Precidian ETF Trust II obtient une modification de l’exemption de la SEC pour les paniers personnalisés des ETF actifs

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Ciaran Ryan

08.06.2026

Precidian ETF Trust II obtient une modification de l’exemption de la SEC pour les paniers personnalisés des ETF actifs — La SEC approuve les paniers personnalisés ETF

Precidian ETF Trust II et Precidian Funds LLC reçoivent une ordonnance réglementaire modifiée qui change la manière dont les fonds négociés en bourse à gestion active peuvent gérer la composition des paniers sans transparence totale du portefeuille. La décision prend effet immédiatement et permet aux ETF éligibles d’utiliser des paniers personnalisés sans divulguer un panier optimisé ni la mesure de chevauchement du panier optimisé.

Points forts

La SEC a modifié son exemption précédente pour Precidian ETF Trust II, permettant aux ETF actifs d'utiliser des paniers personnalisés sans divulguer de panier optimisé ni de mesure de chevauchement.
La nouvelle ordonnance permet aux ETFs de remplacer des instruments restreints par des espèces dans les paniers Pro Rata, renforçant ainsi la flexibilité dans la construction de portefeuille pour les fonds gérés par Precidian.
La décision, qui entrera en vigueur en mai 2026, permet une plus grande efficacité opérationnelle pour les ETFs actifs semi-transparents tout en maintenant la surveillance de la SEC et la protection des investisseurs.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Changements de l’ordonnance de la SEC sur les règles des paniers des ETF actifs

La Securities and Exchange Commission a indiqué que l’ordonnance modifiée révise une exemption antérieure en vertu de l’Investment Company Act de 1940 pour les ETF à gestion active fonctionnant sans transparence quotidienne complète des avoirs du portefeuille. L’ordonnance permet à ces fonds de proposer des paniers personnalisés sans divulguer publiquement au préalable un panier optimisé ni une mesure de chevauchement du panier optimisé, une condition qui s’appliquait dans le cadre de l’exemption précédente.

L’exemption modifiée autorise également un ETF à substituer de la trésorerie à un instrument qui aurait autrement été inclus dans son panier pro rata lorsque le fonds ou son conseiller en investissement est restreint dans la négociation de cet instrument. Precidian ETF Trust II et Precidian Funds LLC ont déposé la demande le 25 avril 2025, suivie d’amendements les 30 juillet 2025, 23 décembre 2025, 6 février 2026 et 20 avril 2026.

Un avis de dépôt a été publié le 11 mai 2026, sous le numéro de publication de l’Investment Company Act 36145. Les parties intéressées ont eu la possibilité de demander une audience, mais aucune demande n’a été déposée et la Commission n’en a pas ordonné.

Constats sur la protection des investisseurs et effet sur le marché

La Commission estime que l’octroi de l’ordonnance demandée est approprié dans l’intérêt public et conforme à la protection des investisseurs ainsi qu’aux objectifs de la loi. Elle estime également que les conditions des transactions proposées sont raisonnables et équitables, n’impliquent pas d’abus et restent conformes à la politique de chaque société d’investissement enregistrée concernée.

L’effet immédiat de l’ordonnance est d’offrir aux ETF à gestion active liés à Precidian une plus grande flexibilité dans la construction des paniers de création tout en maintenant la structure dans les conditions d’exemption existantes de la demande, telle que modifiée. Pour le secteur des ETF, ce changement pourrait favoriser l’efficacité opérationnelle des produits actifs semi-transparents en allégeant les exigences de divulgation liées aux paniers personnalisés tout en préservant la surveillance de la SEC dans le cadre d’exemption.

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