L'action SpaceX glisse alors que les doutes sur la valorisation s'accentuent

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Olga Chendetskaïa

Il y a 1 heure

L'action SpaceX glisse alors que les doutes sur la valorisation s'accentuent — Le rallye de SpaceX s'essouffle après une IPO record

Les actions de SpaceX ont encore baissé lors des échanges de pré-marché lundi, prolongeant un repli qui a refroidi l'un des rallyes post-IPO les plus suivis de l'histoire récente du marché. Ce déclin montre à quel point l'enthousiasme des investisseurs a rapidement laissé place à des interrogations sur la valorisation, les pertes et les ambitions croissantes de l'entreprise au-delà de l'espace.

Points forts

Les actions de SpaceX ont chuté de 4,32 % lors des échanges de pré-marché lundi.
Le titre reste en hausse de 37 % par rapport à son prix d'IPO de 135 $.
Les actions ont baissé de 5 % et 3,6 % lors des deux séances de bourse complètes précédentes.
L'entreprise a enregistré une perte nette de 4,9 milliards de dollars en 2025.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le rallye cède la place aux ventes

Lundi, les actions SpaceX ont chuté de 3,56 %, prolongeant une vague de ventes entamée après l'envolée du titre lors de ses premières séances de cotation suivant ses débuts sur le marché. Les actions avaient baissé de 5 % mercredi et de 3,6 % supplémentaires jeudi avant la pause du jour férié de Juneteenth vendredi, rapporte CNBC.

Le titre reste bien au-dessus de son prix d'introduction. SpaceX est entrée en bourse le 12 juin à 135 $ l'action, et même après le récent repli, elle affichait toujours une hausse de 37 % par rapport au prix de l'offre. Mais ce recul a effacé une grande partie des gains latents pour les investisseurs ayant acheté sur le marché secondaire après l'introduction.

Le rallye initial a brièvement propulsé la capitalisation boursière de SpaceX au-dessus de celle d'Amazon et, pendant une courte période, de Microsoft, plaçant l'entreprise d'Elon Musk parmi les sociétés cotées les plus précieuses au monde. L'IPO a levé des dizaines de milliards de dollars, en faisant l'une des plus importantes introductions de l'histoire et intensifiant les comparaisons avec des cotations historiques passées.

Le retour des questions sur la valorisation

Cette vague de ventes reflète un schéma post-IPO classique : une offre limitée d'actions, une demande intense des particuliers et une marque forte peuvent provoquer un premier mouvement explosif, mais le marché finit par tester les chiffres derrière l'histoire. SpaceX a publié une perte nette de 4,9 milliards de dollars en 2025 et a perdu 4,28 milliards de dollars au premier trimestre de cette année.

Les investisseurs parient que Musk pourra transformer l'activité de lancement de SpaceX, le réseau satellite Starlink et l'exposition à l'intelligence artificielle en rendements à long terme. Mais la valorisation actuelle laisse peu de place à la déception. Les analystes et commentateurs de marché ont souligné des inquiétudes concernant le multiple de revenus élevé de l'entreprise, l'offre future d'actions et la capacité de l'enthousiasme des investisseurs à rester fort une fois la rareté initiale dissipée.

L'expansion de l'entreprise dans l'intelligence artificielle a également complexifié le dossier d'investissement. SpaceX n'est plus jugée uniquement comme une société de fusées et de satellites ; les investisseurs évaluent de plus en plus comment ses ambitions liées à l'IA affectent les besoins en capitaux, la visibilité des bénéfices et le risque d'exécution.

Un test pour le nouveau marché SpaceX

La prochaine phase de cotation montrera si SpaceX peut maintenir une prime habituellement réservée aux entreprises technologiques les plus grandes et les plus rentables. L'entrée sur le marché public de l'entreprise a fait de Musk le premier trillionaire au monde et a transformé de nombreux actionnaires de la première heure en millionnaires.

Mais le repli souligne également la tension au cœur du titre. SpaceX est valorisée comme une plateforme technologique dominante, alors que ses résultats financiers reflètent encore des dépenses massives et des pertes importantes. Pour les investisseurs, la question est de savoir si la croissance future de Starlink, des lancements spatiaux et de l'IA peut justifier une valorisation qui a, brièvement, placé l'entreprise au-dessus de certains des noms les plus établis de la technologie mondiale.

Nous avons également rapporté comment Musk a bâti sa fortune sur les voitures électriques, l'espace et l'IA.

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