Bpifrance positionne le fonds SPI sur l’industrialisation de projets innovants en France

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Sholanke Dele

17.07.2026

Bpifrance positionne le fonds SPI sur l’industrialisation de projets innovants en France — Bpifrance soutient l'industrie

Dans le cadre du Programme d’Investissements d’Avenir, le fonds SPI soutient des projets industriels jugés porteurs pour l’activité et l’emploi dans les filières françaises. Géré par Bpifrance pour le compte de l’Etat, ce véhicule cible surtout la phase d’industrialisation des technologies avec une logique d’investissement minoritaire en fonds propres.

Points forts

Le fonds SPI de Bpifrance investit entre 10 et 160 millions d’euros en fonds propres minoritaires dans des sociétés de projet industrielles innovantes en France.
Les critères de sélection du SPI incluent le potentiel de croissance, la contribution à la transition écologique et énergétique, et une rentabilité adaptée aux risques sans logique de cash out.
Le dispositif cible l'industrialisation de technologies innovantes avec un horizon de liquidité long terme, intégrant systématiquement des critères ESG dans les décisions d’investissement.

Cadre d’investissement et critères de sélection

Comme l’indique Bpifrance, le fonds SPI, pour « Sociétés de Projets Industriels », intervient aux côtés d’un ou plusieurs partenaires dans une société de projet et complète les outils de capital-risque et de capital développement. Son objectif est d’accompagner des projets d’industrialisation sélectionnés selon leur potentiel de croissance, le positionnement actuel de l’industrie et leur contribution à la transition écologique et énergétique.

Le fonds investit en minoritaire et privilégie des opérations en fonds propres. Les projets doivent présenter une rentabilité proportionnée aux risques, créer de la valeur sans logique de cash out, et respecter un principe d’investissement avisé et pari passu avec les partenaires.

Le ticket d’investissement de SPI se situe entre 10 et 140 millions d’euros, avec un plafond porté à 160 millions d’euros en octobre 2016. Les apports en nature des industriels sont possibles, mais ils doivent être accompagnés d’apports en numéraire, tandis qu’un pacte d’actionnaires organise la gouvernance et la représentation de Bpifrance au conseil d’administration.

Portée industrielle et effets attendus

Le dispositif vise à faire émerger de nouvelles positions industrielles en apportant un soutien au développement de projets considérés comme innovants et créateurs d’emplois. Son intervention se concentre sur une étape souvent sensible, celle du passage à l’industrialisation d’une technologie, où les besoins en capitaux et en structuration sont élevés.

La logique du fonds repose aussi sur un horizon de liquidité de long terme, conçu pour rester compatible avec l’équilibre économique des projets et préparé en amont. Les décisions d’investissement intègrent en outre des critères ESG, ce qui inscrit l’outil dans une approche mêlant compétitivité industrielle et exigences environnementales et sociales.

Dans notre précédente analyse du fonds France Investissement Énergie Environnement (FIEE) de Bpifrance, nous expliquions comment ce véhicule de 100 M€ vise à renforcer les fonds propres des PME et petites ETI de la transition énergétique (renouvelables, efficacité énergétique, économie circulaire). Nous détaillions ses usages clés — financement du développement, transmission, transformation du modèle économique et opérations de croissance externe — avec l’ambition de soutenir l’émergence d’acteurs plus robustes en France comme à l’international.

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