Les futures du Nasdaq reculent de 1,2 % alors que les rendements du Trésor s’envolent

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Olga Chendetskaïa

24.09.2026

Les futures du Nasdaq reculent de 1,2 % alors que les rendements du Trésor s’envolent

Les contrats à terme sur actions américaines ont reculé jeudi, alors que la forte hausse des rendements des bons du Trésor a ravivé la pression sur les actions et renforcé les anticipations d’un nouveau resserrement de la politique monétaire par la Réserve fédérale. Les valeurs technologiques ont mené le repli, la hausse des coûts d’emprunt à long terme pesant particulièrement sur les valeurs de croissance.

Points forts

Les futures du Nasdaq-100 ont reculé de 1,20 %, ceux du S&P 500 de 0,69 % et ceux du Dow de 0,44 %.
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a bondi à 5 139 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007.
Les marchés ont intégré une probabilité supérieure à 75 % d’une nouvelle hausse des taux de la Fed en octobre.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les futures du Nasdaq-100 reculaient de 1,20 %, à 30 397, selon les dernières données de marché disponibles. Les futures du S&P 500 perdaient 0,69 %, à 7 718,75, tandis que ceux du Dow cédaient 0,44 %, à 51 646. Le repli a prolongé la tendance à l’aversion au risque après que les rendements des bons du Trésor ont atteint des sommets pluriannuels, a rapporté CNBC.

Les rendements du Trésor bouleversent les anticipations de taux

Le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5 140 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007. Le rendement à deux ans est monté à 4 897 %, son plus haut niveau depuis 2023, tandis que celui à 30 ans a atteint un sommet inédit depuis 2004, à 5 438 %.

Ces mouvements ont suivi la publication d’indicateurs solides sur l’activité des entreprises américaines et le regain des inquiétudes inflationnistes. La hausse des coûts du carburant et du transport accentue les pressions sur les prix, tandis que la résilience de l’activité économique laisse davantage de marge à la Fed pour maintenir une politique monétaire restrictive.

Les futures sur les fed funds indiquaient que les traders estimaient à plus de 75 % la probabilité d’une nouvelle hausse des taux en octobre, contre environ 49 % une semaine plus tôt.

La pression était déjà visible lors de la séance au comptant de mercredi. Le S&P 500 a reculé de 0,8 %, tandis que le Nasdaq Composite a perdu 1,1 %, mettant fin à une série de quatre séances de hausse.

Les prix de l’énergie ajoutent un risque supplémentaire

Le pétrole s’est apprécié parallèlement aux rendements obligataires, compliquant les perspectives d’inflation. Le brut Brent se maintient au-dessus de 100 dollars le baril, tandis que le brut West Texas Intermediate reste supérieur à 93 dollars.

La combinaison de prix de l’énergie plus élevés et de rendements élevés des bons du Trésor crée un environnement difficile pour les actions. La hausse des rendements augmente le taux d’actualisation appliqué aux bénéfices futurs des entreprises et peut rendre les obligations plus compétitives face aux actions, un élément particulièrement important pour les entreprises technologiques fortement valorisées.

La faiblesse s’est également propagée au-delà des marchés américains. Le CSI 300 de Chine continentale a clôturé en baisse de 1,73 % et l’S&P/ASX 200 australien a reculé de 0,66 %, tandis que le Nikkei 225 japonais a gagné 1,66 %. Les actions européennes ont ouvert en baisse, le Stoxx 600 reculant d’environ 0,4 %.

Les taux redeviennent le test du marché

La baisse de jeudi replace les perspectives de taux d’intérêt au centre des échanges sur les actions. Les investisseurs avaient déjà intégré la première hausse des taux de la Fed depuis 2023, qui a porté sa fourchette cible à 3,75 %-4 %.

La prochaine question est de savoir si la résilience de l’activité économique et la hausse des coûts de l’énergie nécessiteront un nouveau mouvement. Avec le rendement à 10 ans au-dessus de 5 % et les futures du Nasdaq en baisse de 1,2 %, les marchés se montrent de plus en plus sensibles à cette éventualité.

Nous avons indiqué précédemment que les marchés obligataires reculent alors que les perspectives de taux évoluent.

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