UBS et Deutsche Bank soutiennent le rallye boursier européen

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Andreï Mastykine

17.07.2026

UBS et Deutsche Bank soutiennent le rallye boursier européen — Les objectifs des actions européennes augmentent grâce aux bénéfices

Les stratèges en actions européennes se montrent de plus en plus optimistes à l'égard du Stoxx 600, alors que la dynamique des bénéfices s'améliore et que le rallye boursier de la région se montre résistant au regain de tensions géopolitiques. UBS, Deutsche Bank, Bank of America et Kepler Cheuvreux ont tous relevé leurs objectifs en juillet, signalant que le pessimisme à l'égard des actions européennes s'estompe.

Points forts

UBS a relevé son objectif pour le Stoxx 600 à 690 points.
La prévision moyenne des stratèges est désormais de 647 points.
Seuls cinq répondants sur 18 prévoient une baisse.
Les révisions à la hausse des bénéfices soutiennent le rallye.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La prévision moyenne de 18 stratèges place désormais le Stoxx 600 à 647 points d'ici la fin de 2026, soit moins de 1 % au-dessus des niveaux actuels, a rapporté Bloomberg. Seuls cinq répondants s'attendent à une baisse de l'indice, tandis qu'UBS est devenue la maison la plus optimiste de l'enquête après avoir relevé son objectif à 690 points, ce qui implique une hausse d'environ 8 %.

L'horizon des bénéfices s'améliore

Ce changement reflète des preuves ascendantes (bottom-up) plus solides dans les principaux secteurs européens. La santé, la consommation de base et le luxe présentent moins de catalyseurs négatifs évidents, tandis que les banques, l'industrie et les entreprises liées aux dépenses en IA offrent davantage de perspectives de révisions à la hausse des bénéfices.

Les actions européennes ont atteint de nouveaux records ce mois-ci, les investisseurs revenant dans la région après l'apaisement des inquiétudes initiales concernant la guerre avec l'Iran. Le rallye s'est maintenu même lorsque les tensions au Moyen-Orient ont refait surface et que les prix du pétrole ont grimpé, en partie parce que le brut reste bien en dessous de son pic intrajournalier d'avril.

Les révisions de bénéfices renforcent également la confiance des stratèges. Un indicateur de Citigroup sur les révisions de bénéfices européens, hors Royaume-Uni, a atteint son plus haut niveau en cinq ans, avec 80 % des secteurs en zone de révision nette à la hausse. Les estimations de profits tablent sur une croissance du bénéfice par action de 14 % en 2026 et de 10 % en 2027.

Le rallye s'élargit, mais des risques subsistent

La saison des résultats du deuxième trimestre a débuté sur une note solide, plusieurs entreprises ayant revu leurs prévisions à la hausse. Plus de 45 % des entreprises ont dépassé les estimations jusqu'à présent, tandis que 27 % ont déçu. La croissance des bénéfices suit une trajectoire de 11,6 % en glissement annuel, globalement conforme aux attentes.

Le sentiment des investisseurs s'est également amélioré. Une enquête de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds a montré qu'un solde net de 37 % des investisseurs européens s'attend désormais à un scénario « Boucle d'or » (Goldilocks) mêlant croissance plus forte et ralentissement de l'inflation au cours des trois prochains mois. Un solde net de 54 % prévoit une hausse des actions régionales, contre seulement 4 % en juin.

Pourtant, le rallye n'est pas sans points faibles. Société Générale voit le Stoxx 600 retomber à 600, tandis que TFS reste le plus pessimiste avec un objectif de 585 points. Les inquiétudes portent sur les attentes élevées en matière de bénéfices, les risques tarifaires, la hausse des rendements obligataires, les élections de mi-mandat aux États-Unis et le contexte fragile au Moyen-Orient.

L'Europe capte à nouveau l'attention du marché

Ce changement de ton est important car l'Europe a longtemps affiché une décote de valorisation par rapport aux États-Unis. Désormais, des bénéfices plus solides, les mesures de relance budgétaire et l'exposition aux dépenses liées à l'IA donnent aux investisseurs une raison de revenir sur le marché.

La question principale est de savoir si la croissance des profits peut justifier des niveaux d'indices records. Pour l'instant, les révisions de bénéfices et les flux de fonds jouent en faveur de l'Europe, mais le rallye reste exposé au pétrole, à la géopolitique et à toute déception provenant des valeurs technologiques liées à l'IA et des valeurs financières, très prisées des investisseurs.

Précédemment, nous rapportions que le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'étend alors que le trafic maritime à Ormuz diminue.

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