Colisée illustre les risques du capital-investissement dans les Ehpad, selon un économiste

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Ezequiel Gomes

27.06.2026

Colisée illustre les risques du capital-investissement dans les Ehpad, selon un économiste — Risques privés dans les Ehpad

La crise sociale au sein de l’Ehpad Les volcans, à Clermont-Ferrand, remet en lumière les tensions provoquées par la financiarisation des services de prise en charge des personnes âgées. Le cas du groupe Colisée alimente un débat plus large sur la place des fonds privés dans les infrastructures sociales essentielles en Europe.

Points forts

En avril, Colisée passe sous le contrôle de ses créanciers, qui imposent un programme de réduction des coûts impactant directement les conditions de travail et salaires.
L'agence Standard & Poor’s souligne que l'efficacité du plan de restructuration de Colisée dépendra principalement de la dynamique salariale.
L'économiste Cédric Durand alerte sur les risques systémiques du capital-investissement dans les Ehpad, pointant une tendance à prioriser la rentabilité au détriment du service public essentiel.

Restructuration de Colisée et critique du modèle financier

Comme l’explique Le Monde dans cette tribune de l’économiste Cédric Durand, le personnel de l’Ehpad Les volcans dénonce une dégradation de ses conditions de travail, avec une prime supprimée, des salaires sous pression et des moyens jugés insuffisants. Les salariés accusent le groupe Colisée de faire passer la rentabilité avant la qualité de l’accompagnement.

L’entreprise passe en avril sous le contrôle de ses créanciers, qui imposent un programme de réduction des coûts. D’après l’agence Standard & Poor’s, l’efficacité de ce plan dépend de la dynamique des salaires, ce qui place directement les impératifs financiers face aux besoins des soignants.

Colisée, quatrième acteur privé des maisons de retraite en Europe, accueille environ 30 000 résidents. Pour Cédric Durand, sa croissance rapide, son endettement élevé et les dégradations dénoncées par les salariés relèvent d’une même logique de gestion dominée par le capital-investissement.

Débat sur les infrastructures sociales essentielles

La tribune inscrit ce cas dans un mouvement plus large, celui de la prise de contrôle d’infrastructures essentielles par des sociétés financières. Le texte cite une évolution qui touche non seulement la santé, mais aussi le logement, l’eau, l’énergie, les transports et les terres agricoles.

Cédric Durand reprend l’idée d’une « société des gestionnaires d’actifs », formulée par le géographe Brett Christophers, pour décrire un système où des firmes financières administrent des activités centrales de la vie sociale. Selon cette analyse, l’urgence est de reprendre ces infrastructures dans le secteur public afin de limiter les arbitrages fondés sur le rendement au détriment des usagers et des salariés.

Dans notre précédent article sur la prise de contrôle de Colisée par ses créanciers, nous expliquions comment ce cas relance en France le débat sur la gestion financière des infrastructures sociales essentielles. Nous revenions sur les critiques visant la réduction des coûts dans les Ehpad et sur la logique de rentabilité associée au capital-investissement, en l’inscrivant dans un mouvement plus large touchant aussi le logement, l’eau, l’énergie et les transports.

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