OCC dépose une modification de règle auprès de la SEC pour lancer un programme de liquidité par papier commercial

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Dan Blystone

03.06.2026

OCC dépose une modification de règle auprès de la SEC pour lancer un programme de liquidité par papier commercial — OCC cherche un nouvel outil de liquidité

La Options Clearing Corporation cherche à ajouter un programme de papier commercial à son cadre de liquidité alors qu’elle élargit les outils disponibles pour répondre à ses obligations de règlement. Le dépôt, soumis à la SEC le 19 mai 2026, permettrait à OCC de lever jusqu’à 1 milliard de dollars auprès d’investisseurs institutionnels par le biais de dettes non garanties placées de manière privée.

Points forts

OCC a déposé une modification de règle auprès de l'SEC afin de mettre en place un programme de papier commercial, permettant jusqu'à 1 milliard de dollars de placements de dette non garantie auprès d'investisseurs institutionnels.
Le programme vise à diversifier les sources de financement de OCC, en conservant les produits à la Federal Reserve Bank de Chicago afin de renforcer les ressources de règlement.
Les modifications reconnaissent les produits des billets de trésorerie comme des ressources liquides admissibles et établissent une nouvelle gouvernance pour leur utilisation lors d’événements de liquidité, y compris les défauts de membres compensateurs.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Extension du plan de liquidité et détails du dépôt

Comme l’a rapporté la Securities and Exchange Commission, la modification de règle proposée établirait le programme de papier commercial comme partie intégrante du plan de liquidité élargi de OCC pour ses opérations de compensation. OCC indique que cette facilité vise à diversifier les sources de financement et à offrir un moyen plus efficace d’obtenir de la liquidité à mesure que les besoins ou engagements de financement évoluent.

OCC agit en tant qu’unique agence de compensation pour les options sur actions standardisées cotées sur les bourses nationales enregistrées auprès de la Commission, et elle garantit les contrats qu’elle compense. Pour gérer le risque de liquidité, elle exige déjà que les membres compensateurs maintiennent une contribution en espèces minimale au Fonds de compensation et dispose également d’un accès à une facilité de crédit bancaire syndiquée ainsi qu’à un programme de facilité de liquidité non bancaire.

Selon la proposition, OCC pourrait lever des liquidités préfinancées par le biais de placements privés de dettes non garanties auprès d’investisseurs institutionnels, jusqu’à un montant total de 1 milliard de dollars. Les produits du programme seraient détenus sur un compte OCC à la Federal Reserve Bank of Chicago.

Résilience du règlement et implications pour le système financier

OCC affirme que cette initiative renforcerait ses ressources de liquidité et soutiendrait sa capacité à respecter ses obligations de règlement dans les délais. La proposition vise également à réduire le risque systémique plus large en offrant à la chambre de compensation une autre source de financement disponible en période de stress sur les marchés ou de demande accrue de liquidité.

La modification de règle comprend des amendements permettant que les produits du programme de papier commercial soient comptabilisés comme une ressource liquide qualifiée dans les calculs de liquidité de OCC. Elle inclut également des changements de gouvernance concernant la supervision de l’utilisation des produits lors d’événements de liquidité, y compris en cas de défaut d’un membre compensateur.

Notre article précédent couvrait le programme du sénateur Tim Scott en matière de politique fiscale, de discipline des dépenses fédérales et d’accessibilité au logement, en soutenant que des mesures axées sur la croissance, telles que l’opposition à un impôt sur la fortune et la réduction des taxes sur les plus-values, pourraient favoriser l’investissement et la création d’emplois. Il mettait également en avant le travail bipartisan au sein de la commission bancaire du Sénat, notamment les progrès réalisés sur le 21st Century ROAD to Housing Act, présenté comme faisant partie d’un effort plus large visant à alléger la pression sur les ménages à faibles revenus.

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