Wall Street face au test de la Fed alors que les rendements des bons du Trésor approchent les 5 % et que le pétrole s’échange au-dessus de 100 $

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Mykhailo Ihnatenko

13.09.2026

Wall Street face au test de la Fed alors que les rendements des bons du Trésor approchent les 5 % et que le pétrole s’échange au-dessus de 100 $ — L’inflation, le pétrole et les rendements obligataires annoncent une semaine décisive pour les marchés

La hausse des rendements obligataires et des prix du pétrole a transformé l’environnement de risque à Wall Street. La semaine à venir montrera dans quelle mesure la Réserve fédérale est prête à intensifier sa lutte contre l’inflation.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La pression du marché obligataire revient à Wall Street

Les actions américaines entament la nouvelle semaine alors que le marché obligataire devient l’une des principales sources de pression. Investor’s Business Daily a indiqué que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans avait grimpé à environ 4,97 % la semaine dernière, les investisseurs misant davantage sur une hausse des taux de la Fed lors de la réunion du 16 septembre.

Le rendement est désormais proche du seuil psychologiquement important de 5 %. Cela intensifie la concurrence entre les obligations et les actions, car la hausse des rendements offre aux investisseurs des rémunérations de plus en plus attrayantes sans les exposer au risque du marché actions.

Les valeurs technologiques et les autres sociétés de croissance restent particulièrement sensibles à la hausse des taux à long terme, car leurs valorisations dépendent davantage des flux de trésorerie futurs. Cette pression était déjà visible la semaine dernière : le Dow Jones a reculé d’environ 1,6 %, le S&P 500 a baissé de 0,8 % et le Nasdaq a perdu environ 0,7 %.

La hausse des coûts de l’énergie menace une nouvelle vague d’inflation

Le marché de l’énergie constitue une autre source de pression. Le pétrole a progressé de 9,4 % sur la semaine et reste largement au-dessus de 100 $ le baril, sur fond d’escalade des tensions géopolitiques et de risques de perturbations de l’offre au Moyen-Orient.

Pour la Fed, cette combinaison est particulièrement difficile. La hausse des prix du pétrole alimente directement l’inflation des carburants, tout en augmentant les coûts de transport et de production des entreprises. Parallèlement, la hausse des rendements des bons du Trésor resserre déjà les conditions financières, avant même toute mesure supplémentaire de la banque centrale.

La pression s’est quelque peu atténuée vendredi, les prix du pétrole ayant reculé et les indices boursiers américains s’étant redressés. Le S&P 500 a gagné 0,9 %, le Dow a progressé de 509 points et le Nasdaq a augmenté d’environ 1 %. Le Brent est toutefois resté au-dessus de 100 $, faisant des prix de l’énergie l’un des principaux risques à l’approche de la nouvelle semaine.

Les indications de la Fed pourraient compter davantage que la hausse des taux

L’attention des investisseurs se concentre presque exclusivement sur la Réserve fédérale. Les marchés intègrent désormais une forte probabilité d’une hausse de 25 points de base des taux de la Fed, tandis que les récentes données sur l’inflation ont renforcé les attentes selon lesquelles la Fed devra maintenir une politique restrictive.

Comme l’a précédemment rapporté Traders Union, les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an en août, tandis que les prix de l’essence ont progressé de 3,9 %. Après cette publication, la probabilité d’une hausse de 25 points de base des taux de la Fed s’est rapprochée de 90 %.

Pour les actions, la grande question n’est plus seulement de savoir si la Fed relèvera ses taux. Il s’agit aussi de la manière dont les responsables présenteront la suite. Si la banque centrale affirme que les prix élevés du pétrole et la persistance de l’inflation imposent de maintenir les taux à un niveau élevé plus longtemps, les cours des actions pourraient continuer à subir des pressions même après la décision du 16 septembre.

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