Changements dans la structure tarifaire d'Uniswap : Impact sur le projet et le prix de l'UNI

Traders Union
Toutes les actualités
Sélection de la rédaction
Uniswap lance un système d'échange de frais

Toutes les actualités

Sélection de la rédaction

Actualités crypto

Actualités financières

Voix du marché

Milliardaires

Actualités des brokers

Actualités des régulateurs

Olesia Kramarenko

13.11.2025

Changements dans la structure tarifaire d'Uniswap : Impact sur le projet et le prix de l'UNI — Uniswap lance le fee switch : un compromis entre décentralisation et profit

Le secteur des crypto-monnaies se nourrit d'idées nouvelles. Décentralisation, DAO, gouvernance communautaire - tout cela est censé s'opposer aux institutions financières traditionnelles. Mais lorsque des milliards sont en jeu, même les protocoles les plus "libres" commencent à se comporter comme des entreprises.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

C'est exactement ce qui se passe actuellement avec Uniswap, la plus grande bourse d'échange décentralisée du monde, qui, pour la première fois en cinq ans, s 'apprête à partager ses bénéfices avec ses détenteurs de jetons. Son fondateur, Hayden Adams, a proposé d'activer l'interrupteur de frais tant attendu - une fonction intégrée dans le code du protocole en 2020 mais laissée intacte pendant des années.

Loading...

Le tweet a été supprimé par son auteur.

Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

L'idée est simple : une partie des frais de transaction - qui vont actuellement entièrement aux fournisseurs de liquidités (LPs) - sera utilisée pour racheter et brûler des jetons UNI, réduisant ainsi leur offre totale. En fait, cela transformerait l'UNI en un actif reflétant la rentabilité du protocole - ce que les projets DeFi ont longtemps évité en raison des risques réglementaires.

La simple discussion de ces changements a suscité une réaction immédiate. Le 11 novembre, le jeton UNI a fortement augmenté, franchissant la barre des 10 dollars pour la première fois depuis des mois. Plus tard, le prix est redescendu à 8,4 dollars, mais l'intérêt des investisseurs n'a pas faibli - le marché a considéré cette proposition non seulement comme une nouvelle réforme, mais aussi comme le début d'un nouveau modèle économique pour DeFi.

Fonctionnement actuel du système

Actuellement, tous les frais perçus par Uniswap sont reversés aux LPs, c'est-à-dire aux utilisateurs qui fournissent leurs actifs aux pools de liquidités. Ils permettent des échanges instantanés, de pair à pair, sans intermédiaire.

Le jeton UNI, malgré sa capitalisation boursière d'un milliard de dollars, n'apporte pas d'avantage économique direct - il n'accorde que des droits de vote dans la DAO, le système de gouvernance décentralisé d'Uniswap.

Les développeurs ont longtemps évité d'introduire toute forme de récompense pour les détenteurs d'UNI en raison des risques juridiques : aux États-Unis, un tel modèle pourrait être considéré comme une forme de distribution de dividendes, attirant l'attention de la SEC. Cependant, un nouvel environnement politique - et une position plus clémente de l'administration Trump - a donné à Uniswap une plus grande marge de manœuvre.

Ce que la conversion des frais change

Selon la proposition, Uniswap redirigera une partie de ses frais vers l'achat et la combustion d'UNI, réduisant ainsi l'offre globale d'It. Pour la plupart des pools, cela représentera un sixième du total des frais, et pour certains, jusqu'à 25 %. En outre, les revenus d'Unichain, la nouvelle couche de séquençage des transactions d'Uniswap, seront également consacrés à la combustion.

Cela signifie que pour la première fois, UNI obtiendra une valeur réelle liée au flux de revenus du protocole.

Pourquoi tout le monde n'est pas content

À première vue, la proposition semble logique - les investisseurs qui ont soutenu le projet avec leur capital verront enfin un retour direct de son succès. Mais une partie de la communauté a réagi avec prudence. Certains fournisseurs de liquidités affirment que le nouveau modèle réduira leurs revenus, puisqu'une partie des frais sera désormais affectée au rachat de jetons.

D'autres craignent que la redistribution des revenus ne fasse pencher le pouvoir davantage du côté des grands investisseurs et d'Uniswap Labs, qui exerce déjà une influence considérable sur la gouvernance. Le plan propose également de transférer une partie des responsabilités de la DAO à Labs, l'entité juridique qui gère le développement de base d'Uniswap, ce que les critiques considèrent comme un pas en avant vers la centralisation.

Loading...

Le tweet a été supprimé par son auteur.

Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Pour beaucoup, cela s'éloigne de l'idéal de DeFi, où chaque participant a son mot à dire.

Ce que cela signifie pour le marché

Malgré les critiques, la décision d'Adams pourrait déclencher une nouvelle vague d'innovation économique dans le secteur de la finance de marché. Le mécanisme "buy-and-burn" a déjà fait ses preuves : il augmente la valeur des actifs tant que l'entreprise génère des revenus stables. Dans le cas d'Uniswap, la plateforme a gagné plus de 109 millions de dollars en frais au cours des 30 derniers jours, ce qui pourrait se traduire par des rachats d'UNI d'une valeur de 18 à 38 millions de dollars par mois.

D'autres projets DeFi, dont le géant du staking liquide Lido, qui pèse 30 milliards de dollars, explorent déjà des mécanismes similaires.

Loading...

Le tweet a été supprimé par son auteur.

Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Si le nouveau modèle d'Uniswap réussit, il pourrait établir une nouvelle norme - où les jetons de gouvernance passent du statut de votes symboliques à celui d'actifs financiers à part entière.

Pourquoi c'est important

Plus qu'une simple mise à jour technique, l'activation de l'interrupteur de frais est un tournant pour la finance décentralisée. DeFi passe de l'idéal romantique des "protocoles libres" à un système mature où chacun assume un rôle, un risque et une part des bénéfices.

Et bien que cette évolution suscite des débats, si l'équilibre entre l'idéalisme et l'économie permet aux protocoles de perdurer, c'est peut-être la forme la plus authentique de décentralisation - celle qui survit.

Ce matériel peut contenir des opinions de tiers, aucune des données et informations sur cette page web ne constitue un conseil en investissement selon notre Avertissement. Bien que nous respections une stricte Intégrité Éditoriale, ce post peut contenir des références à des produits de nos partenaires.

Cet article vous a plu ?