Halving de Bitcoin en 2028  : qui continuera à miner ?

​Le prochain halving de Bitcoin aura lieu dans moins de deux ans. En 2028, la récompense reçue par les mineurs pour l’ajout d’un bloc tombera à seulement 1,5625 BTC, soit la moitié de la subvention actuelle. Mais alors que certains mineurs abandonnent déjà Bitcoin au profit de l’IA, qui continuera à miner lorsque cette activité sera moins lucrative ?

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les mineurs n’attendent pas 2028

Le cinquième halving de Bitcoin est attendu vers avril 2028. La date précise dépendra de la vitesse à laquelle les blocs sont minés, mais la réduction interviendra au bloc 1 050 000.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Certains mineurs font déjà un choix qui pourrait devenir plus courant à l’approche de 2028. Keel Infrastructure, anciennement Bitfarms, a mis hors service l’ensemble de ses opérations de minage de Bitcoin aux États-Unis et prépare ses sites pour accueillir des centres de données dédiés à l’IA et au calcul haute performance (HPC). Son chiffre d’affaires du deuxième trimestre a chuté de 50 % sur un an, à 30 millions de dollars.

Sur son site de Moses Lake, dans l’État de Washington, la transformation est particulièrement visible. « La ferme de minage de Bitcoin qui se trouvait là auparavant a disparu, elle a été entièrement démantelée », a déclaré le PDG Ben Gagnon aux investisseurs. Le site est désormais réaménagé pour accueillir une infrastructure dédiée à l’IA.

L’IA offre une autre activité aux mineurs

Les mineurs de Bitcoin ont passé des années à sécuriser une ressource dont l’industrie de l’IA a désormais désespérément besoin : l’électricité. Les grands sites de minage disposent déjà de terrains, de contrats d’approvisionnement en électricité et de connexions au réseau. Les convertir en centres de données pour l’IA n’est ni simple ni bon marché, mais ces actifs peuvent donner aux mineurs une longueur d’avance dans un secteur où l’accès à l’électricité est devenu une contrainte majeure.

Le changement est déjà considérable. CoinShares estime que les mineurs cotés en Bourse pourraient tirer jusqu’à 70 % de leurs revenus de l’IA d’ici fin 2026, contre environ 30 % aujourd’hui. En 2025 et au début de 2026, les mineurs ont signé avec des hyperscalers des contrats de colocation de GPU et de services cloud d’une valeur supérieure à 70 milliards de dollars.

« Ce qui avait commencé comme une stratégie de diversification marginale devient de plus en plus l’activité principale », a déclaré CoinShares. Les marges du minage ont été comprimées, tandis que les infrastructures d’IA peuvent offrir des rendements plus élevés et plus prévisibles. Si un mégawatt rapporte davantage lorsqu’il est fourni à un client de l’IA que lorsqu’il sert à miner du Bitcoin, les entreprises ont tout intérêt à affecter cette électricité à un autre usage, d’autant plus qu’un nouveau halving approche.

Pourquoi les mineurs peuvent survivre à un nouveau halving

Une nouvelle réduction de 50 % de la subvention de bloc ne rend pas nécessairement le minage de Bitcoin non viable, car sa rentabilité dépend de bien plus que du nombre de nouvelles pièces reçues par les mineurs. Le cours de Bitcoin compte, tout comme le coût de l’électricité, les frais de transaction et l’efficacité des machines de minage. Une hausse suffisamment importante du cours de Bitcoin pourrait compenser une grande partie de l’impact du halving.

Bitcoin peut également s’adapter lorsque des mineurs quittent le réseau. Si suffisamment de machines sont arrêtées et que le hashrate diminue, la difficulté de minage finit par s’ajuster à la baisse, réduisant la concurrence pour ceux qui restent. Les halvings précédents ont écarté les mineurs les moins efficaces, tandis que de nouvelles machines ont remplacé les anciennes et que l’activité s’est déplacée vers des sources d’électricité moins chères.

Qui continuera à miner Bitcoin ?

Les entreprises disposant d’une électricité exceptionnellement bon marché et de machines efficaces sont les mieux placées. CoinShares estime que, dans les conditions récentes du minage, les opérateurs utilisant des équipements anciens doivent généralement payer moins d’environ cinq cents par kilowattheure pour rester rentables en termes de trésorerie, tandis que les machines plus récentes offrent une marge de manœuvre nettement supérieure. Le minage peut également être rentable lorsque l’électricité serait autrement gaspillée ou n’est bon marché qu’à certains moments, car les mineurs peuvent éteindre leurs machines lorsque les prix de l’électricité augmentent et les redémarrer lorsque les conditions s’améliorent.

À l’autre extrémité du secteur se trouvent les mineurs pour lesquels maximiser les profits n’a jamais été le seul objectif. Le minage à domicile et le solo mining restent marginaux par rapport aux opérations industrielles, mais les machines compactes open source permettent désormais de miner Bitcoin depuis un bureau plutôt que depuis un entrepôt. En août, un mineur solo a trouvé le bloc Bitcoin 960 804 et reçu 3 157 BTC, d’une valeur d’environ 200 000 dollars à l’époque. Les mineurs solo avaient déjà trouvé 13 blocs en 2026.

De tels succès sont extrêmement rares, et un petit mineur solo peut statistiquement attendre des milliers d’années avant de trouver un bloc. Mais les passionnés peuvent avoir d’autres raisons de continuer à miner, qu’il s’agisse de participer directement à Bitcoin ou de réutiliser la chaleur produite par leurs machines. Le minage à domicile obéit ainsi à une logique économique très différente de celle d’une société cotée qui doit décider si Bitcoin ou l’IA constitue le meilleur usage de son électricité.

À quoi ressemblera le minage de Bitcoin en 2028 ?

Le prochain halving devrait accentuer la pression sur le milieu du secteur du minage. Les opérateurs les plus efficaces peuvent survivre en réduisant leurs coûts et en sécurisant une électricité bon marché, tandis que les entreprises disposant d’infrastructures de centres de données de valeur bénéficient d’une alternative de plus en plus attractive avec l’IA. Les passionnés, quant à eux, pourraient continuer à miner à une tout autre échelle et pour des raisons très différentes. Le minage de Bitcoin pourrait très bien survivre, même si les personnes qui le pratiquent sont très différentes.