Les actions Volkswagen accentuent leur baisse après l’abaissement des prévisions de marge pour 2026

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Igor Krasulya

21.09.2026

Les actions Volkswagen accentuent leur baisse après l’abaissement des prévisions de marge pour 2026 — Les actions Volkswagen chutent après l’alerte sur les bénéfices

Les actions Volkswagen ont de nouveau reculé lundi, après que le premier constructeur automobile européen a fortement abaissé ses prévisions de rentabilité pour 2026, accentuant la pression sur une restructuration déjà compliquée par la faiblesse de la demande en Chine et les difficultés de Porsche. La vente massive intervient alors que les travailleurs allemands de l’automobile se préparent à des manifestations nationales pour défendre l’emploi et l’avenir des usines.

Points forts

Volkswagen prévoit une marge 2026 ne dépassant pas 1 %.
La dépréciation liée à Porsche atteint environ 6 milliards €.
La Chine et les coûts de restructuration compriment les bénéfices.
Les actions Volkswagen ont prolongé leur baisse lundi.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les actions Volkswagen ont reculé d’environ 2 % en début de séance lundi, avant de réduire leur baisse à 0,66 %, à 75,65 €. Ce repli fait suite à l’alerte sur les bénéfices publiée vendredi, lorsque Volkswagen a indiqué que sa marge opérationnelle pour 2026 ne dépasserait pas 1 %, bien en dessous de sa précédente prévision de 4 % à 5,5 %, selon Bloomberg.

Porsche et la Chine pèsent sur Volkswagen

Les perspectives révisées reflètent plusieurs difficultés qui frappent Volkswagen simultanément. Le groupe a évoqué la dégradation de la situation en Chine, la hausse des provisions pour retraites et les coûts de restructuration. Il a également comptabilisé une dépréciation de goodwill de 6 milliards €, soit environ 6,9 milliards $, liée au constructeur de voitures de sport Porsche.

La Chine revêt une importance particulière pour le groupe. Ce marché générait autrefois d’importants bénéfices, qui aidaient Volkswagen à soutenir son vaste réseau de production allemand et à financer de nouvelles technologies. Cet avantage s’est érodé, les marques nationales, menées par des entreprises comme BYD, ayant gagné du terrain grâce à des véhicules électriques et hybrides proposés à des prix compétitifs.

Les constructeurs chinois se développent également en Europe. Leur part du marché automobile européen a atteint 11 % en juillet, intensifiant la pression sur les prix au moment où Volkswagen investit massivement dans l’électrification et tente de réduire ses coûts sur son marché domestique.

Porsche et Audi font face à un obstacle supplémentaire aux États-Unis, où leur capacité de production locale limitée les expose davantage aux droits de douane américains.

La pression sociale monte en Allemagne

L’avertissement financier de Volkswagen coïncide avec une opposition croissante aux suppressions de postes dans l’ensemble du secteur automobile allemand. Des dizaines de milliers de salariés de Volkswagen, Audi, Porsche, BMW, Mercedes-Benz et de grands équipementiers devraient participer à plus de 280 manifestations organisées dans tout le pays.

IG Metall réclame des engagements pour préserver les usines et les emplois, tout en demandant au gouvernement allemand de réduire les coûts de l’énergie et de protéger la production nationale contre les importations moins chères.

La situation de l’emploi est déjà critique. L’industrie automobile allemande a perdu environ 100 000 travailleurs depuis 2019, selon la fédération professionnelle VDA. Les équipementiers ont supprimé environ 74 000 postes entre 2019 et 2025, soit près d’un quart de leurs effectifs. Les projets de restructuration de Volkswagen pourraient à terme affecter environ 100 000 emplois dans le monde.

Les investisseurs face à une reprise plus difficile de Volkswagen

La dernière alerte de Volkswagen montre la faible marge de manœuvre dont dispose le groupe alors que plusieurs pressions convergent. Le plafond de marge de 1 % laisse un coussin de bénéfices bien plus mince, tandis que la dépréciation de 6 milliards € liée à Porsche souligne les difficultés d’une activité autrefois appelée à renforcer le portefeuille haut de gamme du groupe.

Les actions Volkswagen restent nettement sous le niveau de 83,20 € enregistré le 17 septembre. Le rétablissement de la rentabilité dépend désormais largement de la maîtrise des coûts de production en Allemagne, tout en faisant face à une demande plus faible en Chine, à la concurrence croissante des constructeurs chinois et aux barrières commerciales aux États-Unis.

Nous avons également indiqué que Volkswagen pourrait vendre Ducati dans le cadre d’une réorganisation du groupe.

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