprise et exposerait les 410-420 $. Le support initial est désormais visible à 380 $, suivi de la zone plus solide des 370-365 $. Comme je l'ai noté précédemment dans Microsoft chute avant ses résultats alors que le débat sur les dépenses en IA pèse sur le sentiment, les perspectives à long terme de Microsoft restent constructives grâce à la demande soutenue en IA des entreprises, et toute correction plus profonde pourrait continuer d'attirer des acheteurs à long terme une fois que la volatilité globale du marché se sera calmée.

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